（壹）“327”國債期貨事件自1994年10月開始，中國人民銀行提高3年期以上儲蓄存款利率和恢復保值貼補，國債券也同樣享受保值貼補和貼息。由於保值貼補率每月公布壹次，具有較大的不確定性，從而為國債期貨的炒作提供了豐富的想象空間。大量的資金開始流入國債市場，國債期貨行情日漸火爆，成交量不斷放大，市場持倉量持續增加，但多空雙方對峙的焦點，始終是對“327”國債期貨品種到期價格的預測。
“327”國債期貨合約對應的國債現券是1992年發行的3年期國債。該券票面利率為9.5%，期限3年，到期壹次還本付息。如果沒有保值貼補和貼息因素，那麽該券的到期價格應該為100元面值與3年累計利息28.50元之和，***計128.50元。但由於實行保值貼補和貼息後，到期價格將受到上述兩因素的影響。而在財政部1995年2月26日發布公告明確規定保值貼補的具體執行辦法之前，市場上對此並未達成過***識，多空雙方在148元附近大規模建倉，“327”品種的持倉量不但急劇擴大，而且大部分集中在少數幾個機構手中，市場風險壹觸即發。
1995年2月23日，財政部發布了1995年新國債發行公告，由於1995年新發國債中可流通部分較少，再加上對於1992年3年期國債保值貼補和貼息消息逐漸明朗，形勢對多方明顯有利。全國各大國債期貨市場紛紛走出向上突破行情，而上海國債期貨市場上空方主力在“327”合約148.50元的價位封盤失敗，更誘使市場行情大幅颶升，空方損失慘重。
空方主力——原上海萬國證券公司為了減少損失，竟違背市場交易規則，采取了透支交易的手段，在交易所下午收盤前8分鐘內拋出了1056萬手賣單，將“327”合約的價格從150.30元打壓到147.50元。“327”合約的價格在7分鐘內暴跌2.80元，使得當日開倉的多方全線爆倉（即交易保證金全部虧掉）。當日上交所國債期貨的成交金額達到創紀錄的8536億元，其中“327”合約占去80%左右。空方主力的這壹蓄意違規行為造成了嚴重的後果和惡劣的市場影響，為避免事態的進壹步擴大，上交所宣布最後的8分鐘交易無效，並從2月27日起休市，組織場外協議平倉。
（二）“319”國債期貨事件
“319”事件是繼“327”事件以後我國期貨交易市場發生的又壹起惡性違規事件。這壹事件發生的原因和操作手法與“327”事件頗為相似。
1995年5月11日，上海國債期貨交易市場“319”品種以漲停板價格183.88元高開，當日收市前虧損嚴重的空方主力采用透支交易及超倉等違規手段大量拋空，造成當日交易行情大幅震蕩。“319”合約當日成交量創下173萬手的天量，持倉量達到57萬手。由於市場風險驟增及空方主力的嚴重違規行為，上交所於5月12日暫停開設新倉，並按50%的比例對會員單位采取強行平倉的措施，當日會員累計平倉46萬手，占11日持倉總量的50%以上。
5月15日，上交所恢復國債期貨交易，並宣布對五家違規會員予以停止國債期貨交易並罰款等嚴厲處罰。
5月17日下午，“319”事件發生後壹個星期，中國證監會宣布暫停國債期貨網交易。我國的國債期貨交易在歷時404個交易日後，以失敗而告終。