期貨合約的期權賦予持有人在期權到期日或之前以執行價格買賣特定期貨合約的權利，但沒有義務。 它們的工作方式與股票期權類似，但不同之處在於基礎證券是期貨合約。
大多數期貨期權，例如指數期權，都是現金結算的。它們也往往是歐式期權，這意味著這些期權不能提前行使。
關鍵要點：期貨期權的運作方式與其他證券（如股票）的期權類似，但它們往往以現金結算和歐式風格，意味著沒有提前行權。期貨期權可以被認為是壹種?二階衍生品?，需要交易者註意細節。期貨期權的關鍵細節是期權合約和標的期貨合約的合約規格。
期貨合約的期權與股票期權非常相似，因為它賦予買方購買或出售標的資產的權利，但沒有義務，同時為期權的賣方創造了購買或出售標的資產的潛在義務如果買方希望通過行使該選擇權獲得標的資產。這意味著期貨合約的期權或期貨期權是衍生證券的衍生證券。但這些期權的定價和合同規範並不壹定會在杠桿作用之上增加杠桿作用。
因此，標準普爾 500 指數期貨合約的期權可以被視為標準普爾 500 指數的二階衍生品，因為期貨本身就是該指數的衍生品。 因此，由於期權和期貨合約都有到期日和自己的供需狀況，因此需要考慮更多變量。 時間衰減（也稱為 theta）對期權期貨的作用與其他證券的期權相同，因此交易者必須考慮到這種動態。
對於期貨的看漲期權，期權持有人將進入合約的多頭並以期權的執行價格購買標的資產。 對於看跌期權，期權持有人將進入合約的空頭，並以期權的執行價格出售標的資產。