21世紀初，美國房地產市場持續上漲，借款人信用差的人也能獲得貸款。金融機構把錢借給那些無力償還貸款的人，然後把這些抵押貸款支持證券做成金融衍生品，打包賣給投資者和其他金融機構。
評級機構不負責任地將這些債券評級為AAA，購買者以為可以通過信用違約互換等方式規避風險。在債券層層打包回售的情況下，鏈條上的機構低估了風險。
當美國房價開始下跌時，大量次級貸款違約，那些抵押貸款支持證券失去了大部分價值。導致很多金融機構資本大幅下降，雷曼兄弟破產，美國國際集團瀕臨破產，導致全球範圍內信貸緊縮。
擴展數據:
經濟影響
房地產泡沫的破裂將繼續阻礙生產的增長。更大的問題是，影響房價兩位數下跌的因素會對美國產生什麽影響，因為美國消費者在房地產泡沫高峰期大舉借債。樂觀主義者從消費支出的反彈中得到壹些安慰，但這可能是壹個錯誤。
房價兩位數的下跌會讓越來越多的房貸借款人陷入財務困境。其他消費者債務已經出現了問題。比如信用卡違約率上升，放貸機構很可能面臨更困難的局面。隨著房主感覺越來越窮，消費支出必然會受到抑制，尤其是在股市持續下跌的情況下。
即使控制了直接的金融傳染，美國次貸危機也可能產生心理傳染，尤其是房價重估。盡管美國對高風險借款人的魯莽放貸規模大於世界其他地區，但房價通脹壹直比美國嚴重，英國和西班牙等國家更容易受到房價泡沫破裂的影響。
此外，《經濟學人》還指出，不應誇大全球經濟抵禦美國經濟疲軟的能力。雖然美國的經常賬戶赤字壹直在下降，但仍占GDP的6%左右。因為美國人消費的產品遠遠多於他們生產的產品，美國人仍然是世界其他地區最大的需求來源之壹，他們需求的急劇下降必然會損害其他地區的經濟。
參考資料:
百度百科-美國次貸危機