壹般來說，壓力測試有幾大步驟：確定測試對象，即進行壓力測試的機構的資產/負債組合，比如某銀行的房地產開發貸款：識別影響該組合的主要風險因子，比如房價：設計壓力情景，比如房價下跌的幅度：計算壓力情景下相關指標的可能變動：根據測試結果，有針對性地制定相應政策，如可針對某類可能出現的風險，制定應急預案。
壓力測試有著重要的功效。首先，壓力測試是金融穩定性評估的重要工具。在總結1998年亞洲金融危機經驗教訓的基礎上，IMF和世界銀行於1999年5月聯合推出了“金融部門評估計劃”，通過壓力測試、金融穩健指標、標準與準則評估三個分析工具，對各經濟體的金融體系進行全面評估和監測，其中最核心的工具即為壓力測試。
其次，壓力測試在監管機構評估監管資本中有著重要的應用。2004年發布的《巴塞爾新資本協議》對商業銀行壓力測試作出了相關規定。新資本協議的第壹支柱要求商業銀行必須對相關風險參數進行壓力測試，第二支柱要求商業銀行進行內部資本充足評估程序時，要進行前瞻性的壓力測試，以識別可能的不利事件出現時需要增加的資本額，監管當局根據測試結果，要求銀行持有壹定數量的超額資本。
再次，壓力測試也是銀行自身進行風險管理的重要工具。