這三座大山使今無中國資本市場的規範化發展舉步維艱。中國資本市場面臨第二個十年，這壹時期的根本任務不在於擴容，而在於調養生息，進行結構調整。具體說，就是要推倒壓在中國股市上的三座大山。
本文是從資本市場基礎理論研究出發，在建立股市新文化、樹立正確投資觀問題上，作壹探討。
二、股市基礎理論探討，刻不容緩
中國股市不平凡的十年是在巨大的理論爭議和現實波動中發展起來的。從早期“股份制是私有化”的政治觀點之爭，到今天中國的資本市場是否像“老鼠會和賭場”的文化歧見，這種風風雨雨始終與中國資本市場的高速擴容相伴隨。如果說，前者是主張和反對建立資本市場的兩種力量之爭，這已在“摸著石頭過河”和不辯解、不爭論的指導思想下，回避了意識形態方面很多矛盾和幹擾，我們已建成了初具規模的資本市場。那麽後者則主要是在主張培育發展中國資本市場的實踐中，如何使中國的資本市場得以健康發展而產生的不同觀點，盡管其都主張規範發展資本市場，但路徑的不同往往會產生不同的結果。
事實上，我國資本市場理論的研究始終落後於資本市場發展的實踐，不僅對資本市場在我國社會主義市場經濟中的作用和地位沒有論證清楚並廣為宣傳，而且對資本市場的許多概念和技術層面的資本運作分析技術也沒有形成壹個良好的培訓和普及環境。令人遺憾的是，我們采用了回避爭議和矛盾的做法，這些資本市場的重大理論問題始終。沒有突破，人們普遍還在資本市場就是賭場，要麽跟莊搞投機，要麽隨機撞大運的投資理念中徘徊。
概括起來，中國股市有三個沒底：
1.上市公司造假沒底
上市公司造假既有資本經濟作為股權虛擬經濟監管難度大的原因，也是我國特殊國情下的壹股獨大所致。上市公司是資本市場發展的基石，上市公司質量的真、假、優、劣是決定中國資本市場是投資場所還是賭場的關鍵。正確投資觀應是建立在投資人對上市公司的理性判斷並作出相應用腳投票選擇基礎上，來促使上市公司以自身價值提高給投資人帶來良好投資回報的投資機制。它是投資人對投資對象在“蛋糕做大”基礎上來實現投資人投資收益的體現，而絕不僅僅是在二級市場上機構和中小投資人之間利益分配的“零和遊戲”。但中國的上市公司到底還有多少個銀廣廈、吉林通海、藍田股份，人們心裏沒底。
2.政策沒底
我國資本市場政策市特征明顯，這是新興轉軌市場的必然現象。因此，政策決定股市，是把政策作為壹個長期的調控手段來炫耀，使中國的股市處於壹漲就怕、壹怕就打、壹打就跌、壹跌也怕、壹怕又托、壹托又漲的惡性循環。最終是政府調控股市，形成典型的政策市。而人們卻看不見那只“看得見的手”，人們不知道它什麽時候想幹什麽。
3.股市理論的探討沒底
中國股市到底是賭場、老鼠會，人們置身其中是在撞大運、爾虞我詐的場所，還是社會主義市場經濟中不可缺少的組成部分，在我國的經濟中承擔著不可或缺的重要作用。這個市場的基本功能，這個市場培育的投資人在市場經濟中究竟發揮著何種作用，都亟待理論的證明。而資本市場監管的各種政策的出臺，也是建立在正確的股市理論的基礎上。但目前我們的股市理論體系極不清晰和完善。
解決三個沒底的核心是探討並完善股市的基本理論。基礎理論問題對上可以影響政策，影響決策者那只“手”；對下則可動搖資本市場投資人的信念和信心。因此，在這三個沒底當中，對我國股市基本理論的探討最為重要。
研究我國的股市基本理論，當務之急是要解決兩大問題。第壹是在社會主義資本經濟條件下，股市的基本功能探討，使人們對資本市場首先有壹個認識上的突破。第二是股市新文化和股權新文化的建立。解決這兩個問題，不僅能教育股民建立正確投資觀，更重要的是讓決策者和監管部門都能正確認識資本市場的本質和基本功能。在轉軌特征明顯的中國股市的監管上，有效地發揮那只看“得見的手”的作用。
三、股市基本功能探討