65438+10月22日，央行發布公告。當日，央行以利率招標方式進行了300億元逆回購操作。值得關註的是，為對沖現金投放高峰等因素的影響，保持春節前銀行體系流動性合理充裕，央行在逆回購後從6月65438+10月15連續7個工作日持續“補水”。
其中，6月5438+10月65438+5月進行了3000億元中期借貸便利(MLF)操作和100億元14天逆回購操作；從65438+10月16到65438+10月21(65438+10月18為休息日除外)，分別投放3000億元、2000億元、2500億元和1000億元。也就是說，央行7個工作日共投放了6543.8+0.48億元。
“受春節前現金需求季節性增加和地方債發行兌付影響，65438+10月上旬後市場資金面趨緊。正因如此，央行連續投放大量流動性。”東方金誠首席宏觀分析師王慶在接受《證券日報》記者采訪時表示，我們可以看到，近期市場資金面有所緩解，DR007整體水平低於2019春節前，央行也在6月22日65438+22日下調了逆回購操作規模，這說明節前流動性並沒有偏離合理充裕的狀態。
昆侖健康保險首席宏觀研究員Theway對《證券日報》記者表示，考慮到季節性因素，春節前後流動性往往偏緊，央行往往會在節前“發力”，補充市場的流動性，以達到“求穩”的目的。回想去年春節前夕，央行也“采取多項措施”維持市場流動性。
值得壹提的是，65438年10月20日，LPR迎來今年首次報價，1年期LPR和5年期LPR均維持此前數值。
“考慮到央行已於6月6日65438實施全面RRR下調，壹季度再次下調RRR的可能性不大；同時，6月5438+10月15日，央行開展MLF操作30000億元，招標利率與前期持平，本月LPR報價未下調。”王慶判斷，有效降低實體經濟融資成本是央行當前貨幣政策的主要目標。因此，央行可能會在3月和4月小幅下調MLF招標利率，從而引導LPR報價下行。
Theway認為，近期幾乎沒有下調RRR的可能，但春節後存在MLF“變相降息”的可能。他指出，LPR去年兩次調價，分別對存量和增量信貸進行了市場化調整。所以，即使未來資金成本降低，也不壹定是降低存貸款基準利率。在LPR定價機制的新調整規則下，MLF可以作為LPR報價的主要參考。只要降低MLF招標利率，就相當於降低了銀行的“扭曲成本”，這種成本會傳導到信貸端。2月份LPR報價可能下行，MLF招標利率也可能下調。