黃金不僅是商品，還具有貨幣屬性，這實際上賦予了黃金保值的功能。也就是說，在戰爭、動亂、巨災、通貨膨脹的情況下，人們會出於保值避險的目的大量購買黃金，因為人們往往對政府發行的紙幣失去信任，導致市場供求失衡，金價大幅上漲。
近幾十年來，雖然沒有發生世界大戰，但地區沖突和局部戰爭接連不斷，導致人們對世界政治局勢保持高度警惕。與此同時，亞洲金融風暴後，經濟崩潰和紙幣貶值的陰影從未從投資者的腦海中抹去。當美聯儲今年繼續將利率提高到5%時，投資者再次對經濟感到擔憂。
(二)國際金融市場的變化
最近二三十年來，國際金融市場發生了很大的變化，各國匯率的波動大大增加，這使得壹些長期投資者將壹定比例的資金投資於黃金。同時，由於亞洲金融風暴後全球IT業的復蘇，高科技企業對金屬的需求增加，導致供不應求的局面。隨著經濟復蘇，熱錢重新出現在市場上，陸續流入股市和期貨市場，推動了1999年以來的本輪行情。
(3)影響黃金的其他因素
比價效應:其他商品的價格首先是其他貴金屬的價格，然後石油的價格對黃金價格起著至關重要的作用。去年和今年的高油價成為了此輪黃金行情的主要外因。
全球奢侈品趨勢:從去年開始，“高端”和“高端”這兩個詞在市場上被談論的更多。為了獲得壹些所謂的超高端客戶的超額利潤，各商家都在產品上鍍上了金銀來宣傳奢華，以此來獲得壹種尊嚴感和高端感。因此，全球黃金消費量增加，而隨著亞洲經濟的持續增長，該地區居民對珠寶的需求也逐年擴大，從而在壹定程度上推高了黃金價格。