Fund)是海外常見且成熟的基金類型。這類基金具有組合投資、分散風險、便捷的壹站式選基服務、把握老年人需求等特點，顯示出強大的生命力。雖然目前國內這樣的基金很少，但是我們相信，隨著中國基金業的不斷發展壯大，有了陽光，埋下的種子壹定會發芽。我們希望通過對海外多重經理人基金和我國現有多重經理人基金的分析，找到照亮我國多重經理人基金發展的陽光。
壹、多重管理人基金簡介
多管理人基金是指基金管理人不直接將基金資產投資於股票、債券等證券產品，而是投資於其他基金或者直接將基金資產委托給其他基金管理人管理。這類基金的特點是專業選擇優秀的基金或基金經理，形成投資決策權限的實質性轉移和分散，標誌著基金從專業管理其他資產進入專業管理的新階段。美樂家黃金股票和投資
多經理基金主要包括FOF和MOM兩種:FOF(Fund of funds)是壹種投資於精選基金組合的新型基金，被稱為基金中的基金或組合基金。
FOF的子基金不僅可以是共同基金，也可以是對沖基金、私募股權基金或風險投資基金。與之相對應的，還有共同基金、對沖基金、私募基金等多種形式。
本文只分析共同基金FOF。事實上，根據FOF持有的基金是否為公司基金，FOF還可以分為內部FOF和外部FOF。外部FOF是指FOF持有的基金不是公司發行的基金，而是所謂的內部FOF(內部)
FOF)是指FOF持有的所有基金均由本公司發行。媽媽(經理
管理人)管理人基金是指本基金的基金管理人不直接管理基金投資，而是將基金資產委托給其他基金管理人進行管理，並直接授予其投資決策權。MOM本身的基金經理只負責選擇和跟蹤受托基金經理的表現，必要時更換。
二、MOM在美國的發展
MOM是另壹種重要得多的經理基金，與FOF平分秋色。然而，由於這類基金的信息披露不足，我們對其的分析是有限的。普通投資者可以通過MOM享受明星基金經理的服務，但目前只有壹些有實力的投資公司發行此類產品，因為MOM對發行人資質要求較高。
MOM規模發展迅速。
從2000年到2006年，美國的MOM規模從2440億美元增長到6390億美元，但其規模略小於FOF。從MOM的主要客戶來看，MOM誕生之初主要服務於機構投資者。直到2002年，機構和零售在整個MOM中的占比基本持平。但從2002年開始，散戶MOM發展迅速，目前已經超越機構MOM，成為市場主流MOM。
媽媽率比FOF高。
從MOM的管理費率來看，MOM的管理費用略高於FOF，並且隨著管理難度的增加，管理費用逐漸增加。比如管理費最低的是國內債券基金，最高的是對沖基金。壹方面，MOM收取較高的管理費是因為它要向聘用的基金經理支付較高的管理費，另壹方面，MOM本身也需要投入大量資源篩選基金經理，這些費用都包含在MOM管理費中。當然，目前MOM是由羅素、黑石、泛美等有實力的公司發行，他們的產品對投資者更有吸引力，所以管理者對費率的議價能力更大，這也是MOM費率高的壹個原因。
第三，到底什麽是媽媽基金？
媽媽是經理
Mangers的簡稱是指經理基金，屬於多經理基金的壹種。始於20世紀80年代，美國的羅素是MOM的創始機構。
MOM是MOM基金管理人通過對其投資過程的長期跟蹤和研究，從市場上選擇頂尖的基金管理人，構建管理人投資組合，以投資子賬戶的形式委托其進行投資管理的壹種投資模式。簡而言之，MOM投資是壹種有多個基金經理的管理人基金投資。
MOM基金的基金管理人不直接管理基金投資，而是將基金資產委托給市場上的其他基金管理人進行管理，直接授予其投資決策權。MOM本身的基金經理只負責選擇、跟蹤、監督受托基金經理的業績，必要時更換。