在僵局中徘徊
2007年4月，美國第二大房貸供應商新世紀金融公司宣布破產，拉開了次貸危機“重磅炸彈”的帷幕，開始了在美國屢戰屢敗的表現。隨著危機的迅速惡化，美國政府首先宣布接管房利美和房地美，隨後美林被美國銀行收購，雷曼宣布破產，摩根士丹利和高盛成為銀行控股公司，美國最大的儲蓄貸款銀行華盛頓互惠銀行被接管，金融危機達到高潮。在壹系列失敗後，美國進行了緊急貸款、註資、降息並推出了經濟刺激計劃。作為“大片”中最重要的演員，美聯儲實施零利率政策，將聯邦基金利率長期維持在0至0.25%的超低水平，並通過兩次量化寬松和扭曲操作等非常規手段，以極低的價格向金融體系和實體經濟大規模註入流動性。
幾經“跨越”，美國經濟形勢有所好轉。新增失業人數減少，失業率開始下降；產能利用率回升，接近危機前水平；耐用品訂單增長開始加快，近期消費者信心指數上升；隨著住房銷售和建設的加快，房地產市場的景氣指數也大幅上升。房地產業可能帶動相關產業鏈，通過財富效應提高居民消費能力，進壹步擴大總需求。
但“飄飄”的整體效果並不理想，美國整體經濟形勢依然不容樂觀。從產出水平來看，去年第四季度勉強恢復到雷曼破產前的水平。四年時間，美國的經濟增長幾乎為零，比二戰以來美國歷次經濟危機後的復蘇都要糟糕。從就業形勢來看，今年2月失業率仍處於8.3%的高位。如果加上因為長期找不到工作而退出勞動力市場的失業者，失業率接近12%。此外，今年6月5438+10月，美國所有制造業新訂單環比減少1%，貿易逆差環比增長4.3%，顯示其經濟增長動力不足。美聯儲正在繼續觀察形勢，不排除年內再次推出第三輪量化寬松政策(QE3)的可能。
二是屢戰屢敗的歐洲:
在僵持中越陷越深。
2009年底，國際三大評級機構下調希臘主權信用評級，引發歐債危機。2011以來，歐債危機不斷惡化，尤其是“歐豬五國”。今年3月初，經過多次談判，吸引全球目光的希臘債務重組終於有了結果，史上最大規模的主權債務重組開始了。然而，債務重組只能暫時緩解財政支出的流動性困難，無法恢復財政平衡。如果歐洲經濟增長依然疲軟，各國繼續享受超高福利的“民主紅包”，財政收支矛盾無法克服；如果歐元區繼續實行統壹的貨幣政策，成員國繼續保持差異化的財政政策，各國財政赤字無法通過債務貨幣化的合法手段解決；如果歐盟不升級為正式的“歐羅巴國家”，差異化的財政政策就無法解決(美國是獨立國家，聯邦和州財政還是“井水和河水”)；歐盟國家如果不是奄奄壹息，是不會同意升級為“歐羅巴”的。所以，希臘危機遠未結束，歐債危機也遠未結束。
歐債危機第壹階段是主權債務危機，現在進入第二階段，即債務重組後銀行盈利能力和融資能力下降的銀行業危機。第三階段將是實體經濟危機，歐洲銀行將不得不收緊信貸供應，並最終傷害實體經濟。出於整體經濟復蘇的考慮，壹向穩健的歐洲央行長期將基準利率維持在1%的低水平，並於今年2月底向歐元區銀行體系提供了超過5000億歐元的三年期低息貸款，希望以此鼓勵商業銀行向實體經濟發放更多貸款，提振瀕臨衰退的歐洲經濟，並積極購買意大利、西班牙等歐元區國家的債券，以降低這些國家的融資成本。盡管如此，在導致歐債危機的深層次矛盾徹底解決之前，歐洲各國的努力並不能改變屢戰屢敗的命運，只能在僵持中茍延殘喘。
第三，新興經濟體:
三面推進
危機以來，以金磚國家為代表的新興經濟體雖然“風景獨好”，但在全球經濟增長放緩，尤其是發達國家增長乏力的背景下，卻遭到了穩增長、防通脹、調結構的“三面夾擊”。危機以來，新興經濟體從危機前的“高速”增長轉向“中高速”甚至“中低速”。巴西已從前壹年的7.5%大幅降至去年的2.7%左右，南非今年的增長預計僅為2.5%。後危機時代，全球實施寬松貨幣政策，美歐持續向市場註入大量流動性，新興經濟體普遍存在物價上漲、資產價格高企的情況，抑制資產泡沫、控制通脹的壓力不小。防通脹、保增長的關鍵是調結構，特別是挖掘內需潛力，實現產業延伸和升級。
需要指出的是，影響甚至左右世界經濟走勢的不確定因素還有三個。首先是政治因素。今年是大選年。美國、俄羅斯、法國、墨西哥、韓國、西班牙等許多國家都將舉行大選，聯合國五個常任理事國中有四個國家將更換領導人，這將對世界局勢產生深遠影響。第二是社會因素。去年的“阿拉伯之春”仍在發酵，北非和西亞的各種動蕩仍在持續，敘利亞的武裝沖突愈演愈烈，伊朗局勢仍不明朗。三是自然災害頻發，極端天氣愈演愈烈。
目前對世界經濟唯壹能說清楚的，只能說“不清楚”。在這種形勢下，中國壹方面要以靜制動，“冷靜觀察，自我發展，保持主動，積極應對”。另壹方面，要堅持穩中求進，對內保持穩定。“穩”是前提。壹句話，可控，就是什麽都不發生。“求”是手段。穩定不固定，“求”就是深化改革。坐在地上壹天走八萬裏，最大的動作就是最大的穩定，最大的穩定就是最大的動作。“提前”是目的，不是效果。在穩定的前提下，前進中的問題只能靠進步來解決。
再具體問壹下。