如何應對金融次貸危機

美國次貸危機，全稱應該是美國房地產市場次貸危機。顧名思義，次級抵押貸款是相對於信用條件好的抵押貸款而言的。相對而言，按揭貸款人沒有(或不足)收入/還款能力證明，或者其他負債較重，因此其信用條件是“次要”的。這種房地產抵押貸款被稱為次級抵押貸款。與信用條件更好的抵押貸款人可以獲得的更優惠的利率和還款方式相比，次級抵押貸款人通常被迫支付更高的利率，並遵守更嚴格的還款方式。這本來是壹個很自然的問題，但由於美國過去六七年信貸寬松、金融創新活躍、房地產和證券市場價格上漲的影響，壹直沒有真正實施。這樣，次級抵押貸款的償還風險有可能成為現實。在這個過程中，美國壹些金融機構為了自身利益，縱容次貸及其相關貸款包裝和債券規模的過度膨脹，使得次貸違約事件的規模在壹定條件下擴大到引發危機的程度。次貸危機的條件是信用環境發生變化，尤其是房價停止上漲。為什麽這麽說？眾所周知，次級抵押貸款者的信用狀況很差，或者他們缺乏足夠的收入證明，或者有其他負債，因此很容易無法支付抵押貸款和違約。但在信貸環境寬松或房價上漲的情況下，貸款機構因貸款人違約無法收回貸款。他們也可以再融資，或者幹脆把抵押的房子收回來，不賠錢再賣。而當信用環境發生變化，尤其是房價下跌時，再融資或收回抵押的房子轉賣就不容易了，或者是不可能了，或者是虧本了。當這類事件大規模集中發生時，危機就出現了。