有人說現在格力已經給出了很好的價格，應該買入，也有人覺得現在還不到時候，甚至有人覺得格力不該再愛。那麽現在買進格力是機遇還是陷阱呢？要回答這些問題，首先得讓自己靜下心來，認真梳理格力股價在2020年表現不佳的背後原因。然後分析格力針對這些問題做的壹些努力。最後才是思考接下來我們應該如何投資格力？而這些，就是本文需要探討的內容。
壹、2020年格力電器股價表現不佳的原因分析
對於格力電器的質疑和否定年年都有，它也正是從這些質疑中不斷強大的，這些質疑在過去不斷被漂亮的財報捏碎。那些因為相信質疑和否定而賣出股票的人，過去付出了很大的代價。今年他們終於可以舒壹口氣了，因為格力今年的表現終於在某種程度上，坐實了他們的質疑。
2020年可以說是格力電器的轉折年，2019年年報、2020壹季報與美的集團和海爾相差甚遠、糟糕的二季報預警，以及“跌跌不休”的股價，這和之前格力大牛股的身份格格不入。而這壹切又是什麽造成的？對此市場有很多解讀，解讀起來主要有以下三點：
1、經銷商體系弊端顯現，過分依賴線下的格力在線上優勢不明顯；格力過去主要通過廠商壓貨給經銷商，經銷商先付錢，產生營收，但這些貨物並沒有直接到消費者手中。經銷商賣完貨，格力再返利給經銷商，返利金額表現為負債，體現在企業負債表中。所以，我們可以通過看負債表就能知道格力的庫存有多少。這種模式適合在空調行業的上升期，也就是經銷售貨不愁賣。壹旦市場冷卻，問題就會暴露出來，返利負債不斷增加，庫存量不斷增加，最後不得不以降價讓利的方式去庫存。2019年四季度便是這方面現象的極端反饋。同時，近年來，這種模式也受到了白電市場線上份額不斷增加，逐漸形成二分天下局勢的影響。格力營銷模式改革勢在必行。 2、格力營收過分依賴空調業務，占比近90%，格力電器近年來改革轉型之路坎坷，目前缺乏成功的作品。不管是新能源汽車、手機、小家電、芯片等方面的努力，均還需未來檢驗。這些燒錢的事情是持續的，無疑對格力的利潤會產生影響。在成功的塵埃沒有落地的當下，有些資金選擇觀望，也不失為策略。但話說回來，等塵埃落地的那天，妳還敢高價買股票嗎？投資常常買的是預期，在別人轉折的時候，往往有好的價格。而在別人上升期的時候，往往沒有好的價格。
3、對格力的團隊存在質疑，董明珠是鋒芒畢露之人，她的優勢和短視均讓人擔憂。今年，格力混改後，董明珠通過對珠海毓秀的控制，以少量資金基本掌握了格力電器15%股權的投票權，獲得了格力電器董事會兩個以上的董事候選人名額。後期這位出色的女企業家仍將掌權。這就讓之前的質疑變成強化。過去董明珠的多元化策略，並不成功，甚至有些無理取鬧，比如對珠海銀隆的收購。這些都讓很多人對未來充滿疑惑。加上頻頻出現不及預期的財報，這些擔心無疑會被無限放大。不過，高瓴資本的加入，會讓獨斷得到壹定的平衡。整體看，董明珠的話語權還是很大的。
不看好的理由，還有如：空調市場已經由增量市場渡到了存量市場，空調的天花板到了，疫情影響，貿易戰影響出口等等。總之，妳不看好的時候，可以找到無數不看好的理由。看好時候，什麽東西都可以利好茅臺。市場的無趣和無稽就在這裏了。