期權權利金就是買進或賣出期權合約的價格。對於期權的買方來說，為了換取期權賦予買方壹定的權利，必須支付壹筆權利金給期權賣方。
對於期權的賣方來說，賣出期權而承擔了必須履行期權合約的義務，為此收取壹筆權利金作為報酬。
由於權利金是由買方負擔的，是買方在出現最不利的變動時所要承擔的最高損失金額，因此權利金也稱作“保險金”。因它是買進或賣出權利的價格，故又稱“權價”或“期權價格”。
權利金=內涵價值+時間價值
權利金金額的多少取決於整個期權合約時間、合約月份及所選擇的行權價格等。期權的權利金壹定等於其內涵價值與時間價值的總和。
01內涵價值
內涵價值（intrinsic value）又稱內在價值，是指立即履行期權合約時可獲取的總利潤，是權利金中的實值部分，是看漲期權行權價格低於標的物價格的差額，或看跌期權的行權價格高於標的物價格的差額。
內涵價值=期權的實值部分
期權的內在價值絕對不小於零。它反映了期權合約行權價格與相關標的合約市場價格之間的關系。
02時間價值
時間價值（time value）又稱外在價值，它是指，當期權的買方希望隨著時間的延長，相關標的物價格的變動有可能使期權增值時而願意為買進這壹期權所付出的權利金金額。
它同時也反映出期權的賣方所願意接受的期權的賣價。因此，確定時間價值的根本因素，是期權的買方和賣方依據對未來時間內期權的價值增減趨勢的不同判斷而互相競爭報價的活動。
03權利金與內在價值、時間價值的關系
如前所述，權利金由內在價值加上時間價值組成。比如白糖期貨價格為5010，行權價格為5000的看漲期權的權利金為30，因為內在價值為10，所以時間價值必定等於20。
內在價值和時間價值又各有不同的變化規律，這些變化規律如圖所示。
註：斜線下方為IV，弧線與斜線之間為TV，黑點左方的OTM只有TV。
04實值、虛值和平值期權的選擇
實值、虛值和平值期權的選擇對各種交易策略至關重要，有些策略本身要求使用實值、平值或虛值，具體內容請在期權交易策略中體會。下面僅介紹壹些原理。
1.實值期權
（1）雖然實值期權權利金高，但實值越多，時間價值越少。時間價值越少，則意味著今後價格的稍微變動，就會對買方有利。
舉個例子
目前的市場價格為5500，行權價格為5400的看漲期權權利金為105，行權價格為5500的看漲期權權利金為10。這個實值期權的確有較高的權利金，但其時間價值只有5，損益平衡點為5505；那個平值期權的時間價值為10，損益平衡點為5510。隨著時間的推移，如果價格朝著有利方向變化，則對實值期權有利。比如這個實值期權，只要期貨價格到期前再上漲5個點就沒有風險，而平值期權要上漲10個點。
（2）實值看漲/看跌期權較虛值看漲/看跌期權擁有較大機會在最後被要求執行。實值看漲/看跌期權比虛值看漲/看跌期權的行權價格低（高）。
（3）實值期權的權利金比平值和虛值都高，賣出實值看漲期權只能是對後市非常看跌，因為其行權價格比目前的標的市場價格低，其損益平衡點通常比標的物目前的價格高不了多少，也比平值期權低。
（4）賣出實值看漲/看跌期權是壹種比較激進的策略，因為如果價格上漲（下跌），則損失會很快增加。
（5）實值期權的杠桿作用沒有虛值大。因為權利金支付多，所以投機者不宜買進太多。然而，實值期權有更多的機會獲利，並且很少到期沒有價值。
2.平值期權
平值期權沒有內在價值，只有時間價值，而時間價值在於每個交易者對後市的判斷。如果妳認為今後的價格波動不會很大，可以選擇平值期權。
舉個例子
現在期貨價格為2200，妳可以買入行權價格為2200的看漲期權，權利金可能為10。對於賣方來說，如果到期日價格維持在行權價格附近，則會獲得最大的利潤；如果價格稍微有些波動，則也會獲得壹些利潤。對於看漲期權來說，如果價格下跌，則賣方會得到全部權利金；對於看跌期權來說，如果價格上漲，則賣方會得到全部權利金。平值期權的Delta壹般為0.5，即期貨價格上漲1個點，權利金上漲0.5個點。
3.虛值期權
（1）虛值看跌期權要比實值看跌期權下跌更多才能達到損益平衡。
舉個例子
目前的標的物市場價格為2552，行權價格為2550的看跌期權權利金為1，則損益平衡點為2549。如果妳在標的物價格為2448時買進同樣壹個行權價格為2550的看跌期權，權利金為3，則損益平衡點為2547。
由此可以看出，虛值看跌期權期貨價格必須下跌3個點（2552-2549=3）才能獲利，實值看跌期權期貨價格只需下跌1個點（2548-2447=1）就能獲利。
同理，虛值看漲期權的損益平衡點比實值高，也就是說，虛值看漲期權要比實值看漲期權上漲更多才能達到損益平衡。如果妳認為期貨價格會大幅波動，則可以選擇買入虛值期權。
（2）虛值越多，權利金越低，妳的買進成本就越低。但是如果壹旦期貨價格上漲不到看漲期權行權價格之上或下跌不到看跌期權行權價格之下，則妳的權利金就會損失。
（3）投機者買入虛值期權主要是看重收益率。
舉個例子
某品種到期價格為2446元/噸，那麽行權價格為2450元/噸的看跌期權就有4元/噸的收益。如果某投機者在10天前價格為2554元/噸時買進了該看跌期權（虛值期權），權利金當時支付2元/噸。
那麽，到期日該看跌期權成為實值期權，權利金價格上漲到3，其平倉收益率=（3-2）÷2=50%，行權收益率=（2450-2446-2）÷2=100%。
相反，某投機者在期貨價格2550元/噸時買進了同樣的看跌期權，權利金為1元/噸，則平倉收益率=（3-1）÷1=200%，行權收益率=（2450-2446-1）÷1=300%。
（4）對於賣方來說，盡管虛值期權權利金低，利潤低，但認為價格不可能上漲到看漲期權損益平衡點（行權價格+權利金）之上或下跌到看跌期權損益平衡點（行權價格–權利金）之下，所以賣出虛值期權可以賺取權利金。
（5）虛值期權最大的可能是到期沒有價值，但問題是，並非總是到期無價值。