1.黃金的供給：金礦產出、官方出售黃金、舊金回流等
2.黃金的需求：金飾業需求、制造業需求、投資性需求
3.美元與利率：美元跌金價漲、利率高金價低。其中美國經濟表現強弱最為關鍵
4.股票價格：股價好金價差
5.油價：油價跌金價跌(黑金與黃金，同漲同跌)
6.政治與戰爭：國際政治、政策和戰爭的變動
7.其他貴金屬價格
8.商品、原物料價格：通貨膨脹因素
9.季節性變動
10.經濟景氣循環
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這當中最重要的就是黃金的供給與需求，是最大影響變數：
壹、影響黃金供給的因素
全球目前大約存有13.74萬噸黃金，而黃金年供需量大約為4,000噸左右
(壹)采礦
采礦為黃金最重要的來源，近幾年來黃金的供
應約有70％來自采礦生產。壹般來說礦產為無
彈性的，礦產的產量對金價的反應常有延遲效
應，特別是1979-1980年的大多頭市場中，紐
約商品交易所 (COMEX)黃金期貨暴漲至每盎
司875美元，不過產量直到1981年均無重大改
變，1983年後才有較大幅度的增加。
(二)拋售
政府的拋售為三個供應來源中影響力最大且
最快的，特別是前蘇聯在谷物收成不佳的年
度中，常有拋售黃金換取外匯的動作。此外
國際貨幣基金也是拋金的要角之壹。
(三)金屑回收
隨著1979-1980黃金市場的熾熱，金屑回收亦
成為黃金的重要來源之壹。
(四)黃金生產國的政治、軍事和經濟的變動狀況
在這些國家的任何政治、軍事動蕩無疑會直
接 影響該國的黃金產量，進而影響全世界黃
金供給。尤其是主要的黃金生產國南非、澳
洲等的政局穩定性。
黃金市場常被稱為需求帶動型市場，意思為需求的變動對金價的影響力大於供應的變動。而黃金的需求與黃金的用途有直接的關系。
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二、影響黃金需求的因素
(壹)黃金實際需求量（珠寶業、工業等）的變
化。 壹般來說，世界經濟的發展速度決定了黃金的
總需求量，例如：在IC晶片領域，越來越廣泛使用黃
金；在醫學以及建築裝飾方面等，盡管科技的進步使
得黃金代替品不斷出現，但黃金以其特殊的金屬性質
使其需求量仍呈上升趨勢。而某些地區因局部因素對
黃金需求產生重大影響。
(二)保值的需要
黃金儲備壹向被央行用作防範國內通貨膨脹、調節市
場的重要手段。而對於普通投資者，投資黃金主要是
在通貨膨脹情況下，達到保值的目的。在經濟不景氣
的狀態下，由於黃金相對於貨幣資產保險，導致黃金
的需求上升，金價上漲。例如：在二戰後的三次美元
危機中，由於美國的國際收支逆差趨勢嚴重，各國持
有的美元大量增加，市場對美元幣值的信心動搖，投
資者大量搶購黃金，直接導致布雷頓森林體系破產。
1987年因為美元貶值，美國赤字增加，中東形勢不穩
等也都促使國際金價大幅上升。
(三)投機性需求
投機者根據國際與國內形勢，利用黃金市場上的金價
波動，賺取差價。
資料來源：
1.黃金再起-投資黃金絕對優勢，楊天立 著，2006年5月(初版) ，高寶書版集團發行
2.黃金投資-攻守皆宜的兩全投資，孫懷德 編著，1994年10月(初版壹刷)，金錢文化出版
3.資料來源:黃金投資入門學習地圖，早安財經編輯室，傅瑋瓊 著，2004年1月，早安財經文化有限公司
如有未盡事宜，請各路高人補正。 darder