首先，宏觀調控方面著重強調穩就業，並提出壹系列支持政策。穩就業成為此次政府工作報告重點，中小微企業、個體工商戶是政策重點支持群體，報告提出要：
加大減稅降費力度：繼續執行下調增值稅稅率和企業養老保險費率等制度，六月到期的抗疫減稅降費優惠政策延長到年底，其中小微企業、個體工商戶所得稅繳納延緩到明年，預計新增減負超過2.5萬億元（2019年為2萬億，超出市場預期）；
進壹步降成本：從工商業電價、寬帶和專線資費、國有房產租金等方面降低中小企業經營壓力；
強化金融支持：積極利用延期還本付息政策和政府性融資擔保政策，鼓勵銀行大幅增加對小微企業的信用貸、首貸和無還本續貸，並提出要求大型商業銀行普惠型小微企業貸款增速要高於40%，進壹步要求銀行讓利，提出綜合融資成本下降的目標，2019年年底大型商業銀行普惠型小微企業貸款余額3.2萬億，2020年新增有望達到1.28萬億以上。此外，報告還提出要加強重點行業、重點群體就業支持。
圖表: 商業銀行普惠型小微企業貸款余額（億元）?
資料來源：Wind資訊、廣發證券財富管理部
其次，報告要求繼續深化改革、擴大內需、脫貧攻堅、對外開放、保障和改善民生等政策。
深化改革▼
繼續深化“放管服”改革，推進要素市場配置化改革（中小銀行補充資本和完善治理、創業板試點註冊制、土地審批權下放等），提升國企改革成效，優化民營經濟發展環境，推動制造業升級和新興產業發展（大幅增加制造業中長期貸款，工業互聯網和智能制造是政策支持重點），提高科技創新支撐能力和推進大眾創業萬眾創新。
擴大內需▼
在海外疫情每日新增病例居高不下的情況下，內需尤為重要，報告提出要推動消費回升，擴大有效投資，其中擬安排地方政府專項債券3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元，符合市場預期；新開工改造城鎮老舊小區3.9萬個，比去年增加2萬個，略微超出市場預期。
同時，產業支持政策更加明確，重點支持“兩新壹重”，加強新型基礎設施建設，發展新壹代信息網絡，拓展5G網絡，建設充電樁，推廣新能源汽車，激發消費需求。
推進新型城鎮化（堅持“房住不炒，因城施策”，相比417政治局會議，重提“因城施策”，邊際超出預期），加快落實區域發展戰略，實施支持湖北發展政策，提高生態治理成效，保障能源安全等。
脫貧攻堅，對外開放和社會事業改革。▼
報告中提出，脫貧攻堅是全面建設小康社會的硬任務，抓好農業生產和拓展農民就業增收渠道，特別是要支持農民就近就業創業，反映出疫情沖擊下農民工就業難度加大，需要重點政策支持。
對外開放方面，海外疫情沖擊下外需沖擊較大，促進外貿基本穩定是工作重點，中美摩擦下積極利用外資更為重要，“壹帶壹路”、貿易和投資自由化便利化仍然是我國應對外部沖擊的重要指導。社會事業改革方面，保障和改善民生是底線，此次疫情沖擊下，公***衛生體系建設和基本醫療服務水平將是下壹階段民生事業建設重點，教育公平、基本民生保障等方面工作仍將繼續推進。
此外，報告提出，要“建立健全特別行政區維護國家安全的法律制度和執行機制，落實特區政府的憲制責任”，人大也發布《全國人民代表大會關於建立健全香港特別行政區維護國家安全的法律制度和執行機制的決定（草案）》，將進壹步完善“壹國兩制”整體框架，但中美摩擦背景下可能引起壹定資本市場沖擊。
廣發證券投資顧問鄭峰?註冊投資顧問證書編號：（S0260611010019）