11月2日， 中國銀保監會會同中國人民銀行等部門起草了《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（征求意見稿）（以下稱“征求意見稿”）。“征求意見稿”對註冊資金本下限、單戶貸款余額、資金用途等均提出明確要求。
早在2019年，就有媒體報道，監管正醞釀統壹的互聯網小貸管理辦法。時隔壹年半，征求意見稿下發，條件可謂嚴苛。
在註冊本金方面，“征求意見稿”顯示，要求經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的註冊資本不低於人民幣10億元，且為壹次性實繳貨幣資本；跨省級行政區域經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的註冊資本不低於人民幣50億元，且為壹次性實繳貨幣資本。
僅就這壹條，絕大部分網絡小貸業務將受到波及。同比來看，消費金融公司的最低註冊資本要求為3億元，且杠桿率在10倍左右。
“某企業信息查詢平臺”數據顯示，目前我國在業/存續網絡小額貸款相關企業***551家，近三年相關企業註冊量呈現下降趨勢，2018年新增企業204家，2019年降至80家，2020年1-10月則僅有8家。從地域分布來看，陜西（179家）、重慶（107家）、江西（59家）是網絡小額貸款相關企業分布最多的省份。
據消金界不完全統計，目前註冊資本金達10億元的網絡小貸公司近30家，而註冊資本金達到50億元的，只有寥寥五家，甚至螞蟻借唄都無法達標。
“某企業信息查詢平臺”信息顯示，重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司（螞蟻花唄運營主體）註冊資本金120億元；重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司（螞蟻借唄運營主體）註冊資本金40億元，尚未達到“征求意見稿”要求。
此前網絡小貸牌照備受青睞，就是因為不受註冊範圍限制、可以跨區域展業。如今意見稿下發，拿不到這50億元的實註資本金，就不得不去做區域性的網貸，或者就要退出市場。這壹樣以來，網絡小貸的牌照價值將大幅縮水。
獨立研究人士郭大剛向消金界表示，“征求意見稿”最重要的是屬地經營原則，這折射出背後管轄權的問題。比如此前重慶杠桿率限制低，西部地區監管相對寬松，這中間很容易滋生套利空間。如今從監管角度來說，統壹的制度監管可以實現 社會 效益的最大化。
在貸款金額方面，“征求意見稿”要求，個人單戶網絡小貸余額原則上不得超過30萬元，不得超過其最近3年年均收入的1/3；對法人或其他單戶網絡小貸余額原則上不得超過100萬元。
在聯合貸款方面，“征求意見稿”要求，在單筆聯合貸款中，經營網絡小額貸款業務的小額貸款公司的出資比例不得低於30%。
招股書信息顯示，螞蟻集團目前***計22540億元信貸規模，其中20470億元來自“與銀行夥伴***同貸款安排”，而在這90%的聯合貸款中，螞蟻的出資比例僅為1%-2%，最大化撬動了杠桿。
根據“征求意見稿”，如果螞蟻出資比例提升至30%，那麽在原有放貸規模不變的情況下，其表內放款和註冊資本金將大幅提高。
此前就有業內人士表示，網絡小貸公司的自營貸款業務和助貸業務，將合並計算杠桿率。雖然該政策並未落實，但未來螞蟻小貸的杠桿率和聯合貸業務規模將受到巨大波及。
“金融本來就是高門檻的行業，從此草根金融再無生存空間了。”壹名銀行從業者對此感慨。
壹部分人認為，意見稿是為花唄借唄量身定制的。對此也有人持不同意見，他們認為，馬雲在外灘金融峰會的講話不過是觸發事件，但並非主要因素。
總的來說，金融 科技 並沒有改變金融的本質。如何在促創新和控風險之間取得平衡，這對於包括螞蟻在內的金融 科技 公司來說，仍然還有很長的路要走。
值得註意的是，有從業者認為，屬地化監管原則，原則上有利於引導P2P網貸轉型小貸、安全退出，但背後風險依然存在，如果還在用此前的思維經營業務，有可能帶來新壹輪的監管套利。