從20世紀60年代末開始，國外的眾多學者對期貨市場的價格發現功能進行了廣泛的研究，在這壹過程中，隨著計量經濟學的發展，不斷有新的檢驗方法產生並被加以運用。
Garbade和Silber最早對期貨價格引導現貨市場價格進行實證檢驗，因此，稱之為GS模型。Manerly、Elam等和Shen等指出，如果價格序列是非平穩的，那麽利用傳統的方法檢驗無偏性是無效的。Ende等提出的協整的概念，基本上解決了價格序列中存在的非平穩問題，但是，這種方法的不足之處在於缺乏對參數的嚴格推斷，而參數的推斷正是期貨價格無偏性檢驗的核心。與Ende等方法的不同，Johansen導出協整檢驗以及參數檢驗的統計推斷工具。因此Johansen方法比較適合用於來檢驗期貨市場的價格發現功能及其市場效率。LaiK.S.等較早使用協整的概念來檢驗期貨價格與現貨價格的關系問題。
通過對銅期貨價格與現貨價格進行實證表明：
1、通過單位根檢驗可知，銅期貨價格與現貨價格均為非平穩序列，但對其進行壹階差分後可以實現平穩，即銅期貨價格與現貨價格為壹階平穩。
2、銅期貨價格與現貨價格之間存在長期均衡關系，即使二者短期出現價格背離現象，可以通過內在調節機制恢復均衡狀態，說明我國上海銅期貨與現貨市場較為有效。
3、通過Granger因果檢驗可知，銅期貨價格與現貨價格之間存在Granger雙向引導關系。
4、通過脈沖相應函數結果分析，我國上海期貨與現貨市場對於新信息能夠做出較為迅速的反應，市場較為有效。
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這是壹篇論文裏面抄過來的。