就系統性因素而言，在貨幣流動性收緊之前，全球大宗商品價格仍有上漲潛力，但國內大宗商品是
相關公司的股票走勢
農產品在20.40-0.50-2.39%調控壓力下的走勢或分化。在震蕩加劇的市場中，倉位管理已經變得比趨勢判斷更重要。
商品金融屬性占主導地位。
65438+10月9月份以來，國內大宗商品價格全面上漲，這裏各個品種的金融屬性無疑壓倒了其商品屬性，在通脹加劇的預期中引發了強勁的上漲勢頭。但即使在大宗商品同步漲跌的背景下，各自的品種仍有不同的特點。比如糖和棉花，不僅短期內漲幅巨大，牛市也持續了兩年左右。大豆、油脂等品種在橫盤壹年多之後，剛剛完成中長期趨勢的突破，成為承接農產品牛市的後起之秀。
這種差異的重要原因早在2007年和2008年就已經形成。從2007年下半年開始，大豆、豆油、玉米等品種相繼突破了前幾十年的價格波動區間，大部分都比2008年金融風暴到來前的前期高點上漲了壹倍甚至更多，但糖和棉花的價格仍保持在傳統的價格區間內。但美國次貸危機爆發後，盡管大宗商品價格深幅下跌，但仍有品種可以在前期盤整區繼續得到支撐。相比之下，糖和棉花表現出價值低的特點。後來隨著產量下降導致供需緊張等題材的出現，大量資金進入這兩個軟商品市場。2009年開始的糖棉行情，其實是2007年、2008年其他品種出現的牛市的補充行情。
商品市場基金泡沫
充裕的流動性促成了近期的大宗商品牛市。以棉花為例，將鄭棉指數的預估日占用保證金與收盤價進行對比後發現，兩者之間存在直接關系，即資金凈多頭頭寸的增加會推高價格。從9月初開始，鄭棉指數的入住率開始明顯上升，然後價格開始上漲。入住保證金從165438+10月4日開始持續減少，價格從165438+10月1開始下跌，所以預計價格下跌幅度不止於此。
雖然國家政策調控可能會對棉花市場進行調控，引導棉價回歸合理價格區間，但今年我國棉花減產的局面已經難以改變，明年棉花種植面積不會大幅增加，天氣情況也是未知數。供需平衡壹直是客觀存在的問題。棉價重心歷史性上移，短期棉價可能震蕩回調，但中長期來看，棉價仍將處於歷史高位。
糧食品種成為資金首選
由於6月5438+10月CPI達到4.4%，市場擔心國內貨幣政策會逐漸轉向，導致商品市場出現較大的利潤回調。在大趨勢下，糧食期貨因其長期穩定性成為資金避險的最佳選擇。
相比其他品種，近期玉米的跌幅較為溫和，主要是國內玉米基本面較為堅實，農民惜售現象嚴重。再加上最近東北大雪，部分地區交通受阻，部分飼料廠已經斷糧。整體來看，市場主力的股票非常有限。今年以來，深加工和飼料企業利潤較好，其玉米收購的心理預期價格也有所上漲，進而促使現貨繼續上漲，對玉米期貨市場形成有力支撐。
早秈稻震蕩加劇，資金市場特征顯著，但強勢運行格局暫時難以改變。預計市場將在自身優勢和資金的青睞下繼續大幅波動，但波動重心將繼續進壹步上升。最近可能以2400為價值軸上下波動。
倉位管理最重要。
農產品市場依次上漲，國家抑制投機的態度逐漸體現。壹是增加糧棉油糖儲備拍賣，補充市場供應。其次，期貨交易所采取提高保證金、擴大漲跌停板等措施，對投機資金有壹定的威懾作用，引發市場震蕩。但是農產品整體經營的平臺上移了。如果未來繼續受天氣等不利因素影響，資金對農產品的熱情仍難以輕易退潮。此外，全球量化寬松政策並未出現明顯變化，即使短期內出現更劇烈的震蕩，也很難回到較低的運行區間。在目前震蕩的市場中，倉位管理已經變得比趨勢判斷更重要。
往往在各種場合，只要有人提到白糖(資訊、行情)，“妖”的聲音就不斷；有咬牙切齒罵人的，有戴眼鏡笑成壹條線的。總之不管賺錢不賺錢，都說白糖是妖糖。隨著這種情況的不斷發展，久而久之就成了壹個固定的稱謂，大家都主觀接受了。漲也是妖，不漲也是妖，漲了跌了還是妖，而且好像糖不妖的時候就不是白糖了。
白糖期貨的“妖”有哪些表現？
糖之所以被稱為“妖”，是因為大家很難搞清楚它接下來會往哪個方向走，也就是說，我們總是被它扇著耳光。總結壹下，糖的走勢主要包括以下幾個方面:經常失序，跌破後價格總是空的不連續；瞬間巨幅漲跌，有時可能沒有消息刺激，期貨價格突然開始單邊行情；日內價格沒有趨勢，雙向持倉使得期貨價格日內波動較大，散戶經常陷入夾板。喜歡逆勢而行，這就是所謂的人漲我不漲，人跌我漲，總喜歡走自己的路；往往主力翻倍，資金喜歡通過不同合約打牛，以不活躍合約帶動主力合約；典型的資本市場，很多時候基本面和技術面只能靠邊站。當然，白糖期貨還是有很多讓大家沮喪的地方。總之點了會被嚇到，壹不小心就虧了。
有不少期貨產品都有妖名。
其實糖並不孤獨。被戲稱為期貨市場怪獸的品種也不少，橡膠(資訊，行情)怪獸，鋼鐵怪獸，豆油(資訊，行情)怪獸。壹般情況下，投資者虧損的時候，都會罵這種品種“妖”，好像在說，不是我做錯了，是這個莊家太黑了；我還是很有智慧的，只是運氣不好。我們可以看到，壹般被視為“惡魔”的品種，參與者多，流動性好，價格波動大，虧損的投資者多。今天在糖上虧錢的人，認為外圍市場漲了，國內市場就是沒跟上，所以說糖妖；第二天賠錢的人認為股市跌了，糖沒理由漲。他們想起了前壹天別人說的話，也罵了妖糖。日復壹日，賠錢的人越多，罵的人越多，藥堂的名聲就越大。
據說糖妖要舀壹瓢。
大家之所以很難把握白糖的行情，主要是因為品種的自然屬性和基本面。壹方面，我國食糖對外依存度低，近五個榨季進口量壹般控制在總消費量的5%以下，這決定了我國食糖價格可以自主決定；另壹方面，糖介於工業品和農產品(000061，股吧)之間，具有工業品價格波動大和農產品季節性波動大的雙重特點，因此其價格波動更加靈活多變，沒有經過深思熟慮做出的投資策略最終虧損較大也不足為奇。白糖期貨的季節性和周期性波動很容易吸引大量投資者參與，他們都想在可預期的市場中分壹杯羹，這進壹步加劇了市場的波動；此外，食糖期貨是產業資本全面參與的品種，幾乎所有的制糖產業鏈主體都或多或少的參與其中，這也使得更多的資本堆積在壹起，市場獨立於個人的意誌是合理的。
糖期貨市場有很多規律可循。
如果壹個投資者總是對自己負責，那麽他就會靜下心來研究市場，從而看到所謂“妖”背後的很多確定性。第壹，雖然白糖期貨的日內波動是無序的，但是從壹個階段來看，市場還是在向趨勢的方向發展，內外市場的聯動性很高；第二，白糖期貨季節性波動特征明顯。比如在供需緊張的年份，糖價往往在7-9月份呈現上漲態勢；第三，資金分析對糖市的作用很大。有了對市場資金流向的研究，壹般就很容易理解未來幾天的市場走勢；第四，白糖期貨的政策性很強。比如新榨季國儲糖剛開始拋儲時，期貨價格會持續上漲，而進入密集拋儲期時，糖價往往會在隨後的時間裏逐漸停滯並呈現下跌趨勢。