例如，假設A、B兩個項目，投資均為65438+萬元，折現率為654.38+00%。預期收入和凈現值如下。(假設項目周期只有5年，單位:萬)
從上面的例子可以看出，項目B的凈現值更高，更值得投資，因為雖然在不考慮貨幣時間價值的情況下，A和B的五年總收益等於185200，但是項目B的收益來得更早，所以計算出的項目B的凈現值更高，更值得投資。從這裏我們可以看出，凈現值的主要計算是排除貨幣貶值的影響後能賺多少錢。
內部收益率(IRR):是指累計凈現值為0時的折現率。這個內部收益率就是項目所能承受的最大貨幣貶值的比率。(利潤空間，抗風險能力。)或者在上面的例子中，假設折現率現在是20%，現在計算項目A和項目B的凈現值如下:
可以看出，此時項目A的NPV為負，而項目B的NPV仍然為正，這說明項目A的IRR將小於20%，而項目B的IRR將大於20%，因為IRR是NPV為0時的折現率。我們最終計算出，當折現率為18.45%時，項目A的凈現值正好等於0，如下表所示:
此時我們說項目A的IRR是18.45%。
同樣，當折現率為23.94%時，項目B的NPV正好等於0，如下表所示:
此時我們說項目B的內部收益率(IRR)為23.94%。
總結:從上面可以看出，凈現值(NPV)是指在考慮貨幣時間價值(通貨膨脹折舊)的情況下，我們在項目周期內可以賺多少錢，內部收益率(IRR)是指在考慮貨幣時間價值(通貨膨脹折舊)的情況下，我們在項目周期內可以承受的最大貨幣貶值率。更通俗的說，就是說如果借錢投資這個項目，我們可以承擔最高的年利率。舉個例子，壹個項目的IRR是20%，也就是說我們最多可以承受每年20%的貨幣貶值率，也就是說如果我們用貸款投資項目，我們能承受的最高貸款利率是20%，當貸款利率為20%時，項目的投資剛好收支平衡。當真實的貨幣貶值率只有5%(貸款利率為5%時)時，那麽剩下的15%將是我們的利潤，雖然看起來我們說的是誤差幅度(最多我可以犯點錯誤，仍然保本)，抗風險能力實際上可以認為是利潤率和盈利能力。就像妳考了60分，妳的真實水平是90分，那麽妳的狀態不好，妳的錯誤會有30分。即使妳做了30分，妳仍然可以通過。這30分換算成妳的內部收益率(IRR)，妳的真實水平只有65分，那麽妳的錯誤也就只有5分。如果妳犯壹點小錯誤，妳就會失敗。這時候妳的內部收益率就只有5個點了。雖然內部收益率是計算出來的，但實際上顯示的是妳的真實水平(90或者65)是多少。
在實際項目投資中，NPV是壹個具體值，IRR是壹個比率。如果要比較的話，我覺得IRR肯定更好，因為它是壹個相對值。純NPV只是壹個絕對值，不考慮投資金額。只有同時考慮投資金額，才能更充分地體現項目的盈利能力。畢竟兩個項目的盈利能力和5萬、654.38+0萬NPV不是壹回事。
歡迎關註作者微信官方賬號“項目管理隨筆”(微信號:PMViewpoint)及時獲取作者後續更新文章，推薦閱讀更多作者文章(直接點擊下方標題):
掙值管理的詳細說明(EVM)
詳細解釋凈現值(NPV)和內部收益率(IRR)。
邊際效益遞減規律是什麽？
活動是否缺失？| 《PMBOK？《指南》第六版解讀
如何用熱門案例解釋「借殼上市」？