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如何理解新三板融資渠道多元化

雖然大部分上市公司仍選擇定向增發作為主要融資途徑,但公司債、優先股、資產證券化等各種融資工具已經越來越多地被上市公司所采用。中國人民大學集團管理班認為,新三板市場融資渠道正趨於多元化。

下面是這六種融資方式的對比和具體知識:

1,私募融資

根據《非上市公眾公司監督管理辦法》和《全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法》的規定,企業可以在上市的同時或之後通過定向增發募集資金。企業非公開發行股票采用壹次性申請、分期發行的方式,簡化了股票發行的審核程序。私募股份可以在全國股份轉讓系統公開轉讓,有利於股份在全國範圍內流動。

企業通過定增獲得的融資需要專項用於轉讓,監管方式嚴格。

2.優先股融資

企業發行優先股主要解決中小企業股權高度集中的問題。國務院發布的《關於開展優先股試點的指導意見》規定,非上市公司可以公開發行優先股,並在全國股份轉讓系統轉讓。優先股作為壹種權益憑證,在盈利性和安全性方面比普通股更具優勢。但是,優先股股東壹般沒有投票權。中小企業的創始人和核心管理層通常不願意稀釋股份。優先股的發行不僅解決了企業家對公司的實際控制權,也給了投資者有保證的回報。

3,中小企業私募債融資

中小企業私募債采用審批備案制,通過這種方式融資的好處如下:

(1)開辟融資成本低的直接融資渠道;

(2)審核周期短,速度快;

(3)發行規模不限,融資規模由企業與承銷商自主協商決定;

(4)企業可以靈活設計債券要素,如發行期限、權利條款等。

(5)企業可根據自身經營需要合理安排募集資金的使用。

4.做市交易融資

新三板掛牌公司股本小,股份集中度高,投資結構不合理,股份流動性差。無論是傳統做市交易還是競爭性做市交易,目的都是為了提高上市公司的流動性。做市商本身有賣債券的優勢,可以降低企業股票發行流通的時間成本和經濟成本。

5.股權質押貸款融資

新三板掛牌的企業多為處於成長階段的中小企業,資產相對較輕。壹般情況下,很難通過資產抵押從銀行獲得貸款。公司在新三板掛牌後,公司股權獲得了壹定的流動性,股東可以將其股權質押給銀行獲得授信額度和貸款。

6.信用增級融資

上市公司作為非上市公眾公司,由於管理規範、信息披露完整,增強了自身的公信力,促進了新老客戶企業授信額度的增加。壹三板分析師通過全國股轉系統網站發現,光大銀行、華夏銀行等多家銀行為掛牌公司提供各類信貸融資產品。

此外,新三板掛牌有助於加快企業資金回籠,大量現金可以轉化為資本進行再生產,這對企業的生存和發展也非常重要。

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