兩個《試點辦法》旨在規範中小企業私募債券業務，拓寬中小企業融資渠道，服務實體經濟發展。根據滬深交易所的通知，試點期間，中小企業私募債券發行人限於符合《關於印發中小企業分類標準的通知》(工信部300 [2011]號)要求，未在滬深交易所上市的中小企業，不包括房地產企業和金融企業。深交所人士透露，首批中小企業私募債產品預計將於6月中旬推出。
兩個試點辦法明確，中小企業私募債券是指我國中小企業以非公開方式發行和轉讓的公司債券，約定在壹定期限內還本付息。私募債券應由證券公司承銷。每期私募債券投資者總數不得超過200人。發行利率不得超過同期銀行貸款基準利率的3倍，期限為壹年以上(含)。兩個以上發行人可以集合方式發行私募債券。在符合要求的前提下，發行人可提供帶有認股權證或可轉換條款的私募債券。
兩個試點辦法指出，合格投資者可通過上海證券交易所固定收益證券綜合電子平臺、深圳證券交易所綜合協議交易平臺或證券公司進行私募債券轉讓。私募債券以現貨或滬深交易所認可的其他方式轉讓。以其他方式轉讓的，應當報中國證監會批準。通過證券公司進行轉讓的，轉讓後證券公司應當向交易所報告，經交易所確認後生效。
根據兩機構《試點辦法》，私募債券的認購和轉讓實行投資者適當性管理制度，合格投資者首次認購或轉讓私募債券前應簽署風險提示。《上海證券交易所試點辦法》列出了合格機構投資者和合格個人投資者的具體要求。其中，合格個人投資者的條件包括，個人名下各類證券賬戶、資金賬戶、資產管理賬戶資產總額不低於人民幣500萬元；具有兩年以上證券投資經驗；理解並接受私募債券的風險。與上交所不同的是，深交所《試點辦法》對合格個人投資者的要求並未明確列出。
除合格投資者外，兩個試點辦法表明，公司董事、監事、高級管理人員和持有發行人5%以上股份的股東可以參與公司發行私募債券的認購和轉讓。承銷商可以參與私募債券的發行、認購和轉讓。
在保護投資者權益方面，兩個試點辦法在借鑒現有公司債券受托管理人、債券持有人大會等保護投資者權益措施的基礎上，要求發行人設立償債保障基金專戶，建立償債保障基金機制， 在募集說明書中約定發行人應當采取限制分紅的措施，保證私募債券本息的及時支付，並承諾在償債保障基金未足額提取的情況下，不得以現金方式分配利潤。
同日，深交所發布《中小企業私募債券試點業務指引》，細化了深交所《試點辦法》的框架，明確了登記表、招股說明書、合格投資者風險意識等材料的內容和格式要求，還明確了備案、轉讓服務、信息披露申請的渠道和程序。備案申請擬采用全電子化流程，由證券公司通過深交所會員業務專區辦理。備案流程公開，證券公司可以實時查看備案工作進度，實現備案。
相關人士表示，中小企業私募債的推出，加強了證券市場直接融資與中小企業的有效對接，將為解決中小企業融資難提供新的有效途徑，也將對交易所債券市場的發展起到積極的推動作用，有望為資本市場創新註入新的活力。