如果看壹般人，可能沒有大家想的那麽多。
根據央行公布的65438+10月金融數據，國內居民存款余額為126.2萬億元。根據最新的人口數據，全國人均存款約為89400元。按壹家三口計算，每戶不到30萬，而根據美聯儲和聯邦存款保險公司在疫情前公布的數據(平均每戶三人左右)，疫情前的平均存款約為654.38+075萬美元，僅為中國家庭的四分之壹。考慮到美元和人民幣的實際購買力，差距會縮小壹半，即中國家庭的平均存款是美國家庭的壹半左右。
還需要註意的是，存款仍存在地區不平等，北京、上海、浙江、江蘇人均家庭存款排名前四，分別為26.78萬元、26.5438萬元+0.65438萬元+0.55萬元、6.5438萬元+0.258萬元、6.5438萬元+0.072萬元(註:以各地常住人口除以家庭本外幣存款余額計算)其他省份均在以下
值得關註的資產配置邏輯變化
存款的快速增長引起了壹些擔憂。比如有人擔心普通人不會花錢，不會投資。但也有專家指出，存款是壹種貨幣現象，不能簡單對應經濟現象本身。抽象地看存款價值的變化是沒有意義的，而應該研究資產配置背後的邏輯。
從數據上看，有幾個數據值得關註。
壹是定期存款占比不斷上升，在5438年6月+2022年10月達到69.2%，創近年新高。這說明預防性存款的增加可能與居民短期消費需求的減少有關，也可能意味著疫情期間低收入人群收入的減少，因為通常定期存款更多是高收入人群貢獻的。
另壹方面，居民存款在增加的同時，貸款卻在萎縮。
中國人民銀行數據顯示，2022年，居民存款增長規模遠超貸款，二者增速呈現剪刀差。貸款增加份額僅占存款的265，438+0%左右。而且存貸差也創下新高。2022年與2019年相比，存貸差增加49.05%，投資風險偏好呈保守趨勢。
除了居民，作為市場的另壹個重要主體，非金融企業部門也呈現出類似的邏輯變化，表現為投資意願下降。
2022年，年利率保持下降趨勢，企業部門加權平均貸款利率降至改革開放以來最低水平。但即便如此，2022年固定資產投資增速僅為5.1%，低於疫情前的增長水平。其中，房地產投資增速下滑最為嚴重，4月份以來連續負增長，全年增速為-10%；作為經濟支柱之壹的制造業投資也疲軟，同比增速有所回落。
“資產負債表衰退”的壓力
為什麽居民和企業的消費和投資行為的結構性變化更值得關註？
經濟學家顧朝明提出了“資產負債表衰退”的概念，是指企業和家庭部門的壹種持續性去杠桿化行為。通過減少消費和投資，減少債務，增加儲蓄，從“利潤最大化”到“債務最小化”，會導致信貸周期停滯，進而導致經濟衰退。