次級抵押貸款市場是壹種低於優惠抵押貸款市場的貸款形式。壹般來說不需要嚴格審查，利率也比較高，壹般人都能貸到。
次貸是壹個高風險高收益的行業。與傳統的標準抵押貸款不同，次級抵押貸款對貸款人的信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率也相應遠高於壹般抵押貸款。因信用記錄不良或還款能力弱而被銀行拒絕優質房貸的人，會申請次級房貸買房。
當房價上漲時，次級抵押貸款業務也在蓬勃發展。即使貸款人的現金流不足以償還貸款，他們也可以通過房產升值獲得第二筆貸款來彌補缺口。但當房價持平或下跌時，就會出現資金缺口，形成壞賬。抵押貸款提供商的破產數量增加，金融市場的系統性風險增加。造成了這場百年不遇的金融危機。