1、疫情成上半年鋼市運行主導影響因素
“毋庸置疑，突發的新冠肺炎疫情是今年上半年鋼材市場走勢的主導因素。”張秋生首先指出了今年上半年鋼材市場波動的“導火線”。
壹是從宏觀來看，“疫情+‘石油戰’”導致全球經濟加速衰退。上半年，海外疫情蔓延，全球經濟衰退。隨著我國“擴財政、寬貨幣、減稅降費、強投資、促消費”等逆周期調節措施不斷落地，我國第二季度GDP增速由負轉正，同比增長3.2%。“自疫情暴發以來，我國經濟恢復速度領先全球。”張秋生說。
二是從供給來看，粗鋼供應國外減少、國內增多。上半年，全球粗鋼產量達8.7億噸，同比下降6%。其中，我國粗鋼產量約5億噸，同比增長1.4%。截至6月末，全國高爐開工率上升至91.8%，同比上升4.3%，創 歷史 新高。
三是從需求來看，上半年需求先弱後強。疫情導致需求延緩釋放2個月左右。進入第二季度，下遊工地進入趕工期，建築鋼材需求快速釋放，市場成交量維持高位。6月份，受南方持續強降雨影響，建築鋼材需求季節性減少，但 汽車 、工程機械、家電等制造業持續好轉，需求韌性較強。
四是從庫存來看，高庫存態勢抑制了鋼價上漲。今年春節過後，五大品種鋼材庫存持續增加，到3月中旬，鋼材庫存高達3891萬噸，創 歷史 新高。隨著需求加快釋放，鋼材庫存連續下降14周後再次上升。截至6月末，五大品種鋼材庫存達2053萬噸，同比增加437萬噸，增幅達27%。
五是從成本來看，原燃料價格先跌後漲。第壹季度，受疫情沖擊，原燃料價格大幅下跌，廢鋼價格下跌500元/噸，焦炭價格下跌250元/噸，鐵礦石價格跌至80美元/噸以下。進入第二季度，隨著鋼價上漲，鋼廠產量大幅增加，原燃料供應偏緊，導致鐵礦石價格大幅上漲，突破110美元/噸大關；焦炭價格連漲6輪，累計上漲300元/噸；廢鋼價格上漲480元/噸。總體來看，上半年原燃料價格強於鋼材價格，這也是導致鋼廠利潤走低的原因之壹。
六是從價格來看，鋼價呈階梯式上漲。上半年，鋼價先跌後漲，進入第二季度後呈現階梯式上漲。今年上半年與去年同期相比，螺紋鋼均價下跌369元/噸，跌幅達9.4%；中厚板均價下跌241元/噸，跌幅達6.1%；熱軋卷板均價下跌294元/噸，跌幅達7.6%；帶鋼均價下跌297元/噸，跌幅達7.7%。
2、高庫存仍將成為下半年市場常態
“在宏觀利好的助力下，下半年需求將好於上半年。”張秋生對後市做出研判，“同時，鋼價走強、供給增多等因素使得鋼廠對原燃料的需求不減，原燃料價格相對堅挺，鋼廠利潤或將維持低位。”
壹是國內經濟將加快恢復。7月份，我國制造業PMI（采購經理人指數）為51.1%，環比上升0.2個百分點，連續5個月處於榮枯線（50%）以上。張秋生認為，下半年我國經濟穩中求進的基調不會變，逆周期調節力度將不斷加大，預計第四季度GDP增速有望達到6%左右。
二是粗鋼供應壓力不減，下半年將觸頂回落。具體表現在3個方面：長流程鋼廠產量見頂，繼續上升的空間不大。業內機構統計數據顯示，截至7月31日，全國247家鋼廠高爐開工率達91.2%，同比上漲4.4%；71家短流程電爐鋼廠開工率達72.7%，同比下降0.9%。張秋生表示，目前高爐開工率已達 歷史 高位，預計後期上升空間有限，下半年粗鋼產量將觸頂回落，下半年電爐開工率將維持在60%～70%，全年粗鋼和生鐵產量有望達到10.5億噸和8.7億噸。
三是進出口壓力轉移至國內，市場供給壓力加大。上半年，我國累計出口鋼材2870.4萬噸，同比減少565.4萬噸，下降16.5%；累計進口鋼材734.3萬噸，同比增加152萬噸，增長26.1%；累計進口鋼坯553.7萬噸，同比增加503萬噸，增幅達992%。其中，6月份鋼坯進口量達248.4萬噸，同比增加2237%，創 歷史 新高。張秋生預計，下半年我國鋼材出口將繼續下降、進口將繼續增加，這將加大國內市場供給壓力。
四是下半年需求將好於上半年，需求增速強於供給增速。下半年需求主要涉及以下方面：
重大水利工程建設將成為下半年需求新的增長點。今年洪澇災害多發，造成大量房屋倒塌，橋梁、公路等基礎設施損毀。洪澇災害過後，災後重建及150項重大水利工程建設將為建築、橋梁等工程用鋼需求帶來新的增長點。
新老基建***同發力，全年基建增速有望達到10%以上。自今年全國兩會提出加強“兩新壹重”建設（新型基礎設施建設，新型城鎮化建設，交通、水利等重大工程建設）以來，全國已有26個省（自治區、直轄市）專門發布針對“兩新壹重”的政策文件，各地投資政策也將逐步落地。
房地產用鋼需求將增加。隨著南方雨季結束，8月份，房地產將迎來“趕工潮”。下半年房地產市場將溫和回暖，房地產用鋼需求將小幅增加。
汽車 、家電行業用鋼需求將小幅增長，但增長空間有限。隨著國家不斷加大 汽車 、家電消費刺激力度，下半年 汽車 、家電銷量或將保持小幅增長態勢。但受制於全球經濟萎靡、出口受阻等因素， 汽車 、家電銷量增幅有限，進而影響鋼材需求。
五是高庫存仍將成為市場常態。截至7月31日，五大品種鋼材庫存達2229萬噸，周環比增加27.6萬噸，增幅達1.3%；同比增加435萬噸，增幅達24.2%。張秋生預計，下半年庫存有望進入下降通道，但在高供應影響下，高庫存仍將成為市場常態。
六是鐵礦石等原燃料成本支撐較強。張秋生認為，下半年鐵礦石供應將由偏緊轉為平衡，鐵礦石價格有望高位回落。據測算，下半年四大礦山發運量將達5.64億噸，較上半年增加3800萬噸。隨著發運量、到港量增加及前期大量壓港船只卸港，鐵礦石港口庫存增速將加快，鐵礦石供應壓力減小。
截至7月31日，鐵礦石期貨價格達849.5元/噸，鐵礦石現貨價格達111.4美元/噸，均處於年內高位。張秋生表示，6月份開始，國家發改委、鋼協、大商所等部門頻繁發聲，工信部也於近期要求對鐵礦石價格炒作行為“標本兼治”。可以看出，政策打壓礦價意願明顯加強，鐵礦石價格回調壓力較大。