問題描述:
在關於索羅斯的報道中經常提到這個詞，但確切的概念並不為人所知。
分析:
索羅斯的量子基金
美國金融家喬治·索羅斯管理著五只風格各異的對沖基金。其中，量子基金是規模最大的基金，也是全球幾家大型對沖基金之壹。量子基金最初是由索羅斯和另壹位著名對沖基金吉姆·羅傑在20世紀60年代末創立的。壹開始，它的資產只有400萬美元。該基金成立於紐約，但其投資者均為非美國籍外國投資者，從而避開了美國證券交易委員會的監管。量子基金投資於大宗商品、外匯、股票和債券，並廣泛利用金融衍生品和杠桿融資從事全方位的國際金融業務。索羅斯以其非凡的分析能力和勇氣，引導量子基金在世界金融市場上壹次又壹次地發展壯大。他曾多次準確預測某個行業和公司的非凡增長潛力，並因此在這些股票的上漲過程中獲得了超額收益。即使在市場下跌的熊市中，索羅斯也憑借其精湛的賣空技巧賺了很多錢。經過不到30年的運作，截至1997年底，量子基金已增至總資產近60億美元的巨型基金。1996年末，註入量子基金的1萬美元已增至3億美元，增長了3萬倍。
索羅斯之所以成為國際金融界炙手可熱的人物，是因為他在20世紀90年代中期借助量子基金發動了幾次大規模的貨幣狙擊戰。憑借雄厚的財力和兇猛的風格，量子基金自20世紀90年代以來在國際貨幣市場上興風作浪，經常攻擊基礎薄弱的貨幣並屢屢得手。
盡管量子基金只有60億美元的資產，但由於它可以在需要時通過杠桿融資等方式獲得相當於數百億甚至數千億資金的投資效果，因此已經成為國際金融市場的決定性力量。同時，由於索羅斯的聲譽，量子基金的行蹤和押註方向都受到大規模國際熱錢的關註。因此，量子基金的壹舉壹動往往對壹國貨幣的波動趨勢起到關鍵作用。對沖基金經常通過在壹種貨幣的遠期、期貨和期權市場上大規模賣空來攻擊該貨幣，從而造成該貨幣的貶值壓力。對於擁有外匯儲備的國家來說，在徒勞的市場幹預之後，剩下的唯壹辦法往往是讓其貨幣貶值，這樣處於空頭頭寸的對沖基金就可以從中受益匪淺。索羅斯和他的量子基金對上世紀90年代的幾次嚴重貨幣危機負有直接責任。
20世紀90年代初，為了配合歐洲共同體內部的聯系匯率，英鎊的匯率被人為地固定在壹個較高的水平上，這引發了國際貨幣投機者的攻擊。量子基金率先發起進攻，在市場上大規模拋售英鎊，買入德國馬克。盡管英格蘭銀行為拋出德國馬克購買英鎊做出了巨大努力，同時采取了加息措施，但仍被量子基金的攻擊擊敗，英鎊被迫退出歐洲貨幣匯率體系並自由浮動。在短短1個月內，英鎊匯率下跌了20%，量子基金在這場英鎊危機中獲得了數億美元的巨額利潤。此後不久，意大利裏拉遭遇了同樣的命運，量子基金也扮演了主角。
在1994中，索羅斯的量子基金攻擊了墨西哥比索。1994之前墨西哥經濟的健康增長是建立在過度依賴中短期國外貸款的基礎上的。為了控制國內通貨膨脹，比索匯率被高估並與美元掛鉤。量子基金發起的對比索的攻擊使墨西哥的外匯儲備在短時間內崩潰，因此不得不放棄盯住美元的匯率制度，實行自由浮動，這導致了墨西哥比索和國內股市的崩潰。量子基金在這場危機中賺了很多錢。
1997下半年，東南亞發生金融危機。與1994中的墨西哥壹樣，泰國、馬來西亞和韓國等許多東南亞國家長期依賴短期和中期外國貸款來維持國際收支平衡，其匯率很高，而且大多數國家與美元或壹籃子貨幣保持固定或聯系匯率，這為國際投機資金提供了良好的狩獵機會。量子基金扮演了狙擊手的角色，從大量賣空泰銖開始，迫使泰國放棄長期以來與美元掛鉤的固定匯率並自由浮動，從而引發了泰國金融市場前所未有的危機。危機很快蔓延到東南亞所有貨幣自由兌換的國家和地區，迫使東南亞所有主要貨幣在短時間內大幅貶值，東南亞國家的貨幣體系和股票市場崩潰，以及由此造成的外資撤離和國內通貨膨脹的巨大壓力，給這壹地區的經濟發展蒙上了壹層陰影。
索羅斯重新控制了量子基金。
老牌對沖基金喬治·索羅斯又開始管理量子基金了。
2000年4月，當索羅斯的量子基金遭遇嚴重虧損時，似乎標誌著壹個時代的結束。然而，索羅斯重組了基金，甚至將壹些投資組合外包給公司以外的經理，而不是像小朱利安·羅伯遜那樣的封閉式基金。顯然，這位超級投資者、慈善家和業余哲學家並不打算繼續成為全球市場的重要力量。他在新聞發布會上說:“我不會再創紀錄了。”
然而，索羅斯現在回來了。此外，作為壹名世界級的投資者，他似乎正在重新獲得他早些時候失去的壹些榮譽，盡管他在法國的內部交易引起了爭議。據熟悉索羅斯基金管理公司的人士透露，這位72歲的金融家已經重新執掌該公司。盡管索羅斯仍將很大壹部分精力用於慈善事業，但他已經開始重新控制70億美元的量子基金和其他投資。壹位長期關註索羅斯的分析師表示:“他有時會說自己已經70歲了，不想再賭博了，但這不是真的。他像以前壹樣努力賺錢。”
他的管理非常有效。量子基金2001的收益率為13.8%，而標準普爾500指數下跌了13%。當時，量子基金主要由外部人士管理。2002年，隨著內部管理的恢復，截至2月6日65438點，量子基金下跌0.5%，比標準普爾指數的表現好21個百分點。重要的是，索羅斯不再像以前在貨幣市場那樣為了利潤而興風作浪。1992年，他對英鎊的賭博為他帶來了巨額利潤。
熟悉索羅斯的人士說，索羅斯已成為東歐等新興市場的主要投資者，索羅斯正通過壹項45億美元的聯合投資計劃悄悄增加對房地產的投資。索羅斯仍然在貨幣市場上賭博，但沒有以前那麽多了，風險也小了很多。在美國，索羅斯只是偶爾購買壹家公司的多數股權。截至9月30日，索羅斯基金管理公司僅在壹只股票上擁有多數股權，即已經宣布很久的捷藍航空15%的股份。對沖基金專家凱爾文表示:“對沖基金到處出擊的時代基本上已經結束了。”
索羅斯的新投資方法主要是溫和的後牛市的產物。對索羅斯來說，這主要始於2000年4月。當時，由於投資高科技股票不及時，量子基金虧損了20%。這場大屠殺導致索羅斯的副手斯坦利·魯肯米勒（Stanley Ruckenmiller）倒臺，他主要負責該基金的日常運營。2000年，量子基金虧損15%。
據熟悉索羅斯基金的人士透露，2002年初，索羅斯開始從外部經理那裏回收資金。今年6月5438+10月，他聘請羅伯特·畢曉普擔任首席投資官。最近，他宣布高盛亞洲董事會主席馬克·施瓦茨將於今年6月65438+10月加入索羅斯基金管理公司擔任首席執行官。
高層變動是索羅斯投資策略轉變的標誌。畢曉普最初的特立獨行的對沖基金最初以回報可觀而沒有太多債務而聞名。施瓦茨在亞洲的經驗將對索羅斯基金管理公司的海外業務有很大幫助。索羅斯已經開始再次入侵全球股市，例如加入壹個財團，加入愛爾蘭電信壟斷公司Eir的私有化進程。最近，索羅斯曾短暫持有聯合航空（UAL）200萬股股票，但在UAL即將申請破產時賣掉了。
卡利·維斯