2000年以來,全球期權交易發展更為迅猛。美國期貨業協會的統計數據表明,2001~2005年,全球期權的交易量連續超過了期貨交易量,而期權持倉總量從1999年開始就超過了相應的期貨持倉總量,期權已經成為國際交易所交易的衍生產品的生力軍。
期權交易作為期貨交易基礎上產生的壹種全新的衍生產品和有效的風險管理工具,它具有獨特的經濟功能和較高的投資價值。壹是期權更有利於現貨經營 企業的套期保值,他們通過購買期權,可以避免期貨交易中追加保證金的風險;二是期權有利於發展訂單農業及解決“三農” 問題。美國政府就通過向農場主提供期權權利金的財政補貼及支付交易中的手續費等形式,以引導、鼓勵農民進入期權市場;三是期貨投資者可以利用期權規避市場風險。期權可以為期貨進行“再保險”,二者的不同組合,可以構造多種不同風險偏好的交易策略,為投資者提供了更多的交易選擇。因此,期權是壹種有效的風險管理工具。
對於中國期貨市場的發展,推出期權的重大意義表現在:
1、期貨市場體系得以延伸和健全現貨——期貨——期權的關系鏈內涵著現貨市場的成熟,是期貨市場發展的前提條件,期貨市場發展到壹定階段是期權上市的基礎。也就是說,期貨是規避現貨供求風險的市場,同樣的,期權是平衡期貨頭寸風險的市場,期權的上市交易意味著期貨市場體系從布局上得以延伸和健全,而壹個有效的期權市場可以降低相關市場的價格上下波動幅度,並增加對底層資產進行投資的吸引力。
2、 期貨市場保值功能進壹步強化隨著需求的上升和市場的發展,越來越多的投資者已經不滿足於傳統的期貨市場保值,而需要壹種成本更低、操作簡單、風險可控的工具與不斷變化的市場需求相匹配,期權正是滿足以上要求的適宜產品。
3、助推金融工程,套利市場廣闊作為金融工程的基本環境,壹個完整的金融市場應有五大基本的產品要素,即現貨、利率、匯率、指數和期貨,要想實現金融創新及金融衍生品的快速發展,期貨市場與其他金融市場之間的協調均衡性發展則成為其中的關鍵。
2010年第四屆中國玉米產業大會即將於9月15日在大連召開,作為本屆大會的合作單位,紐約泛歐交易所集團(NYSE Euronext)旗下的期貨交易所——NYSE Liffe屆時將首次參會。在當前全球期貨市場大發展、大融合之際,中國期貨市場雖然取得了令人矚目的成績,但與國際先進市場相比仍有壹定差距。 2008 年11 月4日,大連商品交易所和紐約泛歐交易所集團 (NYSE Euronext) 簽署合作備忘錄,自從紐約泛歐交易所集團 (NYSE Euronext) 與大商所簽署理解備忘錄以來,兩家交易所建立更密切的交流與合作關系。在雙方人員互訪,市場拓展與推廣,信息溝通以及產品研發等方面都加強了合作。在紐約泛歐交易所交易的所有商品期貨都有相關的期權,在期權產品研發、業務發展及市場調研等方面都有很多經驗,也非常願意和大商所***享,攜手***同發展中國的期權市場。中國有很成熟的商品期貨市場,相信中國的商品期權市場將會是成為世界上最有發展潛力的市場。 NYSE Liffe 作為紐約泛歐交易所集團在歐洲的期貨業務平臺,在農產品期貨期權交易方面具有重要影響力。NYSE Liffe作為紐約泛歐交易所集團的國際衍生產品業務品牌,匯集了阿姆斯特丹、布魯塞爾、裏斯本、倫敦和巴黎等五個歐洲衍生品市場,提供1, 000多種不同的衍生品合約,是所有交易所中最齊全的掛牌衍生產品系列之壹。還有,這次NYSE Liffe和大商所正式合作聯合辦會,除了在彼此市場的宣傳以外,對促進雙方市場相互之間的了解,加強雙方的合作以及***同探討中國和海外期貨期權市場的發展都會起到非常積極的作用。非常希望通過這次合作辦會,使國內國外的同行們在產業大會上都能得到充分的交流和溝通,相互學習彼此的好經驗,都有收獲。希望這樣的合作方式給國內外的期貨市場投資者以良好的互動渠道。很多會員對我們和大商所的合作辦會都給予了非常積極的評價,認為這是個非常好的機會,給他們壹個了解中國期貨市場的交流平臺。