債券融資是指企業向個人或機構投資者出售債券、票據籌集運營資金或資本支出.債務融資對社長有約束，債務融資對社長的約束表現在什麽方面？
債務融資對經理的制約主要表現在以下四個方面.
(1)公司債務融資會降低公司的投資能力，控制其無限的投資沖動，保護投資者的利益.公司經營盈餘多的情況下，股東壹般希望以紅利的形式返還盈餘資金，經理壹般希望投資.即使投資機會少，經理也希望合並和收購擴張，增加自己的控制權.但而，從股東的角度來看，這種支出是低效的.在這種情況下，公司有債務負擔，債務減少了公司的現金流，從而降低了經理從事無效投資的選擇空間.
(2)債務約束加重了公司破產的可能性.在某些情況下，公司破產可能有利於投資者的利益.但是，經營者壹般不想破產公司.在這種情況下，如果有硬性債務約束，債權人可以根據破產法對公司進行破產清算.
(3)債務融資限制公司在無效投資方面的作用與公司的行業特征有關.壹般來說，新興產業的公司的債務比成熟行業的公司低.成熟行業的投資機會比較少，這些公司在長期經營中積累了很多盈餘資金，債務在限制公司無效投資方面的作用比較弱.對於新興行業的公司來說，其價值主要在於未來的增長機會，最近可能沒有足夠的當期收益償還利息，在限制公司無效投資方面的作用很強.
(4)債權人很容易觀察到公司過去還款的記錄.公司還款記錄越好，公司進壹步獲得貸款的成本就越低.這鼓勵公司經營良好，保持良好的償還記錄.
總之，債務不是自己浪費，而是強制經理將企業現金的收入立即分配給投資者，債務不是自己浪費，而是迫使經理們銷售不良資產，限制經理無效，但是如果債務人無法償還債務，或者企業需要償還債務，債權人就會根據債務合同調查企業的財務狀況