以英格蘭銀行為例來解釋。從1625開始，兩次內戰和政治動蕩讓英國國庫空虛。當威廉壹世在1689年進入英國時(他因為娶了英國國王詹姆斯二世的女兒瑪麗而獲得王位)，他面對的是壹個爛攤子。此外，他和路易十四之間持續不斷的戰爭使威廉壹世四處討錢，幾近餓死。這時，以威廉·帕特森為首的銀行家向國王提出了壹個新概念，這是從荷蘭學來的:建立壹個私人中央銀行——英格蘭銀行，為國王的巨額開支提供資金。壹家私人中央銀行，英格蘭銀行，來為國王的巨額開支提供資金。
這家私人銀行向政府提供654.38+0.2萬英鎊的現金作為政府的“永續貸款”，年利率8%，每年管理費4000英鎊，這樣政府每年支出654.38+0.2萬英鎊，就可以立即籌集到654.38+0.2萬英鎊的現金，而且永遠不用還本金。當然，政府會提供更多的“好處”，即允許英格蘭銀行獨家發行國家認可的銀行券。
人們早就知道，戈德史密斯銀行家最賺錢的事情是發行鈔票，這實際上是儲戶在金匠那裏存放金幣的收據。因為攜帶大量金幣非常不方便，大家開始用金幣的收據進行交易，然後從金匠那裏兌換相應的金幣。時間長了，人們就覺得沒必要老是去金匠那裏存取金幣。後來，這些收據逐漸變成了錢。聰明的金匠銀行家漸漸發現，每天只有少數人來收金幣，於是開始悄悄開壹些收據，把錢借給有需要的人，並收取利息。當借款人連本帶利還清欠條上的債務時，金匠銀行家收回欠條，悄悄銷毀，就像什麽都沒發生壹樣，但利息卻穩穩地放進了他們的口袋。金匠銀行的收據發行量越大，接受度越高，利潤也就越大。英格蘭銀行發行的銀行券的流通範圍和接受程度是其他銀行所無法比擬的。這些國家承認的銀行券是國家貨幣。
英格蘭銀行的現金股本從社會上招募，認購超過2000英鎊者有資格成為英格蘭銀行行長。* * *英格蘭銀行有65，438+0，330名股東，銀行有65，438+04名董事，其中包括威廉·帕特森。
1694年，英國國王威廉壹世頒布了英格蘭銀行皇家憲章，第壹家現代銀行誕生了。
英格蘭銀行的核心思想是將國王和王室成員的私人債務轉化為國家的永久債務，以普遍稅作為抵押，由英格蘭銀行根據債務發行國家貨幣。這樣，國王有錢打仗或享受，政府有錢做自己喜歡的事，銀行家放出了他們日夜惦記的巨額貸款，獲得了可觀的利息收入。看似皆大歡喜的局面，只有人民的稅收成了抵押品。得益於如此強大的新金融工具，英國政府的赤字猛增，從1670到1685，英國政府的財政收入為2480萬英鎊。從1685到1700，政府收入增加了壹倍多，達到5570萬英鎊，但英國政府從英格蘭銀行的貸款卻猛增了17倍多，從1685到1700，從80萬英鎊到138萬英鎊。
更妙的是，這種設計使國家貨幣和永久國債的問題陷入僵局。要增加貨幣，就要增加國債，而還清國債就相當於消滅了國家貨幣，市場上就不會有貨幣流通，政府就永遠也還不完債務。由於利息的償還和經濟發展的需要，必然會產生更大的貨幣需求，這就不得不向銀行借款，所以國債只會永遠增加，這些債務的利息收入將全部落入銀行家的口袋，利息支出由人民的稅收承擔。