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壹. SLO
公開市場短期流動性調節工具(SLO)，作為公開市場操作的補充，主要以7天以內的短期回購為主，采用市場化利率招標。與SLF相比，SLO仍屬於傳統的宏觀調控，采取全面泛濫而非“壹對壹”的流動性註入模式；但其操作的時間窗口更加靈活，彌補了傳統流動性幹預以周為周期、操作方向和力度難以及時改變的缺陷。央行的這壹政策旨在提高公開市場操作的靈活性和主動性，克服傳統公開市場操作無法有效應對流動性短期波動的問題。
要理解為什麽SLO比公開市場操作更靈活，我們必須理解公開市場操作模式。每周壹，央行設定公開市場操作的方向和力度；每周二、周四，央行壹般進行公開市場操作；根據央行的公告，SLO實質上是壹次回購操作。通過逆回購，央行在公開市場向壹級交易商註入流動性，但操作期限、方向、時機更加靈活。
二。PSL
抵押補充貸款(PSL，縮寫為質押補充貸款)，作為壹種新的儲備政策工具，PSL主要通過商業銀行的抵押資產從央行獲得融資利率，引導中期利率。
抵押補充貸款(PSL)反映了央行希望同時完成保增長和調結構的任務。然而，貨幣政策不應承擔結構調整的任務。只要支持經濟平穩增長，保持物價總體穩定，央行就完成了任務。結構調整的任務應該主要由財政政策和產業政策來承擔。
貨幣政策是壹種總量工具。通過各種貨幣政策措施，中央銀行可以控制貨幣供應的閘門。至於錢最後流入哪條溝，壹般來說不應該由央行控制。定向再貸款等貨幣政策措施能否在適度放松貨幣政策的同時達到結構調整的目的，還有待時間的檢驗。
因此，PSL是否應該作為中央銀行選擇貨幣政策的工具，中央銀行是否應該過度幹預微觀層面的貨幣流量和利率是值得商榷的。商業銀行定位於風險定價和資金微觀流動；中央銀行以宏觀貨幣政策為目標，通過調節貨幣數量或貨幣短期價格來實現其貨幣政策目標。PSL只是壹個混淆商業銀行和央行定位的工具。