然而很明顯，這確實是壹種擴張性的貨幣政策。自1991以來，為了刺激經濟增長，美聯儲采取了擴張性貨幣政策和放松貨幣政策。從2月1991到7月1992，美聯儲連續6次將貼現率從6%下調至3%，聯邦基金利率也從3.75%下調至3.25%。主要商業銀行的優惠貸款利率也進壹步下調至6%，使利率降至30年來的最低水平。低利率在刺激美國經濟復蘇方面發揮了相當大的作用。據統計，利率下降後，金融企業通過重新安排債務，減少了500億美元的債務和200億美元的債務利息。低利率也大大降低了房主和消費者的按揭貸款和消費信貸債務的本息，促進了房屋、汽車等耐用消費品的銷售，刺激了房地產和汽車行業的發展。利率的下降也極大地促進了固定資本投資。企業支付的利息占其凈現金流的比例從戰後的31.7%下降到1.993的23.2%。估計1993年美國資本品價格下降2.1%，使得1993名義總投資僅增長5.3%，實際總投資增長7.6%。低利率使得美元與國際貨幣的匯率下降，導致美國商品在國際市場上的價格下降，提高了美國商品在國際市場上的競爭力，擴大了美國的出口。
經過大約三年的經濟復蘇，美國采取了相對緊縮的貨幣政策。