市場擇時理論隨著中國資本市場的興起和公司外部融資行為的市場化發展，中國公司的融資行為和資本結構正在發生根本性的變化，上市公司在股票市場瘋狂“圈錢”的現象導致了股權融資偏好和資本結構異化等問題。傳統的資本結構理論無法合理解釋這些現象。學者們壹致認為，中國資本市場仍處於初級發展階段，屬於新興市場。股票價格劇烈波動，政府的行政指導和投資者的非理性行為對股票市場價格的形成影響很大，出現了股票價格系統性偏離其基本價值的現象。資本市場不完善和行政監管不到位嚴重影響了中國公司的融資決策活動，公司管理者無法按照傳統的資本結構理論選擇融資方式和最優資本結構。20世紀90年代末，隨著行為金融學研究的深入發展，國外學者開始從市場參與者的非理性行為角度研究公司的融資活動，並提出了壹種全新的資本結構理論，即市場擇時資本結構理論。所謂市場擇時資本結構理論，是指突破傳統資本結構理論的理性人假設和完全套利假設，研究管理者如何利用股票市場的窗口機會選擇融資工具，利用市場上暫時的低成本融資優勢，實現現有股東價值最大化，形成長期資本結構的壹種理論分析框架。市場擇時資本結構理論為我們解釋公司的融資決策行為提供了壹個新的視角。
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