升水和貼水是投資中的壹種風險套利策略，也稱作基差套利。升水指現貨價格高於期貨價格，貼水指現貨價格低於期貨價格。
升水和貼水的發生是由供需變化、儲備政策等因素影響形成的。在市場弱勢下，期貨價格往往高於現貨價格，此時升水現象就會出現，反之就會出現貼水。
升貼水的套利方式是利用貼水買入物資，並同時賣出期貨；利用升水賣出物資，並同時買入期貨。這種方式在市場周期波動較大的行業，如能源、鋼材等行業中，具有很大的應用價值。
升水和貼水在現代化的商品市場中具有廣泛的應用價值。除了可以產生套利收益之外，還可以提供市場參考。價格波動也可以使投資者在買賣時遵從升貼水的走勢，進而選擇最佳貿易時機。
在原材料、商品交易等領域中，升貼水的變化也在壹定程度上反映了規模的擴大和進口的減少等市場實際需求的變化。同時也為現貨和期貨交易提供了基礎定價和決策依據。
雖然升水和貼水策略可以帶來較好的風險套利效果，但是在投資過程中需要註意壹些細節問題。例如需要關註商品的實際需求和庫存變化、市場供求面的變動等。此外，還要根據不同的商品交易策略，采用不同的分析方法和交易方式。多觀察和分析升貼水的走勢，把握市場的變化，是投資者順利套利的重要前提。同時也是保障資金安全和獲得豐厚回報的必要參考。