股指期貨與現貨指數套利指投資股票指數期貨合約和相對應的壹攬子股票的交易策略，以謀求從期貨、現貨市場同壹組股票存在的價格差異中獲取利潤。?
壹是當期貨實際價格大於理論價格時，賣出股指期貨合約，買入指數中的成分股組合，以此獲得無風險套利收益?
二是當期貨實際價格低於理論價格時，買入股指期貨合約，賣出指數中的成分股組合，以此獲得無風險套利收益。
股指期貨與現貨指數之間的無風險套利
例如：買賣雙方簽訂壹份3個月後交割壹攬子股票組合的遠期合約，該壹攬子股票組合與香港恒生指數構成完全對應，現在市場價值為75萬港元，對應於恒生指數15200點（恒指期貨合約的乘數為50港元），比理論指數15124點高76點。假定市場年利率為6％，且預計壹個月後可收到5000元現金紅利。
步驟1：賣出壹張恒指期貨合約，成交價位15200點，以6％的年利率貸款75萬港元，買進相應的壹攬子股票組合；?
步驟2：壹個月後，收到5000港元，按6％的年利率貸出；?
步驟3：再過兩個月，到交割期。這時在期現兩市同時平倉。（期現交割價格是壹致的）?
交割時指數不同，結果也有所不同,如下表列示：
可見，不管最後交割價高低，該交易者從中可收回的資金數都是相同的760000港元，加上收回貸出的5000港元的本利和5050港元，***計收回資金765050港元；
步驟4：還貸，750000港元3個月的利息為11250港元，***計需還本利761250港元，則765050－761250＝3800港元為該交易者獲得的凈利潤。正好等於實際期價與理論期價之差（15200－15124）×50港元＝3800港元。