風險的發生刺激了公眾的神經。現金貸的“無人監管”期近日告壹段落。近日，銀監會首次提及現金貸，現金貸隨後被納入互聯網金融風險專項整治。
現金貸進入人們視野以來，其利率和收費模式壹直備受質疑。但即使在被貼上“嗜血”、“600%年化”、“高利貸”等負面標簽後，行業依然井噴，龍頭企業實現盈利，創業平臺獲得巨額融資.請問，看到“年化600%”、“嗜血”的標簽後，有多少人會去計算這些平臺的真實借款利率？
這裏我用代表性平臺的數據來計算不同模式下的現金貸和消費信貸的真實借款利率，供大家參考。
等額本息和平均資本
現金貸業務壹般采用等額本息的形式支付，但也有部分平臺采用平均資本金，如工銀e貸、微貸等。等額本息法的特點是每月還款額相同。月供中“本息”的分配比例，本金變大，利息變小。平均資本按照還款總月數(平均資本)平分貸款本金，加上前期剩余本金的月利息，形成月還款額，所以是“還的越多，還的越少”。
如果分別對3萬元壹年等額本息和平均資本消費貸款適用10%的貸款利率，則兩種還款方式的現金流如下。
img src=' /large/1c 600000 f 698 FD 3d 1799 '/
可以看出等額本息的月還款額是壹樣的，但是隨著時間的推移，本金增加，利息減少。
平均資本模式下，每月償還本金2500元。隨著時間的推移，貸款余額減少，每月利息也減少。
因此，當實際借款成本相同時，最終的現金流是不同的。等額本息還款為31649.76元，而平均本金為31625元，因此還款總額較少。所以有些房貸人在不考慮還款壓力的情況下，認為平均資本模式更劃算。實際上，這種想法並沒有考慮到兩種還款方式在貨幣時間價值上的差異。選擇平均資本的借款人在初始階段付出更多，實際上失去了更多的投資和消費機會，機會成本高於等額本息模式。評價平均資本和等額本息不能用總還款額來評價。
目前國內現金貸業務以中短期信貸為主，期限多在2年以內，所以平均資本和平均資本最終還款金額相差不大。在上面的例子中，平均資本法只比等額本息少25元。實踐中，兩筆貸款的總還款額之差與貸款期限和本金金額有關。30年100萬房貸兩種方式總還款額相差13萬元。
實際上，在貸前沒有壹次性服務費的前提下，只需要知道月利率就可以通過excel的利率功能計算出等額本息的實際利率。例如，如果JD.COM白條的月服務費為0.7%，那麽壹年期白條貸款利率=費率(12，-1 * (17%)/12，1 * 12，即12.68%。
以螞蟻借唄為代表的日息計算平臺與月息計算平臺不同，其實際借款利率為日息*365。如借款10000元，6個月，每月等額本息還款1738.49元，到期本金加利息總額為10430.93元。利率函數(=RATE(6，-1738.49，10000)*12)可以計算出貸款銀行的利率為14.6%，即日利率為14.6%/365=0.04%。
img src=' /large/1c 600000 f 699543 e5d 26 '/
從目前壹些後臺現金貸平臺的利率來看，壹年的月費基本在0.6%~1.5%，借款利率區間在13%~26.6%。壹般來說，這個巨頭的現金貸利率是相對的
除了平均資本和等額本息的主流還款方式，目前還有先利息後本金、壹次性還本付息、不等分配模式和首付模式。前兩種模式壹般出現在銀行的現金貸業務中。如工銀(財)E貸提供等額本息、等額本金、分期壹次性還本付息、壹次性還本付息四種還款模式。後兩者比較特殊。不平等分成模式是上海農商行的業務創新，首付模式以捷信的拳頭產品10-10-10為代表。
上海農商銀行的“信付金”業務提供了壹種不平等分擔的替代還款方式。客戶在支付壹定的費用後，可以將其信用額度的壹部分轉入其借記賬戶進行消費或提現，每月按壹定比例償還分期本金。目前上海農商行每月1%和5%攤銷本金。壹年的手續費本來是8.4%，最近降到4.5%。
img src=' /large/1c 5b 00038 e 9812 FD 9676 '/
這種還款方式每期現金流不同，貸款利率只能用電腦計算。以上海農商行的推廣案例為例。分期金額10萬元。第壹個月還清手續費和本金4500 1000元，第二個月還清1000元，最後壹個月還清剩余本金89000元。這種還款的年化利率可以通過現金流貼現計算為4.865%。如果從之前的8.4%服務費計算，貸款利率為年息9.26%。這樣，由於大部分本金在期末償還，實際貸款利率接近服務費。
img src=' /large/1b 8300038 DD 67 c 644 b 94 '/
事實上，上海農商行的信用貸款利率已經不到5%與房貸利率掛鉤。
近，雖然其門檻極高，但如此優惠的貸款利率也說明了即使是銀行在現金貸領域也是競爭激烈、跑馬圈地。不難發現，在進入2017年之後，銀行現金貸業務的優惠活動是不絕於耳。
捷信的3個10，即所謂的“10-10-10”產品，即消費者在商場購買商品時支付10%的首付、每月還款10%、分10期還款。這是捷信從歐洲引入的消費金融產品，適合中低收入消費者。
以捷信江蘇地區為例，目前貸款購買3000~6000用手機的月貸款利率為1.75%，客服費為0.262%。可以通過每月還款金額和首付計算出捷信的實際貸款利率為42.8%，所以捷信這款拳頭產品的利率其實不低。
砍頭息模式
以二三四五為例，借款3000壹個月，借款人實際到手2850元，本息合計3090元，實際月利率為（3090-2850）/2850=8.42%，年化借款利率超過100%與市場上短期現金貸類似。
在拍拍貸平臺上借款的用戶，在繳付貸前服務費之後，隨後以等額本息方式償款。根據拍拍貸App上的計算器，借款10000壹年，拍拍貸的實際年化借款利率為：RATE(12,-926.34,9400)*12=32% 。借款半年，實際年化借款利率為：RATE(6,-1765.22,9450)*12=40%。
事實上，拍拍貸的貸前服務費頗有講究。在不考慮貸前服務費的情況下，壹年借款10000的利率是RATE(12,-926.34,10000)*12=16%，半年的話為RATE(6,-1765.22,10000)*12=20%。也就是說包含貸前服務費和不包含服務費的利率正好相差兩倍。
對於16%和20%這兩個數字，拍拍貸的投資者是不是覺得很眼熟呢？事實上，16%和20%就是拍拍貸A類和C類借款人的借款利率，也是投資人的收益率。（這邊期限不同，利率不同應該是App計算器的失誤）
事實上，拍拍貸對投資人和借款人之間進行了點對點的撮合，借款人的名義貸款利率（不收砍頭息）與投資人收益壹致，而拍拍貸賺取的就是貸前服務費，年化費率與名義借款利率相等，用來區分用戶的信用資質。
這種模式相當討巧，壹方面是散標利率高能吸引眼球，二是收取了很高的服務費用，三是不兜底，符合信息中介的定義。就拍拍貸的模式而言，獲利能力應該很強，但容易得罪投資者。
而砍頭息的進化版就是只收砍頭息，這種模式往往出現在超短期的小額現金貸平臺，定價機制與折價發行的零息債券類似。以下圖中的平臺為例，借款人借款1500元，實際到手1275元，砍頭息225元，期限14天。14天的利率為15%，如果要把利率折算成年化的話就是390%。但計算超短期現金貸的年化利率意義不大，超短期借款與中長期借款的場景、用戶、成本是完全不同的，以年化利率度量其借款成本大小是有失偏頗的。
存在即是合理，現金貸確實為長尾用戶提供了借貸便利，但用戶的下沈和與風險管理不匹配的規模擴張已使現金貸問題重重。目前，現金貸多頭借貸的風氣盛行，擼口子的群體日益龐大，他們有的失業，有的借新還舊，有的借錢博彩，逾期費就能破萬。在平臺處於信息孤島的大環境下，壹些中小平臺很難規避騙貸和多頭借貸的問題。而對於壹些巨頭而言，他們或擁有自己的信用評級工具（京東金條，螞蟻借唄），或擁有進入央行征信的渠道（2345貸款王，微粒貸），未來他們才是現金貸整治之後的最大贏家。
相關問答：