原來，銀行每次貸款衍生M2，都是壹種融資行為，同時形成社會融資余額和M2余額。這兩個指標都在銀行資產負債表的兩側。從這個意義上來說，如果說貸款幾乎是M2唯壹的融資渠道和唯壹的衍生渠道，那麽信貸、M2和社會融資幾乎是相似的，就好像是會計科目借貸雙方的金額相等壹樣。隨著金融體系的多元化，M2、信貸和社會融合之間的關系發生了變化。
企業和居民的信貸需求疲軟。企業方面，受局部地區高溫洪澇等極端天氣以及新冠肺炎疫情在局部地區蔓延影響，企業整體生產活躍度仍不高。居民方面，各地房地產調控持續收緊的環境下，居民中長期信貸需求相應萎縮。同時，對消費貸款和經營貸款的嚴格監管也降低了居民短期信貸規模。居民中長期貸款繼續受到房貸額度不足的限制。
雖然實體融資需求萎縮，但政策穩定了信貸。央行召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會後，票據利率迅速回升，或從側面證實銀行將加快重點領域信貸投放，據央行初步統計，2021年8月社會融資規模增加2.96萬億元，比去年同期減少6295億元。其中，對實體經濟的人民幣貸款增加1.27萬億元，同比減少1488億元，實體經濟外幣貸款增加347億元，同比減少50億元。
委托貸款增加177億元，同比多增592億元；信托貸款減少1362億元，同比減少1046億元；未貼現銀行承兌匯票增加127億元，同比減少1314億元。公司債券凈融資4341億元，同比多增682億元；政府債券凈融資9738億元，同比減少4050億元，非金融企業境內股票融資1478億元，同比增加196億元。