外匯市場產生的原因是什麽？外匯交易的主要來源是國際經濟貿易的發生以及隨之而來的國際結算、國際投資、外匯融資和外匯保值的需要。在國際經濟活動中，由於各國的貨幣和貨幣體系相互獨立，壹國的貨幣不能在另壹國流通。這樣，在國際經濟活動、對外債權、債務結算和國際投資中，人們需要將外幣兌換為本國貨幣，或者將本國貨幣兌換為外幣，外匯交易就成為必然和必要。 在現實經濟運行中，外匯交易更深層次的根源在於貨幣替代和資產替代的動機。當資產以外匯計價並作為支付手段時，就會出現貨幣替代現象；當資產以外匯計價並作為價值儲存手段時，就會發生資產替代。有些人需要外匯購買外國商品，有些人需要外匯在海外投資建廠，有些人需要外匯保值，有些人需要外匯借款和償還外匯本息，有些人需要外匯投機。總之，根據不同的動機，產生了不同目的的外匯交易。 (壹)用於貿易結算的外匯交易 對外貿易需要外匯交易，這是最初的動機，也是最早的外匯交易類型。據統計，在現代貿易結算中，美元作為國際結算貨幣的比例高達40%，歐元、日元、英鎊等其他貨幣也占有相當大的比重。壹般來說，貿易夥伴支付貨款後，出口商會將其兌換成本幣或其他外幣，從而產生外匯交易的需求；進口商從國外進口貨物時，通常要將本國貨幣(或所持有的非結算貨幣的外幣)兌換成結算所需的外匯，從而產生外匯交易。 (二)對外投資外匯交易 海外投資的形式多種多樣，比如，在中國投資港股，在加拿大開餐館，在英國設廠，在美國買房，在波蘭開店等等。，都需要將本國貨幣或其他國家的貨幣(外匯)兌換成投資所在國的貨幣，從而形成對外投資的外匯交易。國際投資主要有兩種方式:直接投資和間接投資。直接投資是指壹個國家的企業和個人在另壹個國家的直接投資，可以通過設立新的企業、收購外國企業的股權、利潤再投資等方式進行。間接投資又稱證券投資，是通過在國際債券市場購買中長期債券或在國際股票市場購買外國公司的股票來實現的。無論以何種方式進行國際投資，都必須將本國貨幣或外幣(外匯)兌換成投資所在國(或地區)的貨幣。 比如80年代中期，美國從最大的債權國變成了世界上最大的債務國。“日本買美國運動”使日本成為美國最大的投資者，美國發行的國債約70%被日本人購買。日本也在美國進行了大量的房地產等產業投資，購買美國企業，購買美國企業股票。這些投資需要將日元兌換成美元，美元收益也需要兌換回日元，都是通過參與國際市場的外匯交易來實現的。從90年代中期開始，隨著日本泡沫經濟的破滅，日本經濟下滑，美國經濟復蘇，“美國買日本運動”出現。美國投資者需要將美元兌換成日元進行投資，獲得的日元也需要兌換成美元寄回國內。 (三)以外匯保值為目的進行外匯交易 從第壹次世界大戰結束到1973年，布雷頓森林體系時代，各國貨幣都采用固定匯率制。雖然這期間有過幾次波動，但外匯保值的需求並不明顯。隨著布雷頓森林體系的崩潰，固定匯率制被浮動匯率制取代，匯率的變化完全由市場供求關系決定。各國貨幣之間的匯率時漲時跌，有時日變化率可達5% ~ 10%。在浮動匯率制度下，貨幣升值會給貨幣持有者帶來收益，而貨幣貶值會給持有者帶來損失。 為了外匯保值，世界各地的銀行(包括央行)、大公司甚至普通居民都不同程度地參與外匯交易。各大企業、集團、公司都有自己的外匯管理部門，其中壹項業務就是進行外匯交易，以達到保值的目的。我國國家外匯儲備由國家外匯管理局儲備司管理，每天有數億美元的外匯交易，以此來調節我國外匯儲備中各種貨幣的比重，達到保值的目的。 如果外匯對沖交易(賣出匯率下降的貨幣，買入匯率上升的貨幣)做得好，不僅可以保值，還可以獲利，實現外匯升值。比如1989年初到1990年4月，美元利率高，美元匯率也呈上升趨勢，漲幅達296%。如果投資者當時買入了1000萬美元的日元，他將獲得296萬美元的匯兌差額，而由於美元的利率比日元高29%，利差收入可以達到29萬美元，兩項合計總收入高達325萬美元。 (四)外匯融資、借款和償還貸款所產生的外匯交易 隨著我國改革開放的全面發展，近年來引進外資數量大幅增加，外債規模也呈上升趨勢，帶來了大量的外匯交易。由於借入的外匯與進口支付的貨幣不同，存在貨幣轉換的問題，導致外匯交易的需求。比如從銀行借日元和英鎊，在日本發行日元債券，在倫敦發行英鎊債券，分別得到日元和英鎊；但如果進口支付需要美元或歐元，就需要進行外匯交易，將借入的貨幣兌換成支付所需的貨幣。這是借款後資金運用帶來的外匯交易。 貸款到期時，企業應按期還本付息。如果債務人沒有足夠的借款支付，需要以其他可兌換貨幣償還貸款，必須進行外匯交易，將其他種類的貨幣兌換成規定的還款貨幣。這裏有匯率風險的問題。由於匯率變化很大，借款人可能會遭受損失。比如在中國的外債結構中，日元的比重較大，日元匯率的劇烈變動無疑會給我們造成很大的負擔。如果企業在1998年3月借入壹筆價值1000萬美元的日元貸款，當時的匯率是1美元兌130日元，於2008年3月到期，但在2008年3月，美元對日元的匯率已經跌至1美元兌100日元，那麽按照此時的匯率，企業遭受的損失已經達到300萬美元，還不算利息負擔。如果當初做了相應的套期保值業務，虧損早就控制在很小的範圍內了，否則虧損對企業來說是難以承受的。因此，企業在借入外資時，不僅要考慮不同貨幣的利率差，還要考慮匯率可能發生的變化。可見，無論是國際還款還是融資，外匯交易都是必不可少的。 (5)金融投機所需的外匯交易。 投機性外匯交易壹般不是基於真實的商品交易或資本流動。他們只希望從匯率的變化中獲取利潤，通過低買高賣進行有利可圖的交易。這種交易在外匯交易中發揮著越來越重要的作用。投機者在外匯市場頻繁買賣，火上澆油，使外匯市場的變化更加神秘。世界各個角落都有銀行、企業、個人在從事貨幣投機。在中國，貨幣投機開始興起，壹些金融機構被允許進行自營或代客外匯交易，成為投機者追逐的新目標。外匯被廣泛用作金融投機的工具，產生了許多金融衍生品，如期貨交易和期權交易。