此外，通知還規定，要保持債券融資、信托等資產管理產品的融資穩定性，支持開發性政策性銀行為“擔保樓”提供專項貸款，鼓勵金融機構提供配套融資支持，做好房地產項目並購的金融支持，積極探索市場化支持者，延長房地產貸款集中管理政策的過渡性安排， 分階段優化房地產項目並購融資政策，優化租賃信貸服務，拓寬租賃市場多元化融資渠道。
對此，廣東省城市規劃院住房政策研究中心首席研究員李認為，通知將帶來以下影響:
1，房地產融資持續收緊，金融支持政策效果較弱。
房地產過去漲，杠桿強。但下半年要慢慢降杠桿，否則會對經濟和居民資產收縮造成很大的風險和沖擊。但從10個月的數據來看，房地產融資收緊趨勢明顯。6月5438+10月，住戶貸款減少18億元，這是繼今年2、4月以來的又壹次負增長，同比少增4827億元，反映出居民融資需求減弱。6月5438+10月，企業(機構)中長期貸款增加2433億元，9月份增加6540億元，企業部門中長期貸款規模也小幅收窄。其中，金融機構對房地產的收縮明顯。這意味著，雖然近期出臺了大量寬松政策，支持企業合理融資、兼並重組、財產安全，刺激居民住房消費融資，但政策效果並不明顯。
2.行業存在流動性陷阱，去杠桿化加速導致風險擴散和市場失靈，需要壹個政策。
目前土地產出價格下跌，風險爆發，預期悲觀，形成負反饋循環，導致房地產市場失靈，各方都在規避風險。“財務杠桿”反過來就是“財務降杠桿”，導致行業出現流動性陷阱。去杠桿的加速不僅導致風險向穩健型企業蔓延(如碧桂園、龍湖、金地、旭輝等。)，還波及到平臺和國企，也開始波及到民生和社會。在市場失靈的情況下，政府有必要及時介入。
3.這篇文章的總基調是穩定房地產的融資。
反映了管理層從信貸、信托、資管、債券等各種渠道穩定房地產融資的努力，從開發貸款、按揭貸款、M&A貸款、抵押貸款、破產重整、貸款展期、租賃融資等房地產融資的各個環節，明確了政策支持的內容，以及目前融資急需的領域。從根本上說，我們希望穩步推進去杠桿的進程，降低風險處置的影響，穩定市場預期，特別是保障民生免受沖擊，最終實現房地產平穩。因此，本文發表後，有望糾正過度的信貸緊縮，緩解流動性陷阱。
4.加強政策支持，調整整頓部分政策。
壹是對專項貸款項下提供的配套融資支持，另設子科目管理，實行後進先出的邏輯。貸款期間不降低風險等級，盡到了責任者免責。專項貸款本來是國資背書的引進資金，希望吸引商業融資，但效果並不理想，主要是機構擔心壞事。這個政策在很多方面的創新，壹方面提高了對壞事的容忍度，打消顧慮；另壹方面，保護貸款權益。
二是鞏固債券融資的第二支箭。165438+10月8日，銀行間市場交易商協會已發布“第二支箭”，擴大民營企業債券融資支持工具，支持包括房企在內的民營企業發行債券融資，總支持規模約2500億元。緊接著，10，第壹單融資正式公告落地，200億倉儲架註冊發放到花落龍湖。254號文規定，只要財務整體健康、短期困難的企業，享受債券增信支持，還款有困難的，明確可以展期。有國資背景的企業可以增加信用，購買債券，相當於信用註入和定向現金流註入，市場對風險的擔憂可以打消。
第三，將發出股權收購的第三支箭。明確地方政府在屬地負責的情況下，與銀行、房地產企業、資產管理公司、三方機構合作推進項目收購兼並。這意味著股權收購的第三支箭將發出。2021 65438+2月提出並購危化項目，效果不好。具體的成功案例很少，大部分是合作開發項目。這壹問題的目的是在政策上進行創新，提高金融機構對並購的信心。
當然，除了對風險和不良的容忍、延期和豁免，還需要地方政府積極協調，需要緩解金融機構風險擴散的預期，需要制止資產價格的無序下跌，才能動員金融機構去收M&A項目。
第四，貸款集中過渡期延長，為金融機構投資資金、收集並購、購買債券創造了空間。
總的來說，這篇文章是對近期壹系列支持房地產穩定的金融政策的總結，也反映了監管層對房地產金融的態度，即穩杠桿、穩融資，避免失敗和去杠桿導致的系統性風險的發生。重點也相當突出，就是保證物業交付、風險處置、金融消費者權益，同時希望向新市民、租賃等新的房地產融資方向轉型。不過之前也有很多政策涉及和提到過。更重要的是需求方能夠穩定和恢復企業自身的造血功能，從而為外部融資創造穩定的基礎。要做到這壹點，既要制止資產價格的下跌，又要緩解居民對疫情防控前景的擔憂。好的跡象是後者發生了積極的變化，但由於過去的快速上漲和基本面的突變，資產價格無法在短時間內得到緩解，這是政策有效性的最大障礙。因此，預計整體下降趨勢仍將持續，但降幅將逐漸收窄。
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