債券發行主體現狀
債券發行市場根據發行主體的不同,債券類型可以分為:國債(政府債券)、金融證券、企業(公司)債券,其發行主體如下:
(1)政府債券這種類型的債券主要以政府的信用做擔保,不需要抵押擔保,信用等級是最高的,有分為中央政府債券和地方政府債券兩種不同的主體發行單位。
(2)金融債券:這種類型的的債券發行的主體是銀行和非銀行的金融機構。
(3)企業債券:企業(公司)債券發行主體是企業(公司),壹般都是為了經營需要而籌集的資金,壹般情況,發行主體的公司必須參與信譽評級,只有達到壹定的評級才可以進行發行債券。
截止2020年12月,我國在滬深交易所發行人數量為4686家,其中上海證券交易所的債券發行人數量有3689家,深圳證券交易所的債券發行人有997家。
債券發行數量規模
中國人民銀行公布的金融市場運行情況顯示,2014-2020年我國債券發行總量呈上升趨勢,到2019年增速逐漸下降,但在2020年上半年經濟萎靡時發行量增速反彈。隨著經濟的快速恢復,債券市場2020年債券發行量同比去年同時期已經增加許多。
這有經濟發展,債券市場體量擴張的因素。也有2020年5月之前,利率快速下行導致企業集中發債的原因。據中央人民銀行統計數據,2020年全年我國***發行各類債券56.94萬億元人民幣,同比增長約26%。
從我國2020年債券發行的結構來看,所有債券品種中,金融債券的發行量占比最大,2020全年***發行了29.15萬億元,占比約為51.20%;其次是公司信用類債券,2020年全年***發行了14.20萬億元,占比為24.94%;再者是政府債券,2020年***發行13.53萬億元,占比約為23.76%;國際機構債券的發行量占比最少,為554億元,占比僅為0.10%。
債券發行利率情況
政府債券的發行利率能壹定程度反映出我國的金融市場利率水平。以10年期國債為參考,2019年後半年,10年期國債發行利率趨降,2019年末發行利率在3.1%左右,2020年1月-4月,發行利率繼續下降,到5月-11月才出現持續回升,2020年末上行至19年同期水平,2020年11月18日發行10年期國定利率國債發行利率約為3.27%。
地方債發行利率與國債利率走勢基本壹致。2020年1-4月,地方債發行成本跟隨債市利率下行,2020年5-12月隨市反彈,發行成本整體高於同期限國債利率22-30bp左右,年末發行成本相較於市場利率偏高。2020年12月我國地方債發行平均利率為3.46%。
債券發行前景預測
近年來我國債券市場迅猛發展,債券發行規模已經跨入全球前列,中國已成為世界第三大債券市場,但與發達市場相比,未來潛力還比較大。根據當今經濟形勢,中國債券發行量將會在2021年繼續保持增加趨勢。
未來,總體融資狀況仍將對非金融企業有利,盡管平均收益率已從第二季度的低點回升,但還有很大的潛在再融資渠道。綜上,預計2021-2026年間我國將發行債券總***約466萬億人民幣。
以上數據來源於前瞻產業研究院《中國債券行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。