因此在運用利率期貨對固定收益債券進行套期保值時，固定收益債券現貨的價值與所需利率期貨合約的價值之間並不是1：1的關系，規避等量不同品種債券的利率風險時，在利率期貨市場上需要不同面值的期貨頭寸。
而且基差風險的存在，會使套朗保值的效果受到很大影響，運用套期比率的概念，套期保值者能夠盡可能地降低基差風險的影響。
用利率期貨進行套期保值的目的是降低利率變動對固定收益債券資產價格的影響，降低利率風險，因此在完美套期保值下，現貨頭寸價格波動的損失應正好為期貨頭寸的盈利沖抵，即：
套期保值債券價格波動＝期貨合約價格波動×套期保值比率；
由此可得套期保值比率的計算公式： 套期保值比率＝ 套期保值債券價格波動/期貨合約價格波動；
因此套期保值比率應該等於現貨價格變動程度與期貨標的價格變動程度的比，如果套期保值債券的波動大於所用來進行套期保值期貨合約的波動，那麽套期保值比率應大於1。
譬如，假定長期國債期貨合約的標的債券是票面利率為3％的7年期虛擬國債，如果我們持有的債券票面利率為2.5%，期限是10年，那麽同國債期貨標的相比，該債券票面利率更高，期限更長，因此該債券價格受利率變化影響的程度更大，套期保值比率應大於1，即能夠用較少數量的國債期貨合約進行套期保值。如果債券價格波動性是期貨標的波動性的兩倍，那麽每壹單位的現貨債券需要兩倍金額的國債期貨合約來為其保值。
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