首先，美國宏觀金融周期可能會下行
由於美元和貿易摩擦加劇，新興市場緊張局勢加劇，可能影響全球增長前景，並最終導致風險溢價突然上升，引發連鎖反應，並蔓延至歐元區金融市場。
其次，新興市場形勢緊張
歐元區投資低迷，通脹率遠未達到設定的通脹目標。超寬松貨幣政策難以長期支撐經濟復蘇。整體來看，歐元區呈現持續復蘇態勢，但復蘇並不強勁，市場對歐元區前景仍不太穩定。
第三，歐元區長期主權債券收益率上升。
貨幣政策方面，歐洲央行基調寬松，對改善融資條件、支持經濟增長有壹定支撐作用。歐洲央行維持主要再融資利率在0.0%，隔夜存款利率在-0.4%，隔夜貸款利率在0.25%，QE資產購買規模為800億歐元。資產價格進壹步調整的風險仍然較高，這可能會因資產類型之間的高度相關性而被放大。
歐洲央行警告稱，全球正面臨政治局勢的變化，包括美國新政府的因素，或將引發資產價格的突然大幅波動和資本流動的逆轉，從而使加息和收益率上升面臨更加復雜的局面。與此同時，氣候變化等問題帶來的全球性風險變得更加緊迫。
疫情導致經濟嚴重萎縮，只有相對廣泛的應對措施才能避免金融崩潰。還有主要的風險點，包括壹些金融資產的錯誤定價，壹些成員國公共和私營部門的沈重債務，銀行業黯淡的利潤前景，以及非銀行金融部門為追求高回報而增加的風險偏好。歐元區銀行業估值跌至歷史低位，融資成本上升，其利潤和資產質量前景的不確定性顯著增加。