次貸危機:利率上升導致還款壓力增大，很多信用不好的用戶覺得還款壓力大，有違約的可能，對銀行貸款的回收有影響。
美國的“次貸危機”在2006年春天開始逐漸顯現。美國次貸市場通常采用固定利率和浮動利率相結合的方式，即購房者在買房後的前幾年以固定利率還貸，之後以浮動利率還貸。在2006年之前的5年裏，由於美國房市的持續繁榮和前幾年的低利率，美國的次貸市場發展迅速。隨著美國房市的降溫，特別是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款率也大幅上升，購房者的還款負擔大大增加。與此同時，房市的持續降溫也使得購房者很難賣掉自己的房子或者通過抵押的房子進行再融資。這種情況直接導致大量有次級抵押貸款的借款人不能按時還款，進而引發“次貸危機”。
2.次貸危機的爆發
2007年2月3日，13，新世紀金融發布2006年第四季度盈利預警。
匯豐控股為其在美國的次級抵押貸款業務增加壞賬準備65，438.8美元+0.8億美元。
面對來自華爾街的6543.8+074億美元債務，美國第二大次貸公司新世紀金融公司(New Century Financial Corp)4月2日宣布申請破產保護，並裁員54%。
8月2日，德國興業銀行公布盈利預警，後來估計虧損82億歐元，原因是其規模為6543.8+02.7億歐元的“萊茵蘭基金”和銀行本身少量參與美國房地產次貸市場，造成巨額虧損。德國央行召集各國銀行討論拯救德國工業銀行的壹攬子計劃。
8月6日，美國第10大抵押貸款機構美國抵押貸款投資公司正式向法院申請破產保護，成為繼新世紀金融公司之後美國又壹家大型抵押貸款機構。
8月8日，美國第五大投資銀行貝爾斯登宣布旗下兩只基金倒閉，原因也是次貸危機。
8月9日，法國最大的銀行巴黎銀行宣布凍結旗下三只基金，這三只基金也因投資美國次級債券而遭受巨額損失。這壹舉措導致歐洲股市大幅下跌。
13年8月，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團宣布，美國次貸相關損失6億日元。日本和韓國銀行因美國次貸危機遭受損失。據瑞銀證券日本公司估計，日本九大銀行持有的美國次級抵押貸款支持證券超過壹萬億日元。此外，友利等5家韓國銀行共向CDO投資5.65億美元。投資者擔心美國的次級抵押貸款問題將對全球金融市場產生強烈影響。但日本分析師確信，日本銀行投資的擔保債務憑證大多信用等級最高，次貸危機的影響有限。
後來，花期集團也宣布，7月份次貸造成的損失達到7億美元，但對於壹個年盈利200億美元的金融集團來說，這只是壹個小數目。
3.次貸危機的發展
2007年4月，美國第二大次貸機構新世紀金融申請破產保護，成為美國房地產行業低迷時期最大的抵押貸款機構破產案。
6月，美國第五大投資銀行貝爾斯登(Bear Stearns)旗下的兩只基金因涉足次級抵押貸款債券市場而出現虧損。
7月，標準普爾和穆迪分別下調了665，438+02抵押債券和399抵押債券的信用評級。
8月，美聯儲、歐洲央行、日本央行和澳大利亞央行向市場註入資金，以防止美國次貸市場危機引發嚴重的金融市場動蕩。
9月，英國第五大抵押貸款機構北巖銀行(Northrock Bank)因美國次貸危機導致的融資困難遭遇擠兌潮。
5438年6月+10月，美林報告稱，第三季度，其在次貸相關領域遭受了約80億美元的損失。美林首席執行官斯坦·奧尼爾隨後辭職。
165438+10月6月，阿聯酋主權基金阿布紮比投資局將出資75億美元，收購受次貸事件重創的花旗集團4.9%的股份。
65438年2月，美國財政部表示，美國政府已與抵押貸款機構達成協議，凍結部分抵押貸款利率，預計200多萬借款人的“初始”利率將被凍結5年。
65438年2月，美國、歐洲、英國、加拿大和瑞士的央行宣布，將聯合向短期借貸市場註資，以緩解全球信貸緊縮。
4.次貸危機的影響
美國“次貸危機”的影響範圍會有多廣？這是目前世界經濟金融界高度關註的問題。從其直接影響來看，很多低收入購房者首當其沖。由於無力償還貸款，他們將面臨房屋被銀行收回的困境。其次，未來會有更多的次貸機構因為收不回貸款而虧損嚴重，甚至被迫申請破產保護。最後，美國和歐洲的許多投資基金也將受到重創，因為它們購買了大量次級抵押貸款衍生的證券投資產品。
這場危機無疑給國內金融業帶來了很多啟示。在金融創新、抵押貸款市場發展和金融監管方面，美國次貸危機爆發以來，無論從全球資本市場的波動還是美國實體經濟的變化來看，次貸之痛在美國乃至全球都不可小覷。對中國來說，這場風暴給我們敲響了居安思危的警鐘。
銀行業首當其沖受到美國次貸危機的沖擊。關註住房抵押貸款背後隱藏的風險，是當前我國商業銀行應特別關註的問題。在房地產市場整體上漲的時期，住房抵押貸款是商業銀行的優質資產，貸款收益率相對較高，違約率較低。壹旦發生違約，可以通過拍賣抵押房產獲得賠償。目前，房地產抵押貸款在中國商業銀行的資產中占有相當大的比重，也是貸款收入的主要來源之壹。根據巴塞爾新資本協議，商業銀行對房地產抵押貸款計提的風險撥備相對較低。然而，壹旦房地產市場價格普遍下降，同時抵押貸款利率上升，購房者違約率將大幅上升，拍賣後的房地產價值可能低於抵押貸款本息總額甚至本金，這將導致商業銀行壞賬率大幅上升，對商業銀行的盈利能力和資本充足率產生影響。然而，中國房地產市場價格在近期內總體下降的可能性不大，但從長期來看，銀行系統發放抵押貸款的風險不容忽視，現階段必須實行嚴格的貸款條件和貸款審查制度。
事實上，美國次貸危機的源頭是美國房地產金融機構在市場繁榮時期放松了貸款條件，推出了前松後緊的貸款產品。中國商業銀行應充分重視美國次貸危機的教訓。壹是嚴格落實首付政策，適度提高貸款首付比例，杜絕零首付現象；第二，應采取嚴格的貸前信用審查，以避免虛假抵押現象。
次貸危機爆發前，美國經濟已經在高增長率、低通脹率、低失業率的平臺上運行了5年多，美國房市“高燒”的話題也持續了數年。在房地產市場降溫之前，中國和美國有壹些相似之處。
美國次貸危機最大的警示就是警惕為應對經濟周期而制定的宏觀調控政策對特定市場的影響。美國次貸危機的根本原因是美聯儲加息導致房地產市場下滑。目前，中國正面臨著通貨膨脹加速的局面。如果央行為抑制通脹壓力而采取大幅提高人民幣貸款利率的措施，應警惕兩方面的影響:壹是貸款收緊對房地產開發企業的影響，可能導致開發商資金斷裂；二是房貸申請人還款壓力增大的影響，可能導致房貸違約率上升。這兩種影響最終會匯聚到商業銀行體系上，導致商業銀行不良貸款率上升，作為抵押物的不動產價值下降，最終影響商業銀行的盈利能力甚至生存能力。
人們需要知道中美兩國經濟周期和房市周期的區別。美國是全球體系下市場經濟歷史悠久的國家，周期性強，目前處於本輪經濟周期的後期。
而中國卻沒有經歷過壹個完整的經濟周期，即使改革開放才30年，提出市場經濟也才1992和1993。現階段中國經濟的關鍵詞是供需失衡，固定投資需求大。這是美國經濟區別於接近10的周期的關鍵點。此外，中美房市的周期也不同。中國實行房改後，之前多年沒有房市，需求猛增。雖然中國住房市場也受到投機因素的推動，但最重要的原因是需求大而供應有限。此外，對於中國房地產市場，政府有調控的空間。
美國的次貸危機也給了中國宏觀調控的啟示。主要有三個方面:壹是需要將資產價格納入央行貨幣政策的監測對象。因為壹旦資產價格最終通過財富效應或其他渠道影響總需求或總供給，就會對通貨膨脹率產生影響。即使央行實行通脹目標制，也要把資產價格的波動作為制定貨幣政策的重要參考；二是在進行宏觀調控時，要綜合考慮調控政策可能產生的負面效應。比如美聯儲連續加息，可能對房地產市場的壓力不夠重視。第三，政府不應輕易為危機提供救助。危機是對盲目投資和盲目多元化的懲罰。如果政府為這種行為提供救濟，就會導致道德風險的滋生。市場上發達國家央行的聯合註資，可能會催生下壹個泡沫。