壹方面，正是由於對美聯儲緊縮政策的擔憂，這種擔憂在未來的市場預期中會更加明顯，但對短期國債市場的沖擊和影響會相對較小。另壹方面，由於拜登上臺後推出的刺激計劃，美國財政部龐大的TGA賬戶以洪水般的方式釋放了資金。
隱藏的風險
例如，如果美聯儲將利率設定為65，438+0% ~ 65，438+0.25%，那麽在特定情況下，當急需美元的市場利率高於65，438+0.25%時，美聯儲將按照65，438+0.25%的利率借出美元，即回購，向市場釋放流動性。換句話說，這意味著市場寧願每天將3700億美元直接放回美聯儲。
這聽起來是壹個不可想象的畫面，但它確實已經出現了，而且它也包含著巨大的風險，可能會帶來風險資產的整體下降。如此巨大的交易量只能說明市場的流動性接近頂部，這將在美聯儲真正收緊購債之前對市場產生影響。因為這意味著市場上沒有更多流動性的空間。
這樣的影響可能不會立即發生，但風險已經在悄悄逼近。沒有了流動性的增量，意味著流動性的拐點不遠了。