這四個指標是什麽？1.轉換股票價格？2.降低轉換價格條款3。強制贖回條款？4.轉售條款
只要這些指標固定了，妳就能找到轉債之路，妳就是轉債高手了。那我就分別介紹壹下這四個指標，讓妳以後更好的玩可轉債。
1.轉換股票價格
股價轉換的重要性在於可以轉換成股份，而股價轉換是連接債和股的重要樞紐。
轉換價格是如何確定的？以什麽方式定價？
目前，轉股價格基本上是按照以下規定確定的。
EX:？X公司想發行可轉換債券。公司可轉換債券募集說明書公告前20個交易日的股票交易均價是多少？在9.5元(即前20個交易日收盤價相加除以20天)中，公告日前壹個交易日公司股票的平均交易價格為65，438+00元，故折算價格定為65，438+00元。如果前壹天的均價跌到9元，轉換價就定為9.5。
轉股價格確定了，就應該有相應的轉股期，這是為了防止上市公司騙錢圈錢，保證可轉債的專款專用。
EP:上市公司上市前20個交易日和前壹個交易日，股價被壓低，而壹旦上市，股價被擡高，迫使投資者轉股，使妳的債權人成為股東，有針對性地籌集大量資金。
隨著轉股期的到來，上市公司受到了束縛。
思考:能否利用上市公司上市前轉股價格確定的特殊性實現套利？
由於轉股期的限制，可轉債的發行期通常需要五年左右，所以上市公司盡量提高轉股價格而不是打壓。如果轉換價格高，他們將來轉換股票時將能夠籌集更多的資金。這時候能不能在正股打短線？真偽由讀者自己去驗證。
2.降低轉換價格條款
？目的是保證在持有期間，投資者不能因正股價格持續下跌而行使轉股權利，仍可在約定期限內重新設定轉股價格，使調整後的轉股價格接近當時的股價，鼓勵可轉債投資者選擇轉股獲利。
發行可轉債的最終目的不是為了還錢。是低息貸款+融資模式。銀行貸款年利率達到5%-7%，還有小貸和高利貸。融資是壹件很難的事情，可轉債年利率0.5%-2%，是壹件很奇妙的事情。但是上市公司根本沒想過還妳錢。
股票的價格遠遠低於轉換價格。我們做什麽呢債轉股遙遙無期。但是發行人很焦慮。到期時他們必須還錢。誰有錢就去借錢花。肯定是到期沒錢還妳了。要畫餅充饑，跑不掉。因此，條款中的向下轉換價格實現了這種可能性。
什麽情況下可以降低轉股價格？
以盛大轉債為例:
將在募集說明書中明確規定，在可轉債存續期間，股票任意連續30個交易日中10個交易日的收盤價低於當期轉股價格的90%時。公司董事會已提出轉股價格下調方案，並提交公司股東大會表決。等等涉及到公司法的壹些具體操作。
註:降低可轉債價格是發行公司的壹項權利，可以行使也可以不行使，股東大會表決通過與否都是合法的。任何無權幹涉的人。發行人沒有義務這樣做。所以投資者不要壹看到正股價格遠低於轉股價格就哭著要地，要求發行公司降下來。這種做法就是狗把摩托車開走——不懂科學。
3.強制贖回條款
可轉債的最終目的是消滅壹切債權，成為股東。當股價遠高於轉股價格時，該怎麽辦？轉股後，我已經賺夠了。至於債權人，我顯然是懶得停轉股的，因為我有擔保，等著股市漲。所以有強制贖回條款。本意是，我賺夠了，該股改成家了。我懶得走，就強行回收了，煮好的鴨子都能飛走，最後後悔了！
上圖就是壹個例子:盛大轉債。
盛大轉債:轉股價格為28.78元，即任意30個交易日中至少有65，438+05個交易日的收盤價大於28.78 * 65，438+030% = 37.465，438+04元，則公司有權以債券面值的65，438+003%的贖回價格贖回全部或部分債券(包括當期計息年利率)。
股價上漲，可轉債價格也上漲了130元以上。妳可以選擇賣出可轉債或者轉換成股票。在股市上，還有進壹步上漲的可能。總會有壹些投資因為各種原因忘記了以上兩個操作，被強行收購，收到3元起的微薄利息。那時候妳知道真相，眼淚會掉下來，腸子會悔青。
4.轉售條款
前面講了降低轉股價格的操作，這只是發行公司的權利，沒有降低轉股價格的義務。反正低息貸款，債券發行的時候我就做壹招讓債權人順利轉股。
畢竟降低轉股價格相當於以更低的價格轉讓公司資產。5元和8元中轉股價格為65，438+00元，65，438+0，000股轉股後的融資分別為？5000元，8000元，10000元。這兩者差別很大，可轉債可以輕松融資數億美元。
作為投資人，我死也不想降低轉股價格。
在此背景下，轉售條款被引入以保護投資者。妳不是不降價嗎？滿足條件的話，債權人回購，發行公司不允許轉換，我們還錢吧。大量轉賣，會給發行公司擠兌資金，有備無患，發行公司沒錢，這是致命的。這就迫使發行公司主動降低轉股價格。哪個更重要，上市公司都很清楚。