快報記者劉程綜合《華商報》報道，
資格門檻測試比股指期貨更難。
雖然管理層並沒有像股指期貨壹樣引入“投資者適當性制度”來定義哪些投資者可以參與。但《證券公司融資融券試點管理辦法》對參與投資者提出了比股指期貨更高的要求。
由於融資融券屬於信用交易，券商會嚴格審查參與客戶的資質。根據規定，客戶申請融資融券後，券商會對客戶進行投資者教育。投資者在了解相關風險和業務知識後，必須參加考試，考試合格後才能申請。目前試點券商已經為客戶準備了學習資料。
記者從壹家券商拿到了壹道測試題。記者發現，試題對專業要求相當高，沒有充分的學習很難通過測試。
資金門檻，客戶資產至少50萬
和股指期貨壹樣，融資融券對客戶的資金也有要求。記者從多家券商了解到，資金門檻壹般定在50萬元以上。此外，部分券商甚至要求客戶資產在654.38+0萬以上。
國泰君安證券南京太平南路營業部工作人員表示，“50萬元應該是最低限額，但不代表50萬元就壹定能參與融資融券。但是資金越多或者持有股票市值越大，可以申請的信用額度就越大。”
另壹個值得註意的是，資金的門檻不僅在數量上，還與投資者通常參與股市投資選擇的證券公司密切相關。
記者從券商了解到，按照規定，投資者必須在公司開戶6個月以上才能申請融資融券，部分公司也將這壹時限提高到18個月以上。換句話說，如果妳想在融資融券推出時率先參與，那麽妳必須已經在這些試點公司開戶，並且有6個月以上(甚至18個月)的交易記錄。
信用門檻評估涉及方方面面。
由於融資融券屬於信用交易，券商對客戶的信用評估也非常嚴格。根據國泰君安的規劃，自然人的征信信息包括年齡、學歷、家庭狀況等基本信息，以及年收入、家庭年支出、非證券投資資產等財務狀況，以及風險承受能力、客戶在營業部的開戶年限、a股賬戶總資產、a股賬戶總資產在各自營業部的排名、最近6個月的交易量和傭金等。
經紀公司收集客戶的信用信息後，會將客戶的信用等級分為五個等級，其中A級有三個等級，B級較低，有兩個等級。客戶的信用等級越高，未來可以獲得的信用額度就越高。
交易風險要時刻關註擔保比例。
客戶獲得授信額度後，最終進入融資融券的交易流程。
每壹個參與融資融券的客戶，都必須時刻關註維持擔保比例的變化。所謂維持擔保比例，是指投資者擔保物的價值與融資融券債務之間的比例。按照規定，這個保障比例不能低於130%。也就是說，如果客戶信用賬戶中的現金加上證券市值總值除以融資買入額加上融資賣出證券市值加上利息和費用，結果低於130%，投資者必須在不超過2個交易日內追加抵押品。
投資者未及時追加擔保物或到期未償還融資融券債務的，券商將采取強制平倉措施。
民間案例
牛市大賺壹筆，50萬就變成800萬了。
大虧，熊市，百萬虧損。
融資融券試點即將啟動，但民間證券融資業務已經普遍。
業內有壹個典型案例。2007年，壹位姓嚴的投資人融資654.38+0萬元，本金50萬，用了兩倍的杠桿。在當年的大牛市中，654.38+0.5萬元迅速變成了300萬元；閆姓投資人退回融資金額654.38+0萬元後，用剩余的200萬元繼續雙杠桿融資，再次融出400萬元，這600萬元很快變成了654.38+02萬元。還清400萬的融資後，閆先生拿走了800萬。在黃金遍地的2007年，顏的股東通過融資賺了750萬，本金50萬，年收益率達到1.500%。
但在接下來的2008年股災中，顏的股東因為還在融資操作，損失慘重，幾乎都虧了幾百萬，很快就在營業部看不到他了。
與即將推出的融資融券相比，這種民間股票融資操作非常簡單:首先融資人投入壹定的本金，將融出的資金和本金放入固定賬戶進行股票操作，融資人向出借人支付壹定比例的利息。據知情人士透露，壹般的融資杠桿是2倍，即如果要操作壹個1萬的資金賬戶，融資者至少要在股票賬戶上投入50萬。如果套用融資融券的概念，就是融資的保證金比例是50%。利息約為12%。
名詞解釋
什麽是融資融券？
融資融券是指證券公司為投資者提供的融資和融券交易。融資是指借錢購買證券。證券公司借錢給客戶買證券，到期客戶還本付息。客戶從證券公司購買證券稱為“賣空”。融券是借證券賣出，然後作為證券歸還。證券公司將證券借給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數量的證券並支付利息。客戶向證券公司出售證券稱為“賣空”。
股東調查
只有4%的大戶有興趣。
“融資融券是壹項創新業務”，某券商融資融券部負責人表示。“不僅投資者沒有經歷過，對券商內部員工來說也是壹個全新的課題。”
融資融券的門檻對於普通投資者來說太高了。
壹位首批融資融券試點的券商人士告訴記者，公司某營業部近期對近2000名資金在50萬元以上的客戶進行了調查，主要是了解客戶是否有融資融券意向，只有不到80名客戶表示有意向。“大家普遍覺得融資融券太陌生，門檻太高，手續太復雜，不太感興趣。”
投資機會
初期預計輸血300億。
潛在基礎股票
6家券商成功獲得首批試點資格後，將初步向市場供應近300億資金。隨著第二批、第三批試點的逐步推開，這部分增量資金有望帶市場走出低迷。東北證券分析師趙新安表示，雖然融資融券推出時國際市場大多出現10%的漲幅，但近300億元的增量規模對整體市場影響不大，會有壹個漸進的過程，主要影響券商，部分大客戶會轉移到試點券商。目前長江證券等第二批、第三批券商已經開始增資擴股，為此做準備。
潛在基礎股票
上交所和深交所公布的首批90只融資融券標的股票，基本都是兩個市場最具代表性的藍籌股。大盤股由於流動性好，業績穩定，在融資融券業務中充當保證金時折價率較高，也會刺激對藍籌股的需求。現在潛伏融資融券標的股和受益的券商股是明智的選擇。
目前a股市場中小盤股對大盤股的估值溢價處於歷史最高水平。中小盤股票平均市盈率達到40多倍，而超級大盤股指數平均市盈率只有18倍，銀行股也只有15倍左右。