過去，貸款在美國是壹種非常普遍的現象，從房子到汽車，從信用卡到電話費。
當地人很少壹次性用現金買房，通常是長期貸款。但我們也知道，失業和再就業在美國是非常普遍的現象。這些收入不穩定或者根本沒有收入的人如何買房？因為他們的信用評級不達標，所以被定義為次級貸款人。
大約10年前，那時，貸款公司的廣告出現在電視、報紙、街道上，或者在妳的郵箱裏塞滿了誘人的傳單:
“妳想過中產階級的生活嗎？買房！』
“存款不夠嗎？申請貸款！』
“沒有收入？找長貸公司！』
“付不起首付款？我們提供零首付！』
“擔心利率太高？前兩年我們提供3%的優惠利率！』
“每個月還買不起嗎？沒關系，妳只需要在前24個月支付利息，貸款的本金可以在兩年後支付！想想看，兩年後妳壹定找到了工作或被提升為經理，妳害怕那時妳負擔不起！』
“我擔心兩年後我還是買不起？哦，妳太小心了。看看現在的房子和兩年前相比漲了多少。到時候妳再賣給別人，不僅兩年，還能盈利！此外，妳不必為此付出代價。我相信妳能做到。我敢借妳敢不借？』
在這樣的誘惑下，無數美國公民毫不猶豫地選擇了貸款買房。妳擔心他們兩年後的債務嗎？壹向相當樂觀的美國公民會告訴妳，任何演電影的人都可以成為州長，也許兩年後我也可以競選總統。)
壹家長貸公司在短短幾個月內取得了驚人的成就，但所有的錢都被借出去了。還能恢復嗎？公司董事長阿昂先生也熟悉美國經濟史，他不可能不知道房地產市場也有風險，所以這筆收入似乎不能由自己吸收，需要找壹個合作夥伴來分擔風險。
於是阿勇找到了美國金融圈的帶頭大哥——投行。這些人都是大人物（美林、高盛、摩根）。他們每天都做什麽？即使妳吃飽了，妳也是閑的，所以妳找來壹個諾貝爾經濟學家，壹個哈佛教授，金融工程師，使用最新的經濟數據模型，並經過壹些金融煉金術（copula差不多就是這個時候做出來的），做出幾份分析報告，從而評估某某股票是否值得購買，而某某國家的股市已經處於泡沫之中。妳認為他們認為這有什麽風險嗎？
開玩笑，風險用腳就看得見！但是有利潤，為什麽要猶豫呢？接手吧！因此，經濟學家、金融工程師和大學教授重新包裝了數據模型和隨機模擬評估，並推出了壹種新產品——CDO（註:債務抵押債券），它畢竟是壹種債券。通過發行和出售這種CDO債券，債券持有人可以分擔住房貸款的風險。
只是這樣賣，風險太高或者沒人買。假設原債券風險等級為6級，屬於中高。因此，投資銀行將其分為兩部分（壕溝）:高級CDO和普通CDO。在債務危機的情況下，CDO享有優先受償權。這樣，兩部分的風險等級分別變為4級和8級，總風險保持不變。然而，前者屬於低風險債券。憑借投資銀行的金口玉言，研討會在高端酒店舉行，制作精美的powerpoints和excel電子表格交付，當然銷售壹空！但剩下的風險等級為8級的高風險債券呢？誰是對沖基金，於是投行找了對沖基金，這在全世界金融界都是壹個角色，而且是舔血的壹生。這種風險簡直微不足道！
所以依靠這種關系，我從世界上利率最低的銀行借了錢，然後大量購買了這部分CDO普通債券。2006年以前，日本銀行的貸款利率僅為1.5%；普通CDO的利率可能達到12%，因此僅利差對沖基金就將賺得盆滿缽滿。
就這樣，奇妙的事情發生了。2001年末，美國房地產暴漲，短短幾年翻了壹倍多。天啊，就像貸款公司開頭的廣告壹樣，不會出現無法償還房屋貸款的問題。即使沒有錢，妳仍然可以通過出售房子賺壹筆錢。
因此，從貸款買房的人到長期貸款公司、主要投資銀行、普通銀行和對沖基金，每個人都賺了錢，但投資銀行卻不太高興！壹開始，我認為普通CDO的風險太高，所以我把它扔給了對沖基金。沒想到這幫人賺的比自己多，身家拼命漲。我知道我留著它是為了好玩，所以投資銀行開始購買對沖基金並計劃分享它。這就像壹個翟家有壹頓飯保持了很長時間。他碰巧看到隔壁那只討厭的小狗，打算毒死它。我沒想到小狗吃了它，但它變得越來越強壯。壹翟傻眼了。發黴的食物更有營養嗎？所以我開始吃自己！
現在對沖基金非常高興。他們是誰，手裏有10還能想辦法借10玩的土匪？當然，現在他們必須為搶手的CDO做壹件大事！因此，他們將手中的CDO債券抵押給銀行，獲得10倍的貸款來運營其他金融產品，然後繼續追逐投資銀行購買普通CDO。
可可，我們當初是簽了協議的，但這些普通的CDO都是我們的！！
投資銀行真的很不安，除了繼續購買對沖基金和向對沖基金出售普通CDO。
此外，他們還推出了壹種新產品，叫做CDS（註:信用違約互換）。華爾街是這些天才產品的溫床:普通投資者認為最初的CDO有風險，所以我會買壹份保單，每年從CDO拿出壹部分錢作為保險費，無償交給保險公司，但如果未來出現風險，所有人都將共同承擔。
以美國國際集團為代表的保險公司認為，是的，目前CDO賺了這麽多錢，1美分分成利潤而不支付。那不是每年都給我們白花錢嗎？對沖基金認為，還行，賺了好幾年了，未來風險越來越大。只是把壹部分利潤分出去，保險公司就要承擔壹半的風險！這樣大家又都開心了，雙贏多贏的局面！CDS也很受歡迎！
但是故事還沒有結束:
因為“聰明”的華爾街人士已經根據CDS推出了創新產品！讓我們找到更多的壹般投資者來分擔負擔。我們假設大額存單給我們帶來了50億元的收入。現在我發行壹只新基金，專門投資大額存單。顯然，基於之前壹系列產品的這只基金的風險很高，但我把我已經賺到的50億元作為存款。如果這個基金虧損了，就用這50億元墊付。只有當這50億元失去時，妳投資的本金才會開始虧損。天啊，還有比這更好的基金嗎？
以1元面額買入的基金，即使虧了10%也不會虧自己的錢，但賺的每壹分錢都是自己的！
評級機構看到了這個天才的計劃，幹脆毫不猶豫:給予AAA評級！
結果基金賣瘋了，各種退休基金、教育基金、理財產品，甚至其他國家的銀行也買了。雖然最初的募資規模最初定為500億元，但後來發行多少億元幾乎無法估計，但50億元的存款沒有變化。
如果現有規模為5000億元，存款只能保證基金凈值不損失1%的本金時基金不會虧損，這意味著虧損的概率越來越高。
當時間來到2006年底時，風光了五年的美國房地產終於從頂峰重重跌落，這條食物鏈終於開始斷裂。因為房價下跌，優惠貸款利率的時限來了。首先，普通人無法償還貸款，然後長期貸款公司倒閉，對沖基金遭受巨額損失，進而牽連AIG保險公司和貸款銀行。花旗和摩根相繼發布巨額虧損報告，與此同時，投資對沖基金的主要投行也出現虧損。然後股市暴跌，人們普遍虧損，無法償還抵押貸款的人數繼續增加。最終，美國次貸危機爆發，並接近成為次貸危機。
信貸緊縮打開了地獄之門，但我不知道如何關上它...
看完上面的內容，我們來談談中國。中國的主要外匯儲備是美元，目前美元儲備已達1.9萬億。在這次金融危機中，美國增加了大量的現金流，印了大量的鈔票，因此短期內出現了通貨膨脹，美元貶值是合理的。當然，受害的是中國。誰告訴妳要儲備美元的？