廣東省住房政策研究中心首席研究員李魚枷表示:“兩年多後重啟的根本原因是在推進解寶大廈的過程中，開發商的資金鏈緊張，專項貸款和紓困資金的金額有限，準入條件嚴格。因此，有必要從各方註入高信用的資金。除了增加啟動資金額度外，還可以註入國有信貸。”
在業內人士看來，這壹輪PSL是重新啟動，並有望投入房地產紓困項目。信息圖片
PSL過去被用於棚改，如今將被用於房地產市場紓困。
PSL即抵押補充貸款，是中央銀行向政策性銀行提供金融支持的貨幣政策工具之壹。政策性銀行以質押方式向中國人民銀行申請PSL，抵押物包括高等級債券資產和優質信貸資產。
根據中國人民銀行的規定，國家開發銀行、中國進出口銀行和農業發展銀行於每月26日向央行提交PSL配額申請，其中，25日前按實際金額提交，25日至月底按預計金額提交，PSL資金只能用於發放特定項目貸款。
IPG中國首席經濟學家柏文喜表示:“PSL是央行的特定政策工具之壹，是央行的基礎貨幣投放方式之壹，它需要符合‘特定用途、專款專用、確保保本微利、確保安全’的原則。它是壹種強大的信貸擴張和信貸支持工具。”
PSL有兩大功能:基礎貨幣投放和定向貸款支持。由於PSL的特點是長期和低成本，它可以通過投放長期流動性和定向信貸來進壹步疏通和傳導貨幣政策。然而，在實踐中，PSL更加註重為棚戶區改造（簡稱“棚改”）服務，這從PSL的規模變化中可以清楚地反映出來。
2014，10 6月，央行在第三季度貨幣政策執行報告中首次將PSL描述為“為開發性金融提供長期穩定且成本適當的資金，以支持棚戶區改造”。
從的發展和使用情況來看，李指出:“抵押補充貸款是上壹輪棚改大規模貨幣化安置期間創新和有特色的貨幣政策工具。基本邏輯是，CDB發放PSL貸款，註入棚改項目拆遷補償安置投入的資金，地方政府在拆遷完成後出售土地並償還PSL，形成資金“投入-申請-償還”的閉環。此後，這種定向註入貨幣的模式推高了棚改成本並加快了棚改進度，後期房價上漲。在2019年，央行開始大幅降低PSL。”
對於本輪PSL發行的目的，申萬期貨研究所預測:“PSL為政策性銀行提供了債務資金來源，這將有助於房地產長效機制政策工具更快更好地落地；預計本輪PSL的重新啟動還將投入房地產紓困基金項目，以及全國人大確定的地下管廊和重點水利工程。”
易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進預測:“PSL在2014棚改貨幣化改革中發揮了很大作用，體現了政策性金融工具的積極作用。目前，PSL的努力至少有很大壹部分將與保教樓的工作聯系在壹起，這是壹項在各地此類領域都需要關註的金融政策。”
“目前，PSL可能會被鮑傑樓使用。目前，決策層已經對保潔樓的問題給予了更多的關註。因為PSL是由央行向政策性銀行或商業銀行發行的，而這些銀行可以在乘數效應下乘以PSL額度，再加上這些資金進入商業運營領域後的杠桿效應，它們將能夠為‘保教樓’釋放出巨大的金融祝福。”柏文喜說。
不會出現大水漫灌，而且會設置資金申請門檻。
值得註意的是，今年7月27日，為推進“保交樓”工作，鄭州率先推出棚改、統貸統還、收購兼並、破產重整、保障性住房租賃四種模式。其中，棚改、統貸統還模式是在政府主導下向國家開發銀行申請項目貸款資金。
根據鄭州市批準的統壹貸款和統壹還款資金管理辦法，統壹貸款和統壹還款的主體負責向CDB申請安置房項目貸款資金，整體資產負債率不超過80%。統借統還主體向其與區級投融資主體共同出資的項目公司撥付資金，再由項目公司負責貸款使用，統籌推進項目綜合利用開發。
此外，據媒體報道，目前鄭州已與CDB簽署了3000億元協議，其中6543.8+060億元用於棚改貸款。未來“安開比”（安置建築面積與開發建築面積之比）的安置模式將改為政府主導模式，通過購買現有安置房和房票來緩解開發商的流動性，以促進城市安置房的全面復工，形成更多的實物投資。
與此同時，李分析說:“雖然再次開放，但它對項目的篩選仍然相對嚴格，我們不能過於樂觀。但是，當它與專項貸款疊加時，可以產生更大的信用增強作用，提振市場信心。當然，作為市場化企業，CDB在項目篩選和風險識別方面有自己的優勢，可以推動壹些可能無法通過專項貸款推動的項目。”
為響應“保教樓”工作，河南、浙江、廣西等地相繼推出政府紓困資金。與此同時，國家開發銀行首筆“保教樓”專項貸款也於9月22日在沈陽落地。
對此，李指出:“與專項貸款的區別在於，專項貸款是由財政部（如CDB）投資，並計入地方政府債務，由國有企業或平臺承擔、使用和償還。PSL是CDB等政策性銀行的獨立投資行為。雖然它具有政策屬性和公共屬性，但仍然需要保持較低的利潤。”
新京報記者徐倩
編輯楊校對劉保清。