近兩年來，隨著宏觀經濟調整，部分行業遇到困難，部分地區甚至形成區域性系統性風險，貿易融資業務不可避免地受到影響。那麽妳知道如何實踐和思考貿易融資嗎？
國內貿易融資業務的由來
上世紀90年代，平安銀行(原深圳發展銀行，下同)在華南地區的分支機構以票據貼現業務替代流動資金貸款，為客戶提供資金支持。2001，平安銀行推出了又壹項重要的貿易融資創新產品——動產、貨物權利質押授信。該業務突破傳統信用擔保模式，以存貨動產設置動態抵押/質押，允許企業在保持存貨流動性的前提下，隨時贖回部分抵押/質押物進行出售，有效解決了大量中小民營企業的融資難問題。2003年，平安銀行在國內銀行業首次提出“自償性貿易融資”概念，借鑒國際經驗，通過業務流程再造，整合應收賬款、預付賬款、存貨等貿易融資產品，並在全行推廣，為壹系列貿易融資產品奠定了基礎。
自補償貿易融資評級系統創造性地打破了以往以貸款企業的資產實力或擔保作為融資信用標準的局限，轉而關註企業的貿易背景，以及物流和資金流控制的模式，從而衍生出壹套新的信用分析和風險控制技術。與傳統的流動資金貸款相比，自償性貿易融資具有以下顯著特點:
1.還款來源的自我補償
即通過運作模式的設計，將信用企業的銷售收入自動導回信用銀行的特定賬戶，然後歸還貸款或作為信用歸還的擔保。貿易融資的自償性體現在，基於真實貿易背景的貿易融資的償還，也將由交易完成後獲得的交易收益自動清償。
2、關閉操作
在實踐中，商業銀行通過資金流、物流和信息流的結構設計，控制從支付到回收資金的全過程，即對信貸資金進行擔保或反擔保，從而達到風險緩釋的目的。
3.以貸後操作為風控核心。
也就是說，企業財務報表的評價權重相對降低。在準入控制方面，強調交易模式的自賠和封閉評估，建立專業的貸後運營平臺，實施貸後全流程控制。
4.指定信貸授予的目的。
基於自償性、流程性和內在要求，貿易融資必須是委托支付，即線下每筆支付都對應壹個清晰的貿易背景，做到金額、時間、交易對手等信息的匹配。這與監管部門“三個辦法壹個指引”的精神高度壹致。
對於國內商業銀行來說，這種轉型不僅創造了壹個新的業務藍海，也為商業銀行基於真實的貿易背景和交易過程控制來提高資產質量提供了壹種新的技術手段。因此，這是壹個革命性的突破。平安銀行提出的自償性貿易融資理念也成為國內商業銀行開展貿易融資業務的理論指導，影響至今。
貿易融資業務的理論基礎
貿易融資業務起源於中小股份制商業銀行，是金融業殘酷競爭的結果。20世紀90年代，在金融業全面開放的背景下，銀行間的競爭越來越激烈。中國工商銀行、中國銀行等四大國有銀行憑借其固有的網絡和傳統優勢，占據著龐大的客戶市場。而像平安銀行這樣的中小銀行，由於地位不對等，陷入了缺乏核心競爭力、定位模糊的尷尬境地。正是這種情況迫使中小股份制商業銀行將目光轉向廣大中小企業，尋找適合自身發展的差異化道路。其中，平安銀行率先提出公司業務“面向貿易融資和中小企業”的戰略轉型。
應該說，內貿融資業務的誕生，是中小商業銀行在激烈的同業競爭背景下，在深入分析中小企業融資需求和交易結構的基礎上，參考巴塞爾協議的相關規定和國際先進經驗，提出的壹項系統性融資安排。因此，內貿融資自然有兩個基礎:國內的業務實踐和國際先進的銀行理論支持。
《巴塞爾協議》(2004年6月版)第192和193條分別定義了SPE(特殊目的實體)的商品融資和壹般公司的準備金、存貨和應收賬款融資。由於授信對象的不同，雖然有細微的差別，但其核心都是基於公司自身交易行為和交易結構的融資安排。第192條和第193條* *同構形成了貿易融資的概念:貿易融資是指銀行運用結構性短期融資工具在商品交易中基於存貨、預付款和應收賬款的融資。對於這種融資，借款人除了商品銷售收入外，在資產負債表上沒有實質性的資產，因此沒有獨立的還款能力。這種融資的結構特征是為了彌補借款人的低信用等級。融資的風險主要體現在融資的自我補償程度和商業銀行在交易的結構設計上的技巧，而不是借款人自身的信用評級。
從企業的交易鏈來看，壹個完整的交易鏈必然包括三大要素:對上遊的付款、采購的原材料和產成品、銷售收入。相應地，圍繞信貸對象交易行為的貿易融資業務也必須包括預付款融資、存貨融資和應收賬款融資三大產品類別，這既是貿易融資業務原理的內在要求，也是由客戶的實際需求所決定的。另壹方面，了解和掌握信貸主體完整的交易鏈條和交易結構，將更有利於商業銀行信貸計劃的制定和經營風險的防控。因此，包括預付款、存貨和應收賬款在內的貿易融資業務也是由固有的風險因素決定的。
平安銀行根據風控體系的差異和解決方案的問題導向緯度，將貿易融資業務分為存貨融資、預付款融資和應收賬款融資三個產品，從而建立了完整的貿易融資產品體系。這種分類方法符合巴塞爾協議的相關規定和理念，與巴塞爾協議產品線對應表中提到的商業銀行三大業務群相對應:出口融資、貿易融資和保理。隨著國內貿易融資業務的發展，這種分類方法逐漸被其他大多數商業銀行所認可。目前，大部分商業銀行貿易融資業務的業務結構、部門安排和職能設置基本參照這壹分類方案。
貿易融資業務實務
在貿易融資業務理論的指導下，平安銀行自主研發了貿易融資企業風險評估系統。通過引入核心企業、物流監管措施、資金流引導工具、信息流監控措施和跟蹤監管措施等風險控制變量，開發了壹系列貿易融資產品和業務解決方案，以滿足企業在預收、庫存或應收賬款等交易鏈不同節點的資金需求。
可以根據企業實體的評級或單壹債務評級來授予貿易融資。這壹特點對中小民營企業的融資具有特殊的意義。中小民營企業的特點是規模小，經營穩定性差，報表不真實。這種情況導致其在銀行的信用地位和議價能力較低，融資非常困難。因此，銀行直接掌握企業的貿易行為和交易信息，控制貿易項下的資金流和物流，具有特殊的意義，也能有效提高此類企業獲得銀行貸款的便利性。
貿易融資業務壹經推出，就受到了中小民營企業、銀行、監管機構和媒體的廣泛關註。英國《金融時報》當年發表文章:在針對中小企業融資需求的各類金融創新中，深發展整合的貿易融資業務提供了壹種新的思路。這種融資模式站在產業供應鏈的整體高度，順應產業經濟，提供金融服務，既避免了中小企業長期以來的困擾，又延伸了銀行的深度服務，在解決中小企業尤其是貿易型中小企業融資問題上獨樹壹幟。與媒體贊譽相對應的是，平安銀行貿易融資業務規模逐年遞增，客戶群不斷擴大，資產質量常年優良。
隨著平安銀行貿易融資業務的成功開展，業內不少同行也嗅到了“巨大的市場”。自2005年以來，其他股份制商業銀行和四大國有銀行紛紛效仿，迅速開始爭奪貿易融資業務。尤其是近兩年，隨著城商行等壹大批地方銀行的進入，更是模仿者。貿易融資業務已成為商業銀行和企業拓展發展空間、提升競爭力的重要領域。國內大部分商業銀行都設立了相應的貿易融資業務部，推出了自己的貿易融資服務。
通過對興業、光大、浦發、廣發、招商等國內代表性商業銀行和渣打、摩根大通等外資商業銀行貿易融資業務的深入觀察，發現這些銀行的貿易融資業務均遵循巴塞爾協議中對貿易融資的定義，其業務構成包括國際和國內貿易融資兩部分，涵蓋預付款、存貨、應收賬款三個環節。其中，浦發銀行和廣發銀行尤其值得壹提。這兩家銀行在傳統貿易和金融業務理論的基礎上進行了業務重構和創新。除了貿易融資業務，浦發銀行還將與貿易融資密切相關的現金管理納入貿易融資管理部統壹管理；除了貿易融資和現金管理，負責貿易融資業務的廣發銀行全球交易服務部還包括資產托管業務的管理。這些商業銀行的實踐進壹步彰顯了貿易融資的原理，豐富了貿易融資的內涵，促進了貿易融資業務的進壹步發展。
值得壹提的是，貿易融資中大量使用票據等結算工具，從壹開始就踐行了貸貿融的發展方向。
貿易融資業務是圍繞信貸主體的交易環節進行的，必須依靠交易結算。在實踐中，貿易結算工具有很多種，除了現金，還有票據、信用證、托收等結算方式。票據作為壹種與生俱來的貿易結算工具，廣泛應用於國內貿易融資中，具有成本低、原因明確、流動性強、可追溯等特點。對於信用主體而言，票據的應用可以顯著提高其在交易中的信用程度，節省部分財務成本；對於商業銀行來說，票據的成因和可追溯性正好滿足了貿易融資的內生要求，也有利於信用風險的控制。
表內、表外等各類融資工具的使用，極大地方便了客戶的交易和結算，也有利於降低商業銀行的資本占用，有效促進貿易融資業務的發展。
貿易融資業務的未來發展
長期以來，國內商業銀行的主要利潤來源壹直是存貸利差；在經營方式上，粗放，資金占用高。然而，近年來，隨著利率市場化的深入和監管標準的提高，商業銀行不得不考慮集約化經營，目標是在減少資本占用的基礎上實現業務規模增長和利潤增加。基於其自我補償、流程和產品組合，貿易融資在利潤水平、風險控制和資本占用方面明顯優於流動資金貸款，商業銀行面臨的困境成為貿易融資業務大發展的機遇。此外，貿易融資立足於真實的貿易背景，真正解決了廣大中小民營企業的融資難問題，完全符合金融服務實體經濟的總體基調。近年來，浮動貸款貿易融資已初具規模。可以預計，隨著利率市場化的快速推進和新監管標準的實施，這壹趨勢將更加顯著。未來，國內商業銀行業必將迎來貿易融資的又壹波大發展，其廣度、深度和對實體經濟的影響都將超越以往。
貿易融資業務大發展的前提是以前瞻性的思維和創造性的手段妥善解決當前的問題。尤其是在經濟下行的時候，有些問題值得我們關註。
首先是資本的剛性約束。《巴塞爾協議ⅲ》頒布後，銀監會在統籌考慮《巴塞爾協議ⅱ》和《巴塞爾協議ⅲ》要求的基礎上，於2013至1正式實施《商業銀行資本管理辦法(試行)》。新資本協議提高了銀行的資本充足率，重新定義了壹級資本，所以新資本協議實施最直接的影響就是部分商業銀行將面臨長期資本壓力。與壹般浮動貸款相比，貿易融資業務雖然整體上占用風險資產較少，但也受到商業銀行面臨的資本硬約束的影響。
二是信息不對稱。貿易融資的自償性和流程性要求商業銀行掌握交易環節產生的業務流和物流信息，而這些信息依賴於信貸主體和第三方合作夥伴的合作。但是，由於第三方合作夥伴的合作局限和中小企業財務信息不透明，銀企之間的信息不對稱問題並沒有得到根本解決。這種信息不對稱，壹方面使得銀行無法判斷授信企業的市場前景，另壹方面也使得商業銀行難以進行精準的風險管理。
第三，法律環境需要進壹步改善。隨著國內經濟進入中速發展階段和經濟結構調整的逐步深入，過去隱藏的壹些風險因經濟波動開始顯現，風險事件的成因和商業銀行應對面臨的困難也凸顯了國內貿易融資業務相關法律和監管機制的不完善以及部分企業誠信缺失。其中，尤為突出的是存貨業務的權屬確認和抵押物變現存在壹定風險。
解決貿易融資面臨的上述困難，壹方面需要政府和監管部門完善制度和法律，切實解決制度和法律中的不足和障礙；更重要的是，商業銀行要根據市場需求，依靠技術進步，不斷創新和重組業務。從貿易融資業務的發展趨勢來看，在互聯網技術、互聯網金融、產業鏈整合快速發展的今天，商業銀行的貿易融資業務勢必走上結構化、大數據、投行化的發展方向。
1，風險緩釋和交易安排的結構性趨勢
從傳統的票據融資、動產質押融資，到依托核心企業的“1+N”產業鏈融資，貿易融資在其發展過程中壹直具有壹定的結構性特征。從全球經驗來看，結構化商品貿易融資是指銀行根據企業具體融資需求，通過商品質押、商業票據、貨物監管、交割通知、商品回購、資金流管理、期貨套期保值等壹系列結構化設計，掌握貨物權利，安排資金的壹種融資方式。其核心是結構化風險緩釋工具的應用和結構化資本交易的安排，兩者相輔相成。(英國《金融時報》:積極利用期貨市場開展結構性商品貿易融資業務創新，姜洋)
通過貿易融資的結構性安排，可以有效降低企業獲得銀行信貸的門檻，轉移或分散風險。在結構性風險緩釋工具的應用上，銀行不僅可以引入專業的保險機構，還可以與期貨公司合作進行商品套期保值，從而建立新的信用風險分擔機制。同時，可以對貿易融資形成的信貸資產積極推進證券化，有選擇地引入現金流切割技術，通過與證券、信托、交易所等機構合作，發行以貿易現金流為支撐，優先、次級為輔的層級結構的資產證券化產品，將銀行面臨的系統性風險分散到債券市場不同類型的投資群體。
從資金交易安排的結構性來看，傳統的貿易融資業務主要是根據客戶的交易行為來設計產品，但在資金安排的設計上存在壹定的不足。在金融創新日益多元化的今天，通過資金交易的結構化安排，充分發揮商業銀行在上下遊交易鏈條中作為交易組織者和風險管理者的作用，通過建立風險緩沖保證金池和行業龍頭企業牽頭的產業基金，逐步引導產業鏈上的企業從簡單的交易關系走向產業利益的贏家，以銀行信貸支持的方式實現產業鏈上企業生態圈的長期良性發展。
2.信息源和應用的大數據。
互聯網不僅改變了人們的生活，也對各種融資活動產生了巨大而深遠的影響。目前，金融行業和互聯網行業的創新還停留在金融互聯網化的階段——將線下的產品、運營和銷售遷移到互聯網上，而互聯網的價值核心“數據”仍然沒有得到有效利用。
基於自我補償和流程的內在要求，貿易融資對企業信息的需求更強，甚至需要第三方的協助來收集和控制貿易過程中的商流和物流信息。然而，過去商業銀行只是利用數據進行流程管理，而未能及時準確地分析數據背後反映的企業行為、異常變化等重要信息。
電子商務的快速發展和物聯網技術的進步為貿易融資的大數據奠定了基礎。商業銀行可以通過與核心企業、物流企業、電子交易平臺的合作，從現代物流信息系統、ERP系統、物聯網中獲取貿易數據、物流數據、倉儲數據、價格數據等信息，利用機器學習、數據挖掘等工具，建立壹系列基於大數據的貿易融資模型。這些模型不僅可以用來分析客戶的交易行為，定制合適的金融產品和服務，還可以提高商業銀行的內部流程管理水平和風險管理效率。
貿易融資業務的信息來源與應用大數據是基於四流融合的數據分析與建模，其本質是對企業集團的貿易行為(包括交易行為、運輸行為、周轉行為、生產行為、庫存行為等)進行建模與模擬。).通過模型的數據輸出，可以為商業銀行經營貿易融資提供動態、實時的風險判斷和營銷決策支持。
3.貿易融資投資銀行
銀行的基本屬性是金融中介，金融中介的內涵遠遠超出金融中介，包括信息中介、交易中介等壹系列中間業務。傳統商業銀行多以資金中介的角色經營外匯和商品業務，而投資銀行則扮演信息中介和交易中介的角色。隨著我國金融混業經營趨勢日益明顯，各商業銀行紛紛推出投資銀行業務，而貿易融資因其以商品交易為基礎的特點，比其他商業銀行更具有投資銀行基礎。
以高盛為例:自1981以來，高盛買入了J. Aron & amp自公司成立以來，高盛已經在商品貿易融資領域浸淫了30多年。2009年，高盛在這壹領域獲利50億美元。高盛現任董事長兼首席執行官勞埃德·布蘭克費恩(Lloyd blankfein)強調，大宗商品貿易融資是該行“壹項核心和戰略性的業務”，“大宗商品貿易融資流淌在高盛的血液中”。正是在商品貿易融資領域成功的投行業務，使高盛從20世紀70年代華爾街的壹家中小型投行，迅速發展成為今天全球排名第壹的投行。
在中國，貿易融資的投資銀行化進程才剛剛開始。傳統貿易融資更註重融資本身，滿足客戶的多樣化需求大多被視為壹種附加服務。貿易融資的投行化，是指在當前金融領域分業監管的格局下，商業銀行以投行的形式嵌入企業的貿易過程，提供貿易撮合、貿易項下融資，並作為貿易鏈條中的壹方直接參與貿易。貿易融資投行業務還可以有效結合商品對沖融資、基差交易撮合、跨境多幣種貿易、海外拓展、貿易銀團等服務。壹方面可以有效拓寬銀行信貸資金來源，減少風險資產占用，另壹方面可以提高銀行中間業務收入占比，使銀行的業務模式更加多元化，滿足企業差異化的金融需求。
貿易融資的投行化運作，使商業銀行真正參與和匹配企業貿易的全過程，既加強了對貿易背景真實性的把握，又真正實現了資金流、物流、商流、信息流的融合。
隨著工商銀行收購倫敦標準銀行大宗商品貿易融資部、廣發證券收購Natixis大宗商品部、中國銀行成立專門從事大宗商品貿易融資的子公司BOCI環球商品、平安集團與期貨合作推出大宗商品金融服務，中國金融機構正式吹響了貿易融資走向投資銀行的號角。
貿易融資是商業銀行為貿易鏈中的企業提供的系統性、結構性融資安排。其前提是真實的貿易背景，目的是以融資支持交易順利完成，從而搞活整個經濟。自20世紀90年代末誕生以來，貿易融資經歷了十余年的快速發展，以創新的手段解決了廣大中小企業的迫切融資需求，繁榮了市場經濟。這十年也是貿易融資本身不斷創新優化的過程，產品和業務模式不斷豐富。在經濟結構調整、金融需求多元化的今天，需求的變化和發展的困境促使貿易融資結構化、大數據化、投資化，並不斷創新。同時，所有的創新都必須基於真實的貿易背景，出發點是為了更好地促進貿易的發展。如果是這樣，貿易融資將繼續發揮其強大的力量，潤滑貿易，促進經濟發展。
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