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什麽是期權業務

期權業務是壹種金融業務,它涉及買賣期權合同的交易和管理。期權業務的核心是期權合同的買賣交易。在期權市場上,投資者可以買入或賣出各種類型的期權合同,包括歐式期權(只能在到期日行使權利)和美式期權(可以在到期前任何時間行使權利)等。這些期權合同可以基於各種標的資產,如股票、股指、外匯、商品等。

簡單的來說,期權就是壹份合約,合約的內容就是權利,購買權利需要花錢,這就是權利金,買權利的人,獲得權利,權利可以使用,也可以不使用,賣出權利的人,承擔義務,只要買方行使權利,那麽賣方就必須履行義務。

期權主要合約元素

合約標的:購買期權合約時所約定的基礎資產,上圖的合約標的物就是上證50ETF(標的代碼為:510050)合約類型:支持的期權合約類型,比如:認購期權、認沽期權合約單位:期權的合約單位是指壹張期權合約對應的標的資產(eg.證券、股票或ETF)數量。合約到期月份:期權的合約月份是指期權合約到期的月份,以上證50ETF為例,合約的到期月份為當月、下月及隨後兩個季月(季月是指3月、6月、9月、12月),此時是2023年10月,那麽上證50ETF就有如下四個月份的合約:2023年10月(當月)、2023年11月(下月)、2023年12月(後第壹個季月)、2024年3月(後第二個季月)。

行權價格:期權行權的價格,壹般不止壹個,以上證50ETF期權為例,行權價格采用N-1-N的9個掛牌方式(即1個平值合約、4個虛值合約、4個實值合約),但是我們有時候實際上去看期權的交易行情時,可能會發現行權價格不止9個,如下圖

這是因為在設計期權合約時,通常會設定壹個平值合約,以及四個分別距離平值上下的實值合約和虛值合約。然而,隨著標的資產(即50ETF)的價格波動,原有的合約可能不再滿足市場的需求,因此交易所會根據需要增掛新的行權價格的合約。

場內期權交易參考來源:期權醬

期權的交易方式

買入開倉:即買入認購期權或認沽期權,買入成交後,增加權利方持有頭寸,但是如果已經存在同種合約的義務方的頭寸,則會先對沖持有的義務方頭寸後,再增加權利方頭寸。買入開倉的持倉稱為權利倉。

賣出開倉:即賣出認購期權或認沽期權,則賣出成交後,增加義務方持有頭寸;但是如果已經存在同種合約的權利方的頭寸,先對沖持有的權利方頭寸後,再增加義務方頭寸。賣出開倉的持倉稱為義務倉。

買入平倉:在期權合約的購買者平倉時,通過買入相同數量的期權合約以解除先前賣出的期權合約的行為,也就是說妳得持有義務方頭寸,才能買入平倉,以減少義務方頭寸。

賣出平倉:在期權合約的出售者平倉時,通過賣出相同數量的期權合約以解除先前買入的期權合約的行為。也就是說妳得持有權利方頭寸時才可賣出平倉,且賣出合約數量不得超過持有的頭寸。

備兌開倉:在賣出壹張認購期權的同時,以現價或者略有折扣的價格買入相應的標的證券的行為。備兌開倉的目的通常是為了降低持有成本或者鎖定未來買入標的證券的成本。

備兌開倉: 是指投資者在擁有標的證券(含當日買入)的基礎上,賣出相應的認購期權(百分之百現券擔保,不需現金保證金),即通過備兌開倉增加備兌持倉頭寸。由於有相應等份的現券作為擔保,可以用於被行權時交付現券,因而稱為備兌,備兌開倉本質上也是開的義務倉。

備兌平倉:備兌平倉,是指持有備兌義務倉的情況下,買入期權,以了結合約或減少義務倉數量的交易指令。

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