順豐與中通，壹個以質稱雄，壹個以量領先。二者分別於3月17日晚和18日早，公布了各自2020年業績。自然有必要進行相關拆解分析，物流指聞據相關資料梳理如下，供行業參考：
01 營收與利潤
首先是順豐，2020年業績堪稱亮眼。 總營收1539.87億元，同比增長37.25%，遠高於17.3%的行業增長率。 其中，時效件業務收入同比增長17.41%；經濟件業務收入同比增長64.00%，貢獻了超過40%的整體收入增量。增收增量的同時，利潤水平也是戰績優異——實現歸屬於上市公司股東的凈利潤73.26億元，同比增長26.39%， 實現扣非後歸屬於上市公司股東的凈利潤61.32億元，同比增長45.74%。
再看中通， 2020年其收入252.1億元，較2019年增長14.0％。 毛利58.4億元，較2019年下降11.8％。 調整後凈利潤為45.9億元，較2019年下降13.3％。 其中，核心快遞服務收入增長11.9%，達219億元。盈利能力高於通達系同行。
結合相關資料，2020年快遞業務收入增速方面，順豐位居行業第壹，中通位居第二，其次依次是圓通、韻達、申通和百世。
02 業務量
中通雖然凈利潤有所下調，但業務量實現了大幅增長，並且超過了2020年業務量指引，在市場份額上獲得了更大的領先優勢。根據財報披露， 其2020年業務量為170億余件，同比增長40.3%，包裹量的市占率擴大1.3個百分點，達到了20.4%。 客觀的說，中通這份成績是難得的，既要克服疫情的不利影響，又要保持網絡穩定，還要應對激烈的價格戰—— 中通為此單票價格下降了20.2% ，但最終還是實現了盈利。
順豐方面，2020年其實現件量同比增長68.46%，市占率較上年提升2.15個百分點，達到了9.76%。這當中，經濟快遞發揮了重要作用。 順豐方面稱，電商件市場下沈、二類電商、直播電商等行業新業態崛起，順豐經濟件業務打開新的增長空間。2020年，順豐經濟快遞營收達到441.48億元，同比增加64%，業務量同比增長155.86%，占總營收比例達到28.67%。當然， 順豐為此也做出了付出：單票收入17.77元，同比下降19%。這主要受產品結構變化的影響。
結合相關資料，2020年快遞業務量增速方面，依然是順豐領先，中通位居第二，而後依次是韻達、圓通、申通、百世。
03 成本
單票收入下降，換句話說“價格戰”，並不代表著負面。關鍵是，單票收入背後的成本是怎樣的？更重要的是，通過價格戰可以加速行業出清。而且於快遞行業而言，規模效益可以帶來成本優勢。
從成本上看，中通快遞單票分揀加運輸成本下降14.3%，是過去六年裏生產效率提升最大的壹年。 具體來看：單票幹線運輸成本同比下降17.0%，到了0.51元。下降原因有三點：自有車隊占比提升、高運力牽引車規模擴大；國家在新冠疫情爆發後為推動經濟復蘇而頒布的免稅政策、降低過路費；以及柴油價格下降。單票分揀成本比2019年下降9.4%至0.31元，這主要是由於自動化率提高和規模效應改善。此外，由於其自2019年下半年推行以來成本較低的壹聯電子面單的使用率增加，物料成本也較2019年下降28.1%。這也是需要註意的地方，控成本的能力，加上前述盈利水平，以及內部執行力，為接下來中通繼續擴大快遞市場份額提供了保障。
至於順豐，2020年全年單票營業成本為15.8元，同比下降17.5%； 其中，第四季度單票營業成本下降至15.85元，同比下降13.9%。順豐降成本、提效能在末端網點、中轉分撥、運輸等各個環節展開。比如，強化網點和中轉功能融合，優化網點運營成本；優化中轉場規劃，深化各業務板塊間場地資源融通；持續推廣集裝集運、區域直分直發、中轉直派等模式，有效緩解分撥及倉管環節壓力，釋放場線產能。通過長線融合、單邊資源整合、大車型及甩掛模式推廣等措施，持續提升幹線裝載率。
此外，其還有效推進了快慢產品不同場景下的協同與分網模式，實現降本增效，釋放規模效益。截至報告期末， 95%特惠件量實現客戶處分離，47%慢產品實現中轉集裝，通過幹線填倉、特惠專屬幹線、換大車型等措施實現幹線裝載率及運輸效益提升。
04 價格戰與分化
二線快遞基本出清，領先者順豐和中通市場份額又在擴大，侵蝕哪些快遞可想而知了。而且，入局電商快遞市場的新玩家，將低價策略作為了快速搶占市場的主要手段，實現了以價搶量。據透露， 第四季度極兔的占比迅速提升，整個行業中每家的市場份額都被極兔瓜分了壹部分。
但即使如此， 中通依然定下了不小的目標：預測2021年的全年包裹量將在229.5-238.0億件的區間，對應同比增長35%-40%。中通快遞集團首席財務官顏惠萍稱，“加速業務量增長並獲取市場份額是我們目前發展階段中最重要的目標”。 怎麽做？中通的答案是做好自己的事情，投資未來。
壹方面在能力建設方面加大投資。據介紹，過去壹年其資本支出也是創 歷史 新高，超過92億元。 未來幾年，還會大力投資基礎設施建設 ，並在運營效率、品質上與競爭者拉開差距。另外，由於價格戰，網點的盈利下降，而網點不繼續投資又會影響產能提升。為此， 中通將不斷賦能網點與合作夥伴， 包括使用金融等手段。
此外，賴梅松也透露了 未來中通降成本的壹個思路：加強總部直營中心的轉運能力建設、幫助站點加強能力建設，以及做三網疊加：壹則是始發站點和目的中心的鏈接，或者始發中心跟目的站點的鏈接，建成第二張網；二則始發地站點跟目的地站點鏈接，形成第三張網。
05 新業務
說完快遞，我們再看看新業務。 順豐的新業務板塊，2018年至2020年三年復合增長率達64.5%，占總營業收入比例進壹步提升至28.24% ，不僅成為了新的增長引擎，也進壹步增強了其綜合物流服務能力及供應鏈服務能力。
以順豐快運為例， 2020年，順豐快運業務不含稅營收達到185.17億元，同比提升46.27%，全年整體零擔貨量同比增長超過70%，營收規模及業務增速在行業主流玩家中排名第壹。 值得壹提的是，順豐快運所在的零擔行業是萬億級的市場，快運行業集中度當前仍較低，具備很大的市場發展和整合潛力。順豐快運、順心捷達雙品牌運營，再加上直營網絡與加盟網絡的雙網融通、資源整合，以及在產品與服務上不斷創新，並拓展大票、長途整車、城市貨運等場景服務，多元化的市場需求不斷被挖掘、被滿足。相比於同行，順豐快運也具有全產品、全鏈路以及差異化的優勢，可以預見順豐這壹版塊接下來將繼續加速增長，而隨著規模效應的釋放，在扭虧為盈方面也可以做下期待。
而順豐同城業務，2020年也實現不含稅營業收入31.46億元，同比增加61.17%，高於行業增速。 順豐控股也擬通過全資子公司泰森控股對順豐同城進行增資，增資金額4.09億元，本次增資完成後，順豐控股對順豐同城合計的持股比例將從 65.46%增加至66.76%。
此外，2020年，順豐冷運及醫藥業務整體實現不含稅營業收入64.97億元，同比增長27.53%。順豐國際業務實現不含稅營業收入59.73億元，同比增長110.40%，成為公司增速最快的業務板塊。供應鏈業務作為順豐重磅加碼的業務之壹，在2020年供應鏈業務實現不含稅營業收入71.04億元，同比增長44.45%。
中通財報顯示，除快遞外，其貨運代理服務2020年的全年收入為18.6億元。除此之外，其他版塊發展情況不詳。不過其強調了“壹體化冷鏈時效件起網”。另據物流指聞了解，其快運、雲倉、冷鏈、星聯等業務也已悄然取得了不錯的成績。從中通管理層的表態看，接下來中通也將持續打造物流生態。比如， 賴梅松稱：“未來快遞的競爭壹定是全鏈路的競爭”，“（中通將）強化核心業務領先優勢並為差異化價值主張而創新，以實現我們成為全球壹流的綜合物流服務商的目標。”
中通快遞集團的首席財務官顏惠萍也稱，“我們的資本投資策略已經擴展到更大範圍的基礎設施建設，從而為中通的生態圈業務發展，如快運、雲倉、冷鏈網絡和時效產品組合等，提供協同效應”，“快遞業務和我們其它所有生態圈業務，都是有機生態協同的。我們先後發展了快運和雲倉，現在我們正在加大對智慧物流園區的投入，通過生態圈業務協同，獲得更多的綜合物流業務。”
06 結語
最後，用四句話做總結，供探討交流。
其壹，無論是順豐還是中通，都在做壹件事，投資未來。二者都要做的壹件事則是控成本。隨著產能的提升，成本的下降，以及以價換量的策略，快遞甚至包括快運市場，還將面臨激烈的價格競爭。
其二，在快遞市場上，順豐在“向下走”，比如豐網，中通在“向上”做努力，比如藍網。就現下看，順豐的成效更明顯。直營體制+產能冗余+管理協同+品牌效應+市場打開，為順豐“向下走”提供了保障；加盟體制下，中通“向上走”雖然在管理上挑戰更大，但機會仍在，其壹方面需要協同內部資源，另壹方面需要向市場證明自己，形成市場認知，實現更廣的獲客。
其三，包括順豐、中通在內的壹線快遞，都想從單壹的快遞物流服務公司變為多元化的綜合物流服務公司。就目前來看，順豐內生外延之下，處於領先的地位。尤其是新業務的成長，不僅為順豐提供了新的增長曲線，也全面提升了其壹站式綜合解決方案能力。
其四，就市場地位與競爭環境而言，中通當下做強主業更現實、更理性。順豐的外延，不僅意味著需要更多資金、資源，更強的管理能力，也意味著更多的競爭對手。但與電商快遞激烈的競爭不同，順豐在時效快遞市場雄霸壹方，且順豐底盤穩固，同時有錢有資源有品牌。不過隨著中通快遞主戰場領先優勢不斷擴大，產品的分層，資源的打通，其他版塊後續也會跟上。畢竟接下來是“大物流時代”。
來源/物流指聞（ID：wuliuzhiwen）