股票投資是指企業或個人為獲取利潤，用積累的資金購買股票的行為。股票投資收益由“收益”和“資本收益”組成。那麽妳知道什麽是保證金交易嗎？邊肖在這裏整理出新手股市術語的解釋供妳參考。希望妳能在閱讀過程中有所收獲！
“融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向類似深交所、上交所的會員制證券公司提供擔保物，借入資金買入本所上市的證券或者借入本所上市的證券並賣出的行為。包括證券公司向投資者融資融券和金融機構向證券公司融資融券。
融資就是借錢買證券，通俗點說就是買股票。證券公司向客戶借錢購買證券，客戶到期還本付息。客戶從證券公司購買證券被稱為“賣空”。
融券是借證券賣出，然後作為證券歸還。證券公司將證券借給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數量的證券並支付利息。客戶向證券公司出售證券稱為“賣空”。
目前國際上流行的融資融券模式基本有四種:證券金融公司模式、投資者直接授信模式、證券公司授信模式和登記結算公司授信模式。
融資融券的作用
1，發揮價格穩定器的作用
在完善的市場體系下，信用交易制度可以起到價格穩定器的作用，即當市場中的過度投機或投機導致某壹股票價格大幅上漲時，投資者可以通過賣空賣出該股票，從而促使股價下跌；另壹方面，當壹只股票的價值被低估時，投資者可以通過融資買入這只股票，從而推動股價上漲。
2.有效緩解市場資金壓力。
證券公司的融資渠道多種多樣，比如基金，所以融資的放開和銀行資金入市會分兩步走。在股市低迷時期，對於需要資金調劑的機構來說，不僅可以解燃眉之急，還能帶來相當不錯的投資收益。
3.刺激a股市場活躍。
融資融券有利於市場交易活躍，場內股票資金的放大效應也是刺激a股市場活躍的壹種方式。中信建投證券分析師吳春龍、陳祥生認為，融資融券業務有利於增加股市的流動性。
4.改善證券公司的生存環境。
保證金業務不僅能給券商帶來大量的傭金收入和息差收入，還能產生許多產品創新機會，為自營業務降低成本和對沖提供了可能。
5、多層次證券市場的基礎
融資融券制度是現代多層次證券市場的基礎，也是解決新舊割據後必然出現的供求結構性失衡的配套政策。
融資融券、賣空機制和股指期貨聯系在壹起，會同時給資金規模和市場風險帶來巨大的放大效應。在不完善的市場體系下，信用交易不僅不會起到價格穩定器的作用，反而會進壹步加劇市場波動。風險表現在兩個方面。壹是透支比例過大，壹旦股價下跌，其損失翻倍；第二，當市場指數熊市時，信用交易有助於下跌。
融資融券交易模式
證券融資融券交易高度市場化的美國模式包括證券公司向客戶融資融券和證券公司獲得資金和證券再融資兩個環節。這種再融資信貸可分為集中式和分散式。在集中授信模式下，由證券金融公司等專門機構提供；在分散模式下，任何人只要在金融市場上有資金或證券，就可以進行再融資。
1，分散授信模式。
投資者向證券公司申請融資融券，證券公司直接為其提供授信。證券公司資金或者股票不足時；向金融市場融資或通過競價獲得相應的資金和股票。該模式基於發達的日本集中授信模式，沒有專門從事信貸交易融資的機構。這種模式以美國為代表，香港市場也采用類似的模式。
2.集中信貸模式。
券商為投資者提供融資融券，同時設立半官方和壟斷性的證券金融公司，為證券公司提供資金和證券再融資，以調節信貸資金和證券流入和流出證券市場的數量，靈活管理證券市場的信貸交易活動。這種模式以日本和韓國為代表。
3.雙軌制信貸模式。
在證券公司中，只有部分擁有直接融資融券牌照的公司可以向客戶提供融資融券服務，然後從證券金融公司再融資。未經許可的證券公司只能接受客戶委托代為申請融資融券，由證券金融公司完成直接融資融券業務。這種模式以中國臺灣省為代表。
上述三種模式各具特色，在各國(地區)信貸交易的中國大陸模式中發揮了重要作用。選擇哪種信貸交易模式，很大程度上取決於金融市場的發展、金融機構的風險意識和內控水平等因素。在我國證券信用交易模式的選擇上，基本達成共識，應采用證券金融公司主導的集中信用模式作為過渡，向券商提供融券服務，加強對信用交易的監管。
融資融券的收益和風險
融資融券交易可能對證券市場產生積極和消極的影響。中國實行保證金交易制度，借鑒了臺灣省的“雙軌制”模式。建立專門的證券金融公司，作為銀行信貸市場和證券市場之間的“防火墻”。
融資融券的實施將為市場帶來約450億的新增資金，同時極大地活躍交易，有望提升市場交易量30%左右，增加經紀業務總收入。只要嚴格遵守相關規定，融資融券業務風險是可控的。
中國最早可以做融資融券交易的股票集中在少數大盤藍籌股。對於參與證券公司的資格，第壹步僅限於CICC和中信等領先公司，然後擴大到創新型證券公司。
市場影響融資融券交易對證券市場既有正面影響，也有負面影響。
積極影響
首先，它可以為投資者提供融資，必然給證券市場帶來新的資本增量，對證券市場有積極的推動作用。
其次，融資融券在活躍交易方面作用明顯，提高了市場的價格發現功能。金融交易員是市場中最活躍的部分，最能發掘市場機會，將促進市場的理性定價和對信息的快速反應。歐美市場融資交易者的成交額約占股市成交額的18-20%，臺灣省市場有時甚至占到40%。因此，融資融券交易的推出將極大地促進整個市場的活躍。賣空機制的引入將改變單邊市的局面，有利於市場價格發現。
再次，融資融券的推出為投資者提供了新的盈利模式。融資使投資者能夠在投資中使用杠桿，而融券使投資者能夠在市場下跌時獲利。這給投資者帶來了新的盈利模式。
負面影響
首先，融資融券可能有助於漲跌，增加市場波動。
第二，可能會增加金融體系的系統性風險。
首先，融資融券的推出將大大提高交易的活躍度，從而為證券公司帶來更多的經紀業務收入。根據國際經驗，融資融券壹般能給證券公司經紀業務帶來30%-40%的收入增長。
其次，融資融券本身也可以成為證券公司的重要業務。在美國，1980，13%的所有證券公司的收入來自融資投資者的利息收入。在香港和臺灣省更高，占全部經紀收入的1/3以上。當然，對比美國2003年和1980年證券公司的收入結構可以發現，融資利息收入已經從13%下降到3%，因此融資利息收入可能不會更永久地被稱為證券公司的主要收入來源。而且，如果成立具有壹定壟斷性的專業化證券金融公司，這部分利息收入可能更多被證券金融公司獲得，證券公司再融資時能獲得的利差會相對較小。
雖然在我國融資融券制度的安排下，融資的利息收入會相對有限，但無論如何，在我國融資融券剛剛推出的相當長的時期內，它都會為證券公司提供壹個新的盈利渠道。因為中國很可能借鑒臺灣省的雙軌制模式，只有部分持牌證券公司可以直接為投資者提供融資融券。對於合格的證券公司來說，可以享受這項新業務帶來的利潤，但不合格的證券公司可能面臨客戶的流失。因此，融資融券的試點和逐步推出，必然導致券商業務的進壹步集中。
通過融資融券控制信用額度
風險或可控由於信用交易的高風險，各國和地區都制定了非常嚴格的法律法規，建立了非常詳細的業務操作流程和嚴格的監管制度。其中最重要的是控制授信額度，包括對全市場授信額度、證券機構授信額度、個股授信額度的管理。
(1)借鑒臺灣省管理市場整體授信額度的經驗。現階段這兩個比例在國內可以定為60%和30%。當因證券價格下跌導致保證金比例低於60%時，證券金融公司將停止向證券公司融資。當保證金比例低於30%時，證券金融公司將通知證券公司繳納保證金，否則將強行賣出抵押證券。證券公司的保證金可以是現金，也可以是合格證券。證券作為保證金時，還要設置另外兩個指標:壹是現金比例，即券商的保證金不能全部是證券，而必須包含壹定比例的現金。現金比例可以定在20%；二是擔保證券的折價率，即用作保證金的證券不能按其市值計算，而應扣除壹定的折價率，以降低證券價格過度波動帶來的信用風險。擔保證券的折價率與證券類型有關，國債折價率可計算為10%，上市股票折價率可計算為30%。
融資融券的保證金比例還包括最低初始保證金比例和定期維持率，可分別設定為70%和30%。其含義與融資融券最低初始比例和常規比例壹致。
融資融券比率=保證金/(融資買入證券數量)100%
保證金比例=保證金/(融券賣出證券的售價)100%
現階段規定上述兩項比例不得低於50%。
(2)證券經營機構的授信額度管理包括證券金融公司的管理和證券公司的管理。借鑒臺灣省的經驗，證券金融公司的授信額度管理可以通過凈資本比例管理來實現:壹是證券金融公司最低資本充足率為8%；二是規定證券金融公司從銀行融資不得超過其凈資本的6倍；第三，證券金融公司對任何證券公司的融資金額不能超過其凈值的15%。
證券公司的管理也可以通過凈資本的比例管理來實施:壹是臺灣省將證券公司向投資者融資融券總額與其凈資本的最高比例設定為250%。考慮到我國證券公司的資本金比例遠小於臺灣省，可以考慮將這壹比例設定為200%；二是每家證券公司對單只證券的融資融券金額分別不得超過其凈資本的10%和5%。
(3)個股信用額度管理個股信用額度管理的目的是防止股票融資融券過度增加風險。可以規定，當壹只股票的融資融券金額達到上市公司流通股本的25%時，交易所將停止融資融券，當該比例降至18%以下時恢復交易；當融券金額已經超過融資金額時，也應停止融券交易，直至恢復余額。
此外，證券存管也是融資融券的關鍵環節，美國的存管制度最為完善。因此，在設計我國融資融券制度中的擔保品存管機制時，應更多地參考美國的運行機制。
融資融券操作說明
1.證券賣空導致股價回調的速度和程度可能會引起恐慌，導致市場跟風拋售，使投資者因平倉壓力而不願減倉。因此，投資者應盡量避免大規模賣空，尤其是在市場低迷的時候。
2.散戶的資金和證券持有量相對較小。所以壹般情況下，基於做空動機的做空只適合機構投資者；只有散戶長期堅持做空壹只股票，或者跟隨市場的走勢，才可以做空這只股票，但是壹定要看股票，看大勢，否則風險更大。
3.在股價下跌過程中，投資者持有的股票往往被深度補倉，但又缺乏資金補倉以降低持有成本。
4.融資融券交易的數據信息可以為市場提供最新的走勢風向標。
5.當券商強行平倉或關閉投資者的信用賬戶時，投資者就失去了在市場回暖時重新獲利和挽回損失的機會。
融資融券的操作策略
先開放信用證券和資本賬戶。
根據融資融券細則的解釋，參與融資融券交易的投資者必須先通過相關試點券商的征信。達不到試點券商信用要求、在券商網點從事證券交易不滿半年、交易結算資金未納入第三方存管、證券投資經驗不足、缺乏風險承擔能力、有重大違約記錄的投資者，不得參與融資融券業務。
投資者向證券公司融資融券前，應當簽訂融資融券合同和融資融券風險揭示書，並委托證券公司開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。投資者只能選擇壹家券商簽訂融資融券合同，只能委托壹家券商在壹個證券市場開立信用證券賬戶。
融券賣出價格不得低於近期成交價格。
投資者賣空的申報價格不得低於該證券的最新交易價格；當日未交易的，賣空申報價格不得低於前壹收盤價。投資者在賣空期間賣出通過其擁有或者控制的證券賬戶持有的同壹證券的，賣出證券的價格除超過賣空金額的部分外，還應當符合不低於最新成交價格的要求。
賣出證券基金必須優先償還融資欠款。
融資買入證券後，投資者可以通過直接還款或賣出證券還款的方式償還融入資金。投資者以直接還款方式償還融入資金的，按照與券商的約定辦理；通過賣出證券償還資金的，投資者通過其信用證券賬戶委托券商賣出證券，投資者賣出證券獲得的資金在結算時直接劃入券商融資專用賬戶。賣出信用證券賬戶證券的投資者，必須優先償還其融資欠款。
在投資者通過賣空賣出證券後，他們可以直接或通過購買和返還證券來償還集成證券。投資者以直接償還證券方式償還融入證券的，按照與券商的協議和交易所指定的登記結算機構的有關規定辦理。通過買券還券方式償還債券的，投資者通過其信用證券賬戶委托券商買入證券，結算時，登記結算機構將投資者買入的證券直接劃入券商融券專用證券賬戶。
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