這是債務籌資與權益籌資的區別。
對於債務籌資來說，主要資金成本構成是利息。而對於發行股票籌資來說，主要資金成本構成是股利。如果支付同樣的利息和股利,金額為X元，利息可以在所得稅前扣除，所以所得稅可少交X*25%，則稅後利潤減少(X-X*25%)=0.75X,而股利是對稅後利潤的分配，分配X元的股利，稅後利潤直接減少X元，由此可見，由於利息的抵稅效應，使公司的實際資金流出減少X*25%（假設企業所得稅稅率為25%）